財聯(lián)社1月28日訊（編輯 俞琪 若宇）狂瀉了一年的光伏板塊近期迎來一波持續(xù)性反彈。擁有光伏玻璃產(chǎn)品的海南發(fā)展、業(yè)務(wù)包括光伏發(fā)電場經(jīng)營的申華控股和布局高效異質(zhì)結(jié)太陽能組件的國晟科技周五收盤漲停，主營光伏電站等系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)的能輝科技周四收盤20cm漲停。生產(chǎn)銷售光伏支架產(chǎn)品的清源股份周三盤中觸及漲停，自12月21日迄今股價累計最大漲幅達(dá)166%。

根據(jù)硅業(yè)分會周三發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，本周硅料價格全線上漲，單晶致密料和n型硅料成交均價環(huán)比分別上升0.17%和1.87%。但組件環(huán)節(jié)價格仍走低，據(jù)華能集團最近披露的光伏組件采購開標(biāo)，P型組件價格降至0.79元/W。

對于光伏板塊此輪反彈，行業(yè)分析認(rèn)為主因是近期海外光伏庫存去化顯著。長城證券于夕朦等人在1月3日研報中表示，預(yù)計2024年中國光伏新增裝機增速15%左右。海外市場需求有望充分受組件價格下降所刺激，預(yù)計新增裝機465-485GW，同比增長約20%。華福證券1月8日研報還提到，中美歐市場三重發(fā)力的同時新興市場起量在即，預(yù)計全球24年全球新增光伏裝機為470GW，同比增速達(dá)24%，需求仍有韌性。

▌A股光伏賽道掀起漲停潮 輔材三大細(xì)分環(huán)節(jié)現(xiàn)牛股連板接力

從二級市場表現(xiàn)來看，去年12月中下旬迄今，光伏板塊多個細(xì)分領(lǐng)域出現(xiàn)批量個股漲停的現(xiàn)象。據(jù)財聯(lián)社不完全梳理，自12月中旬迄今有過收盤漲停的上市公司有近40家，包括清源股份、歐晶科技、中科云網(wǎng)、北玻股份、雅博股份、金辰股份、耀皮玻璃、聯(lián)泓新科、安彩高科、禾邁股份、三峽新材、閩發(fā)鋁業(yè)、賽伍技術(shù)、鈞達(dá)股份、億晶光電、宇邦新材、愛旭股份、京山輕機、海源復(fù)材、國晟科技、金剛光伏、隆基綠能、晶澳科技、海優(yōu)新材、福斯特、匯金通、茂碩電源、沈陽化工、德業(yè)股份、江蘇陽光、中旗新材、晨光新材、東華科技、宏達(dá)新材、宏柏新材、德力股份、綠康生化、意華股份和中信博等。涉及到光伏產(chǎn)業(yè)鏈中光伏組件、光伏電站、光伏支架、光伏膠膜、光伏玻璃、光伏背板、逆變器、石英砂、有機硅等多個細(xì)分環(huán)節(jié)，其中光伏支架、光伏膠膜和光伏玻璃方向中扎堆涌現(xiàn)出多只連板牛股。

華福證券鄧偉在1月19日研報中提到，光伏這輪反彈其實輔材環(huán)節(jié)幅度更大，主產(chǎn)業(yè)鏈相對較小，核心還是供給過剩、短期需求較難預(yù)測帶來的盈利底時點不好判斷。東吳證券曾朵紅在1月3日研報中亦預(yù)計，今年光伏主鏈供應(yīng)過剩，制造端盈利承壓，而受益儲能+海外市場，看好逆變器高增α，玻璃膠膜龍頭優(yōu)勢明顯行業(yè)率先見底；小輔材盈利承壓但格局向好，細(xì)分環(huán)節(jié)受益技術(shù)迭代。

光伏支架牛股飆出20天12板 兩只后起之秀疊加“華字輩”和“中字頭”接棒漲停

光伏支架可謂本輪光伏行情中表現(xiàn)最強的分支。具體來看，龍頭清源股份自12月21日起開啟暴漲并于1月18日收盤斬獲20天12板，本周三盤中再度觸及漲停。清源股份股價的強勢表現(xiàn)自然帶起了其他的光伏支架個股，在其于12月28日錄得7連板時，主營業(yè)務(wù)包括光伏支架、輸電線路鐵塔等的匯金通和擁有光伏支架加工鋁型材技術(shù)的閩發(fā)鋁業(yè)當(dāng)日漲停，并分別在隨后幾日斬獲4連板和3連板。此外，寶塔實業(yè)自12月29日至1月3日亦錄得3連板。

但截至本周五收盤，上述幾只光伏支架連板牛股本周均有所回落，清源股份較1月18日高點迄今股價累計最大跌幅約25%，更早斷板的匯金通和閩發(fā)鋁業(yè)較此前高點股價累計最大跌幅均約四成。而疊加“華字輩”概念的意華股份和疊加“中字頭”概念的中信博獲資金青睞，前者在周二開盤不到10分鐘極速拉升封漲停板，后者周四盤中則一度漲超12%并收漲10.1%。資料顯示，意華股份是具有核心技術(shù)的光伏跟蹤支架提供商，中信博主營業(yè)務(wù)為光伏支架系統(tǒng)的設(shè)計、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

長城證券于夕朦等人在1月3日研報中表示，2023年中國集中式光伏裝機容量預(yù)計大幅增長，有望超過52GW，大型集中式地面電站的建設(shè)將促進(jìn)跟蹤支架系統(tǒng)的使用，預(yù)計全球光伏支架需求量持續(xù)增加。光伏跟蹤支架適合直射光比例較高地區(qū)，在美洲、中東與北非等海外市場需求量更高，美洲跟蹤支架占全球比例超過一半。

在布局廠商中，當(dāng)前意華股份、中信博、清源股份等大力發(fā)展智能跟蹤支架的企業(yè)，毛利率均處于行業(yè)前列，于夕朦等人認(rèn)為繼續(xù)發(fā)力海外市場光伏智能跟蹤支架的企業(yè)將具備較高的盈利彈性。此外，清源股份在1月17日公告，擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資不超過5.5億元，用于分布式光伏支架智能工廠項目、能源研究開發(fā)中心項目等。

光伏膠膜三大龍頭漲?！吧裢健?跨界玩家綠康生化一度四連板卻已跌回起漲點

光伏支架端走強的同時，另一輔材方向光伏膠膜逐漸從暗線走成明線。具體看，全球光伏封裝材料EVA膠膜龍頭企業(yè)福斯特、國內(nèi)先進(jìn)光伏封裝膠膜供應(yīng)商海優(yōu)新材和掌握新型膠膜技術(shù)的賽伍技術(shù)均在12月28日當(dāng)天錄得漲停，賽伍技術(shù)次日更是繼續(xù)漲停錄兩連板。隨后，旗下?lián)碛心戤a(chǎn)8億平方米光伏膠膜項目的綠康生化在1月11日漲停并在1月16日收盤斬獲四連板。在綠康生化連板期間，已開發(fā)光伏膜料產(chǎn)品FL02528的聯(lián)泓新科在1月12日漲停，有應(yīng)用于光伏領(lǐng)域POE膠膜產(chǎn)品的東華科技1月15日收盤錄得兩連板。

不過，截至本周五收盤，綠康生化和東華科技股價均已大幅回調(diào)，自幾日前的高點迄今累計最大跌幅分別約四成和三成。據(jù)悉，綠康生化主營獸藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，其于去年1月投資設(shè)立項目公司在浙江海寧啟動年產(chǎn)8億平方米光伏膠膜項目，進(jìn)軍光伏膠膜行業(yè)。東華科技則主營國內(nèi)外工程項目的建設(shè)提供咨詢、設(shè)計和施工等。

西部證券楊敬梅等人在1月21日研報中指出，光伏膠膜作為光伏終端組件核心輔材，供需景氣度與整體產(chǎn)業(yè)鏈緊密相連。當(dāng)前全球光伏裝機容量增長疊加N型電池轉(zhuǎn)型，光伏膠膜的需求進(jìn)一步提升，參考中國光伏協(xié)會對2022-2030年全球新增裝機量預(yù)測，POE膠膜占比逐年提升，23-25年分別為30%/35%/37%；EVA膠膜占比分別為70%/65%/63%。

從供給端進(jìn)一步來看，楊敬梅等人指出，龍頭膠膜行業(yè)“一超多強”格局近年來逐漸明顯，預(yù)計24年龍頭效應(yīng)更明顯。福斯特仍穩(wěn)居膠膜市場半壁江山，同時海優(yōu)新材、賽伍技術(shù)等國內(nèi)其他膠膜廠商不斷擴產(chǎn)，膠膜產(chǎn)量大幅提升。

光伏玻璃龍頭連續(xù)三個漲停后不久“連吃仨跌停” 貼上地方國資熱點迎來反轉(zhuǎn)再度漲停

繼光伏支架和光伏膠膜分支行情日益發(fā)酵后，光伏玻璃方向亦開始跑出多只連板牛股。具有玻璃上料機械手等光伏組件裝備的金辰股份1月8日收盤錄得7天4板，具有生產(chǎn)超薄光伏壓延玻璃能力的耀皮玻璃在1月12日至1月16日期間收獲三連板，主營光伏玻璃生產(chǎn)銷售的安彩高科隨后在1月16日至1月18日期間錄得3天2板。

相似的是，金辰股份、耀皮玻璃和安彩高科股價當(dāng)前均已高位回落。其中耀皮玻璃在1月17日觸及高點后連續(xù)三日跌停，5個交易日股價累計最大跌幅近40%，但坐擁上海國資熱點的耀皮玻璃（最終控制人為上海國資委）周三迎來反轉(zhuǎn)股價再度漲停。此外，擁有光伏玻璃生產(chǎn)線的海南國資個股海南發(fā)展周五收盤漲停。

華泰證券方晏荷等人在11月6日研報中表示，光伏裝機高速增長驅(qū)動光伏玻璃需求及產(chǎn)量高速增長，在經(jīng)歷去年產(chǎn)業(yè)鏈大降價帶來的需求高增后24年的光伏裝機需求增速或有一定放緩，但由于下游組件廠的開工相對靈活而光伏玻璃產(chǎn)能相對剛性，單月或單季度存在供需錯配的可能。

企業(yè)方面，光伏玻璃產(chǎn)能增速放緩，龍頭地位穩(wěn)固但第二梯隊加速追趕。信義光能和福萊特龍頭地位穩(wěn)固，截至9M23兩者全國在產(chǎn)產(chǎn)能占比分別23%/20%，第二梯隊中的南玻/凱盛新能/彩虹新能源也分別新點火1200/650/2000t/d產(chǎn)能。