風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)?硅料價(jià)格急跌殃及下游 多家硅片廠(chǎng)二季度利潤(rùn)環(huán)比遇冷|行業(yè)動(dòng)態(tài)
原創(chuàng)
2023-07-17 18:03 星期一
財(cái)聯(lián)社記者 劉夢(mèng)然
①硅片往日風(fēng)光不再,TCL中環(huán)、雙良節(jié)能和京運(yùn)通等業(yè)績(jī)預(yù)告顯示,二季度(扣非)凈利潤(rùn)普遍環(huán)比下滑,業(yè)績(jī)遇冷;
②硅料價(jià)格在二季度斷崖式下跌,下游計(jì)提存貨減值損失拖累當(dāng)期業(yè)績(jī);
③業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為,硅片產(chǎn)能過(guò)剩的風(fēng)險(xiǎn)仍然存在,但終端需求轉(zhuǎn)好,產(chǎn)業(yè)鏈有望進(jìn)入新的平衡點(diǎn)。

財(cái)聯(lián)社7月17日訊(記者 劉夢(mèng)然)曾經(jīng)在產(chǎn)業(yè)鏈中因利潤(rùn)豐厚而羨煞下游的硅片環(huán)節(jié),受多晶硅價(jià)格下行和供過(guò)于求多種因素沖擊,往日風(fēng)光不再。TCL中環(huán)(002129.SZ)、雙良節(jié)能(600481.SH)和京運(yùn)通(601908.SH)等多家硅片廠(chǎng)近日發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告,在一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)高增的情況下,二季度(扣非)利潤(rùn)出現(xiàn)環(huán)比普遍下滑,業(yè)績(jī)遇冷。

作為多晶硅的直接下游,硅片未能在這場(chǎng)成本暴跌中實(shí)現(xiàn)受益。對(duì)于是否存在價(jià)格超跌情形,財(cái)聯(lián)社記者向多位硅片廠(chǎng)人士求證,普遍未予以否認(rèn)。一位企業(yè)人士表示,二季度原材料價(jià)格大幅下降,公司采取了更靈活的出貨方式,但因?yàn)楣枇蟽r(jià)格未見(jiàn)底,下游采購(gòu)積極性普遍不高,硅片庫(kù)存壓力高于往年。

但好消息是,隨著硅料價(jià)格已經(jīng)降到6萬(wàn)元/噸成本線(xiàn)附近,硅片也同樣來(lái)到底部區(qū)間。有業(yè)內(nèi)分析人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示,近期組件廠(chǎng)排產(chǎn)率較高,印證了終端的旺盛需求。目前,產(chǎn)業(yè)鏈新的平衡體系正在建立,各環(huán)節(jié)的盈利水平在下半年預(yù)計(jì)重新達(dá)到平衡,如果硅片的價(jià)格能夠因下游需求向好而抬升話(huà),可以覆蓋到原先的一部分虧損。

二季度硅片價(jià)格超跌拖累當(dāng)期利潤(rùn)

上半年,國(guó)內(nèi)光伏市場(chǎng)總體保持景氣度提升,在日前披露的業(yè)績(jī)預(yù)告中,產(chǎn)業(yè)鏈頭部公司業(yè)績(jī)普增,市場(chǎng)需求快速增長(zhǎng)。但是,形勢(shì)一片大好并非適用于所有環(huán)節(jié),光伏產(chǎn)業(yè)存在的利潤(rùn)分化已是近兩年常態(tài),但這一次“受傷”的卻是硅片。

硅片雙龍頭之一的TCL中環(huán)披露業(yè)績(jī)預(yù)告,預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)44.80億元-46.80億元,同比增加53.57%-60.42%,扣非凈利潤(rùn)為37.5億-39.5億,同比增長(zhǎng)29.27%-36.16%;另一家硅片“新秀”雙良節(jié)能業(yè)績(jī)預(yù)告顯示,上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為5.8億元-6.8億元,與上年同期相比,將增加約2.27億元-3.27億元,同比增長(zhǎng)64.15%-92.45%。

但如果分季度看,二季度則普遍遭遇環(huán)比下滑的情況。TCL中環(huán)在一季度實(shí)現(xiàn)凈利22.53億元,以此計(jì)算,其在二季度凈利潤(rùn)在22.27億-24.27億,但扣非利潤(rùn)在二季度為15.31億-17.31億,較一季度22.19億出現(xiàn)明顯下滑。

雙良節(jié)能同樣如此,其在一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.02億元,扣非凈利潤(rùn)3.93億元,結(jié)合中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告,二季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為0.78億元-1.78億元,環(huán)比一季度下跌65%-84%。

京運(yùn)通業(yè)績(jī)預(yù)告則將硅片廠(chǎng)二季度爆雷展示更加直觀(guān)。今年一季度,公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.03億元,同比增長(zhǎng)3298.13%,是光伏產(chǎn)業(yè)增速最高的企業(yè)之一。

不過(guò),最新業(yè)績(jī)預(yù)告顯示,上半年公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)3883.42萬(wàn)元至1.17億元,與上年同期相比減少約2.7億元-3.5億元,同比減少70%到90%。以此計(jì)算,二季度公司虧損金額達(dá)到1.87億元-2.64億元,導(dǎo)致上半年業(yè)績(jī)?cè)鏊俑尕?fù)。

對(duì)此,京運(yùn)通證券部工作人員對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示,二季度業(yè)績(jī)環(huán)比下降的主要原因是硅料和硅片等價(jià)格下降造成的減值損失,這部分計(jì)提超過(guò)2億元。業(yè)績(jī)預(yù)告顯示,公司新材料業(yè)務(wù)的硅片產(chǎn)品銷(xiāo)售單價(jià)出現(xiàn)下滑,對(duì)公司新材料業(yè)務(wù)的凈利潤(rùn)產(chǎn)生較大負(fù)面影響。

同時(shí),硅料、硅棒、硅片價(jià)格降幅較大導(dǎo)致計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備,擬計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備2.2億元至2.7億元。而在硅料和硅片價(jià)格一路上漲的2022年同期,公司計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備僅13.00萬(wàn)元。

成本急跌導(dǎo)致庫(kù)存減值壓力

京運(yùn)通的“窘境”并非個(gè)例,而二季度也堪稱(chēng)硅片廠(chǎng)的困難時(shí)刻。財(cái)聯(lián)社記者梳理發(fā)現(xiàn),4月中旬,硅片價(jià)格尚能實(shí)現(xiàn)總體維穩(wěn),但是隨著石英砂不再是生產(chǎn)過(guò)程中卡脖子的因素,硅片價(jià)格進(jìn)入跌勢(shì),但總體跌幅有限。

在4月初,硅片主動(dòng)降價(jià)尚且可以解釋為讓利下游,但隨著4月下旬硅片供應(yīng)增量超過(guò)需求增量,硅片環(huán)節(jié)“價(jià)格戰(zhàn)”不可避免打響。根據(jù)統(tǒng)計(jì),4月國(guó)內(nèi)硅片產(chǎn)量增加至46.3GW,其中單晶硅片產(chǎn)量為46.1GW,環(huán)比增加10.2%。

根據(jù)InfoLinkConsulting統(tǒng)計(jì),到5月中旬,硅片環(huán)節(jié)滯銷(xiāo)的庫(kù)存已經(jīng)超過(guò)9GW,庫(kù)存時(shí)間超過(guò)5天。另?yè)?jù)硅業(yè)分會(huì)消息,隨著傳導(dǎo)降價(jià)釋放利潤(rùn),5月份硅片價(jià)格開(kāi)始擴(kuò)大跌幅,到二季度末,M10單晶硅片(150μm,下同)均價(jià)為2.75元,G12單晶硅片均價(jià)為3.97元,較4月初降幅分別達(dá)到57%和51.6%。

TCL中環(huán)在業(yè)績(jī)預(yù)告中提到,2023年上半年,光伏行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格快速下行,對(duì)經(jīng)營(yíng)成果產(chǎn)生壓力;產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)博弈劇烈,對(duì)市場(chǎng)環(huán)境及經(jīng)營(yíng)帶來(lái)諸多不確定性。對(duì)比其價(jià)格,7月9日最新價(jià)格公示顯示,P型(150μm)硅片中,210mm尺寸價(jià)格為3.77元,182mm厚度為2.85元,較4月份價(jià)格分別降幅超過(guò)50%。

造成硅片價(jià)格下降的原因,首先是來(lái)自上游硅料端的大幅降價(jià)。根據(jù)硅業(yè)分會(huì)消息,上周?chē)?guó)內(nèi)N型料成交均價(jià)為7.45萬(wàn)元/噸,單晶致密料成交均價(jià)為6.57萬(wàn)元/噸,周環(huán)比持平。相比于今年4月初報(bào)價(jià)超過(guò)20萬(wàn)元/噸的均價(jià),單晶致密料跌幅超過(guò)60%。

需要注意的是,雖然硅料價(jià)格下降會(huì)利于全產(chǎn)業(yè)鏈成本下降而刺激終端需求,但在急漲急跌中,必然有環(huán)節(jié)受到負(fù)面沖擊。在目前已披露業(yè)績(jī)預(yù)告的企業(yè)中,晶澳科技和京運(yùn)通都提到了存貨計(jì)提減值帶來(lái)的損失。

對(duì)此,隆眾資訊光伏產(chǎn)業(yè)鏈分析師方文正對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示,二季度硅料價(jià)格出現(xiàn)斷崖式下跌,硅片廠(chǎng)前期高價(jià)采購(gòu)的硅料未及時(shí)消化會(huì)導(dǎo)致硅片成本較高,但是市場(chǎng)銷(xiāo)售只會(huì)參考現(xiàn)貨價(jià)格,由此產(chǎn)能較大減值。產(chǎn)品價(jià)格大幅下跌造成的庫(kù)存減值是硅片廠(chǎng)損失的重要原因,包括下游其他環(huán)節(jié)也存在這個(gè)情況。

下半年利潤(rùn)格局再調(diào)整

隨著硅料價(jià)格逼近成本線(xiàn)“退無(wú)可退”,硅片也同樣處于磨底區(qū)間。據(jù)方文正透露,目前硅片的利潤(rùn)因硅料采購(gòu)的成本而有差異,P型產(chǎn)品的價(jià)格整體較低,N型會(huì)有一些溢價(jià),坩堝會(huì)提一些成本價(jià)格,但影響有限。

事實(shí)上,此前由于硅片利潤(rùn)豐厚,而投資成本和投產(chǎn)門(mén)檻等條件又低于多晶硅,因此吸引到大量玩家涌入。近兩年,涌現(xiàn)出弘元綠能、雙良節(jié)能、京運(yùn)通和高景太陽(yáng)能等專(zhuān)業(yè)化廠(chǎng)商。同時(shí),一體化組件廠(chǎng)對(duì)硅片環(huán)節(jié)同樣保持高強(qiáng)度投入,在多晶硅成為產(chǎn)能瓶頸的2021年和2022年,硅片也是一體化廠(chǎng)商的主要利潤(rùn)來(lái)源。

但是,硅片也是最先出現(xiàn)過(guò)剩信號(hào)的環(huán)節(jié)。根據(jù)中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì),2022年全球光伏新增裝機(jī)230GW,同比增長(zhǎng)35.3%。不過(guò),當(dāng)年單晶硅片產(chǎn)能超過(guò)640GW,同比增長(zhǎng)65%,產(chǎn)量約為381.1GW,同比增長(zhǎng)63.6%。

對(duì)頭部企業(yè)而言,沖擊也表現(xiàn)在集中度出現(xiàn)下降。統(tǒng)計(jì)顯示,2022年硅片環(huán)節(jié)CR5占比明顯下降,由2021年的84%下降到了66%,產(chǎn)量在5GW以上的企業(yè)達(dá)到14家。

業(yè)內(nèi)對(duì)硅片的盈利能力多持相對(duì)謹(jǐn)慎保守的預(yù)測(cè)。京運(yùn)通對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示,上游產(chǎn)品價(jià)格下降對(duì)硅片生產(chǎn)的成本有一定利好,但實(shí)際利潤(rùn)等情況需要考慮市場(chǎng)銷(xiāo)售。對(duì)于是否有產(chǎn)能過(guò)剩的擔(dān)憂(yōu),對(duì)方表示,生產(chǎn)主要根據(jù)銷(xiāo)售長(zhǎng)單來(lái)規(guī)劃進(jìn)行。

分析認(rèn)為,隨著產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格趨穩(wěn),各環(huán)節(jié)的盈利水平預(yù)計(jì)在下半年重新達(dá)到平衡。方文正對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示,硅料和硅片的盈利能力很難再回到今年一季度或者去年的利潤(rùn)水平,但如果因?yàn)橄掠涡枨笸⒆寖r(jià)格能提升的話(huà),會(huì)覆蓋原先的一部分虧損。

據(jù)其透露,目前硅片主要廠(chǎng)商并未因?yàn)槔麧?rùn)下滑而調(diào)整開(kāi)工率,尤其頭部企業(yè),從近期對(duì)硅料的采購(gòu)情況看,生產(chǎn)總體保持穩(wěn)定。主要是因?yàn)楣枇蟽r(jià)格已經(jīng)降至底部,而終端的需求預(yù)期和組件的排產(chǎn)情況都在提升,下游需求比較樂(lè)觀(guān),硅片價(jià)格在下半年經(jīng)過(guò)調(diào)整后有望重新進(jìn)入平衡穩(wěn)定的狀態(tài)。

(編輯 曹婧晨)

收藏
102.54W
我要評(píng)論
歡迎您發(fā)表有價(jià)值的評(píng)論,發(fā)布廣告和不和諧的評(píng)論都將會(huì)被刪除,您的賬號(hào)將禁止評(píng)論。
發(fā)表評(píng)論
要聞
股市
關(guān)聯(lián)話(huà)題
7864 人關(guān)注
1.5W 人關(guān)注
3.97W 人關(guān)注