四季度進(jìn)口谷物到港總量環(huán)比將明顯下降,這使得飼料企業(yè)被迫增加國產(chǎn)玉米采購量。
當(dāng)前東北和華北新作玉米陸續(xù)上市,且東北地區(qū)開秤價(jià)格明顯高于去年同期。2022年,綏化昊天玉米開秤價(jià)格為2656元/噸,同比上漲236元/噸;綏化象嶼玉米開秤價(jià)格為2100元/噸(水分30%),同比上漲320元/噸;寶清萬里潤達(dá)玉米開秤價(jià)格為2020元/噸,同比上漲280元/噸。從開秤價(jià)格來看,玉米市場參與者對新年度玉米價(jià)格較為看好。從四季度谷物供應(yīng)情況及物料價(jià)差來看,玉米價(jià)格跌幅有限。
自2021年10月到2022年8月,我國進(jìn)口谷物數(shù)量合計(jì)5196萬噸,同比減少675萬噸。具體來看,玉米累計(jì)進(jìn)口量為2035萬噸,同比減少562萬噸;高粱累計(jì)進(jìn)口量為1007萬噸,同比增加205萬噸;大麥累計(jì)進(jìn)口量為792萬噸,同比減少262萬噸;小麥累計(jì)進(jìn)口量為835萬噸,同比減少86萬噸。其中玉米、高粱、大麥合計(jì)進(jìn)口數(shù)量約為3834萬噸,占能量谷物進(jìn)口總量約為73.7%,因此跟蹤上述三種谷物到港數(shù)量即可以預(yù)估未來進(jìn)口谷物到港節(jié)奏。
參考8月以來國際、國內(nèi)玉米價(jià)差,其間多數(shù)時(shí)間處于倒掛之中,因此,可以看到自8月以來中國進(jìn)口谷物采購數(shù)量較少。另外,可以根據(jù)裝船進(jìn)度來預(yù)估未來1—2個(gè)月進(jìn)口谷物到港情況。截至9月15日,美國玉米到中國裝船四周移動均值為8萬—18萬噸,取中間值谷算11月到港數(shù)量約為52萬噸,相較于三季度月均到港數(shù)量160萬噸呈現(xiàn)明顯下滑趨勢。高粱方面,截至9月15日美國高粱到中國裝船四周移動均值為2萬噸,粗略估算11月到港數(shù)量為8萬噸,而三季度高粱月均到港數(shù)量為99萬噸。大麥方面,由于飼用大麥價(jià)格一直高于國產(chǎn)玉米價(jià)格,因此現(xiàn)階段中國飼用大麥采購數(shù)量較少,未來一段時(shí)間飼用大麥到港量可忽略不計(jì)。綜上,四季度進(jìn)口谷物到港總量環(huán)比將明顯下降,這使得飼料企業(yè)被迫增加國產(chǎn)玉米采購量。
自2022年5月新季小麥上市以來,華北小麥價(jià)格一直維持在3050—3150元/噸,而在此前華北玉米價(jià)格維持在2750—2900元/噸。按照物料比價(jià)考慮,只有當(dāng)玉米價(jià)格低于小麥價(jià)格100元/噸時(shí),飼料企業(yè)會開始在配方中添加比例。因此,自5月以來飼料企業(yè)配方中一直未添加小麥,相較于去年同期存在明顯變化。
截至9月25日,華北市場玉米主流價(jià)格維持在2800元/噸,而小麥價(jià)格仍然維持在3100元/噸?;诋?dāng)前玉米與小麥價(jià)差考慮,2022年四季度華北飼料企業(yè)配方中依然會使用玉米而不添加小麥。因此,按照當(dāng)前華北小麥價(jià)格3100元/噸估算,華北玉米價(jià)格上漲空間約為3000元/噸,屆時(shí)飼料企業(yè)可能會考慮開始在配方中添加小麥。就小麥自身價(jià)格而言,當(dāng)前華北小麥價(jià)格3100元/噸,而去年同期華北小麥價(jià)格約為2580元/噸,由于小麥價(jià)格同比大幅上漲,這也為玉米價(jià)格上漲提供了空間。
每年新季玉米上市期間,由于農(nóng)戶集中售糧都會形成賣壓,使得玉米價(jià)格出現(xiàn)階段性下跌。但考慮到今年四季度谷物到港情況及國產(chǎn)玉米與小麥價(jià)差,飼料企業(yè)在新糧上市期間會加大玉米采購力度。另外,東北區(qū)域今年由于地租和化肥價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲,使得玉米種植成本較往年也出現(xiàn)明顯上漲?;谏鲜鲆蛩?,我們認(rèn)為對于四季度玉米市場價(jià)格不宜過分悲觀。