財(cái)聯(lián)社1月30日訊（編輯 俞琪）受美國(guó)擬出臺(tái)《生物安全法案》的傳聞?dòng)绊?，藥明康德A股收跌4.23%，此前兩個(gè)交易日均收盤跌停，最近三個(gè)交易日總市值累計(jì)最大蒸發(fā)已約481億元。其昨晚再度公告，認(rèn)為生物安全法草案中包含的有關(guān)公司的內(nèi)容既不恰當(dāng)也不準(zhǔn)確。僅在一個(gè)月前，藥明康德因藥明生物下調(diào)收入增長(zhǎng)指引而股價(jià)大跌，拉長(zhǎng)時(shí)間看，從去年10月迄今不到三個(gè)月的時(shí)間累計(jì)最大跌幅已接近四成。并且盤面上看藥明康德近一年已多次出現(xiàn)單日股價(jià)“大幅跳水”的情形，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)單日跌幅超5%的情況出現(xiàn)7次。

據(jù)財(cái)聯(lián)社不完全統(tǒng)計(jì)，包括優(yōu)寧維、康龍化成、博濟(jì)醫(yī)藥、藥明康德、華大智造、華大基因和藥康生物在內(nèi)的多家上市公司近日回應(yīng)《生物安全法案》對(duì)相關(guān)業(yè)務(wù)的影響。二級(jí)市場(chǎng)來(lái)看，華大智造周一盤中一度跌超18%，泰格醫(yī)藥上周五尾盤跌停，康龍化成同日收跌12.9%。

數(shù)據(jù)顯示，在國(guó)內(nèi)CXO頭部企業(yè)中，藥明康德、凱萊英、藥石科技等來(lái)自于境外的收入占比較高。其中藥明康德半年報(bào)顯示，公司去年上半年海外收入156.44億元，占比超過(guò)八成，而境外收入又以美國(guó)為主，美國(guó)客戶收入占比高達(dá)六成。

藥明康德2023年上半年按地區(qū)劃分的經(jīng)營(yíng)分析結(jié)構(gòu)

就在一個(gè)月前，藥明生物2023年年末在業(yè)績(jī)報(bào)告中便對(duì)整個(gè)CXO行業(yè)做出悲觀預(yù)測(cè)，稱受生物技術(shù)融資影響，行業(yè)在未來(lái)兩年預(yù)期個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)。雖然公司在1月11日又突然帶來(lái)了業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)的消息，但市場(chǎng)對(duì)此多為質(zhì)疑的聲音，并且藥明生物CEO隨后亦坦言，由于去年行業(yè)整體環(huán)境存在挑戰(zhàn)，客戶在確定簽約方面相對(duì)猶豫。新增的大部分項(xiàng)目都是從年初就開(kāi)始洽談。

雖然藥明康德對(duì)此在互動(dòng)平臺(tái)表示，公司與藥明生物的主營(yíng)業(yè)務(wù)各有聚焦，但從藥明康德披露的業(yè)績(jī)中似乎也已能看出下滑的端倪。有行業(yè)分析指出，藥明康德2022年的營(yíng)收增長(zhǎng)率基本全賴化學(xué)業(yè)務(wù)中特殊商業(yè)化生產(chǎn)項(xiàng)目的支撐，而該項(xiàng)目其實(shí)就是新冠商業(yè)化項(xiàng)目。若剔除新冠項(xiàng)目影響，藥明康德當(dāng)年?duì)I收大約將縮水近1/4，這意味著后疫情時(shí)代這項(xiàng)業(yè)績(jī)支撐已然難再現(xiàn)。根據(jù)2023年三季報(bào)來(lái)看，藥明康德第三季度不論是營(yíng)收還是凈利潤(rùn)均已出現(xiàn)不足1%的微增。

藥明康德2023年3月在互動(dòng)平臺(tái)的回復(fù)內(nèi)容

▌藥明系資本牌桌下的瘋狂“賭局”：整體總市值近三年蒸發(fā)約8000億藥明康德占三成 背后大股東頻繁減持成為A股2023年度減持王

藥明系在生物醫(yī)藥行業(yè)盤踞龍頭地位可謂眾所周知，同時(shí)其瘋狂的資本版圖擴(kuò)張也在業(yè)內(nèi)有目共睹。

隨著藥明合聯(lián)在去年11月完成上市，目前“藥明系”旗下已擁有四家“嫡系”上市公司?？v觀其資本運(yùn)作歷程，在藥明康德從美股退市后的5年間，先后完成了藥明生物港股上市、藥明康德“A+H”兩地上市和藥明巨諾港股上市。于前不久上市的藥明合聯(lián)從分拆到獨(dú)立上市更是僅用時(shí)4個(gè)月，募資38億港元，市值320億港元，也是2023年港股醫(yī)藥股最大IPO。據(jù)媒體報(bào)道粗略統(tǒng)計(jì)，藥明系直接融資或達(dá)600億元。

在前幾年行業(yè)景氣度加持下，藥明生物、藥明康德和藥明巨諾的股價(jià)均在2021年來(lái)到歷史高點(diǎn)，其中2018年上市的藥明康德更仿佛開(kāi)掛般地直線上漲，2021年7月A股總市值一度突破5000億元。據(jù)計(jì)算，當(dāng)時(shí)處于高光之際的藥明系總市值合計(jì)一度接近萬(wàn)億元。

不過(guò)，自上述高點(diǎn)過(guò)后，三家公司股價(jià)便不約而同開(kāi)啟了跌跌不休的模式，加之近一個(gè)月來(lái)股價(jià)再度大幅“跳水”，目前藥明康德A股總市值已即將跌破1600億元，藥明生物總市值跌破1000億港元。粗略計(jì)算，藥明系4家上市公司總市值距2021年創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)迄今累計(jì)最大蒸發(fā)約8000億元，其中，僅藥明康德A股總市值同期累計(jì)最大蒸發(fā)約3300億元。

伴隨著股價(jià)不斷走低，藥明系背后大股東頻頻減持套現(xiàn)、踩點(diǎn)回購(gòu)等資本游戲不斷。具體來(lái)看，根據(jù)讀數(shù)一幟1月11日微信公眾號(hào)文章《2023，A股十大減持公司》中的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，在2023年遭遇減持的A股上市公司中，藥明康德是被大股東減持金額最多的上市公司。2023年藥明康德已發(fā)布五次公告，宣布公司實(shí)控人的減持計(jì)劃，套現(xiàn)約100.07億元。另?yè)?jù)新財(cái)富統(tǒng)計(jì)，藥明生物的控股股東WuXi Biologics Holdings Limited等2019年以來(lái)多次通過(guò)配售形式向外出售股權(quán)，合計(jì)套現(xiàn)14次，套現(xiàn)總金額超814億港元。

資料來(lái)源：讀數(shù)一幟1月11日微信公眾號(hào)文章《2023，A股十大減持公司》

受下調(diào)收入指引預(yù)期影響，藥明生物12月4日和5日股價(jià)累計(jì)跌超30%，其12月6日順勢(shì)宣布了回購(gòu)計(jì)劃，擬以不超過(guò)6億美元回購(gòu)不超過(guò)4.25億股公司股份。此公告一出，便有投資者提出了“先有回購(gòu)的想法，后有修復(fù)目標(biāo)預(yù)期的手段？”的質(zhì)疑。有行業(yè)分析指出，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，在12月當(dāng)月，藥明生物一共進(jìn)行了11次回購(gòu)，合計(jì)回購(gòu)3474.60萬(wàn)股，累計(jì)回購(gòu)金額10.05億港元，回購(gòu)均價(jià)約28.92元/股，藥明生物可以說(shuō)是精準(zhǔn)踩點(diǎn)，在股價(jià)低位實(shí)行了回購(gòu)。此外，更耐人尋味的是，藥明生物“改口”的時(shí)機(jī)恰好處于其低價(jià)回購(gòu)之后。