《科創(chuàng)板日報》3月3訊（記者 李明明）作為對一級市場有重要影響的母基金，近年來正在發(fā)生著重大變化：一方面，大量的新興產(chǎn)業(yè)需要母基金給予資金傾斜，另一方面，中小投資機構(gòu)募資難，資金開始向頭部或知名投資機構(gòu)聚集。

在這一背景下，擁有雄厚資金實力、持有成本又相對較低、因此對一級市場天生具有長期主義投資理念的母基金，對整個行業(yè)發(fā)展將起到風(fēng)向標的作用。

作為致力于與中國高質(zhì)量創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新一起成長的一級市場媒體，財聯(lián)社及《科創(chuàng)板日報》旗下創(chuàng)投日報將重點關(guān)注以下內(nèi)容：母基金出資方的資金背景及出資要求，由此發(fā)掘和呈現(xiàn)背后所體現(xiàn)的政策取向；對被投子基金的甄選要求等具體細則，以幫助創(chuàng)投機構(gòu)解決募資信息差等難題；我們也關(guān)注整個行業(yè)的政策變化、重要的行業(yè)人士變動等信息。

巨大資金的流動，承載著重大的需要解讀的信息密碼。

希望我們的報道能幫助、服務(wù)到用戶，助力整個一級市場的高質(zhì)量發(fā)展。

第23期：國家中小企業(yè)發(fā)展基金

近年來，創(chuàng)投行業(yè)出現(xiàn)了兩個趨勢：國資崛起和投早投小。

而投早投小，必然和中小企業(yè)不期而遇，并形成更緊密聯(lián)系。在促進中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展和尋找經(jīng)濟新引擎的探索中，為此目標應(yīng)運而生的國家中小企業(yè)發(fā)展基金有限公司（簡稱“國家中小企業(yè)發(fā)展基金”），由此站上市場的“風(fēng)口”。

已設(shè)立36支子基金,規(guī)模超988億元

國家中小企業(yè)發(fā)展基金成立于2020年6月，由財政部等國家部委及中國煙草、中國人壽等央企牽頭設(shè)立，其中財政部認繳出資152.5億元，持股比例42.66%，為第一大股東。

國家中小企業(yè)發(fā)展基金的成立，有其淵源。追朔歷史，早在2015年9月，國家中小企業(yè)發(fā)展基金設(shè)立。同年12月，已陸續(xù)發(fā)起4支有限合伙制子基金，并已投資上百個初創(chuàng)中小企業(yè)，包括如天眼查、海博思創(chuàng)等。

2019年以來，為進一步落實《關(guān)于促進中小企業(yè)健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，工信部與財政部積極推進國家中小企業(yè)發(fā)展基金母基金公司的籌備和正式設(shè)立工作，旨在用市場化手段，擴大對中小企業(yè)的股權(quán)投資規(guī)模，整合政策、技術(shù)、資金、市場等資源。

國家中小企業(yè)發(fā)展基金成立后，第一批子基金在2021年上半年完成，有8支子基金完成簽約設(shè)立，總規(guī)模達到189.63億元，注冊地包括東中西部地區(qū)，投資方向涵蓋新一代信息技術(shù)、新能源新材料、高端裝備制造、生物醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保、大健康與消費升級等。

資金來源上，國家中小企業(yè)發(fā)展基金的LP以大型央國企為主，包括：中國人壽保險股份有限公司、民生加銀資產(chǎn)管理有限公司、上海國盛（集團）有限公司、易方達資產(chǎn)管理有限公司、財政部、上海申能誠毅股權(quán)投資有限公司、中國人民財產(chǎn)保險股份有限公司、上海浦東科創(chuàng)集團有限公司等。

綜合來看，國家中小企業(yè)發(fā)展基金的設(shè)立，是按照《中華人民共和國中小企業(yè)促進法》的相關(guān)規(guī)定而設(shè)；希望能發(fā)揮中央財政資金的牽引作用和乘數(shù)效應(yīng)，帶動社會資本共同投資，繁榮中小企業(yè)股權(quán)投資市場；該基金也是國家中小企業(yè)服務(wù)體系的重要組成部分，是支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的國家隊。

國家中小企業(yè)發(fā)展基金總經(jīng)理曲大偉此前表示，要堅持投早、投小、投創(chuàng)新。發(fā)揮財政資金的牽引和帶動作用，用市場化手段，引導(dǎo)社會資本共同擴大對中小企業(yè)的股權(quán)投資規(guī)模，支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。

國家中小企業(yè)發(fā)展基金，也是近兩年來創(chuàng)投行業(yè)最活躍的國家級母基金之一，據(jù)財政部披露，截至2023年12月底，國家中小企業(yè)發(fā)展基金已累計投資36只子基金，認繳總規(guī)模超過988億元，子基金累計投資金額達到478億元，累計完成投資項目超1400個。

重點投資種子期、初創(chuàng)期成長型中小企業(yè)

2023年12月27日，國家中小企業(yè)發(fā)展基金宣布完成第五批第四支、第五支子基金簽約工作。至此，該基金已完成第五批子基金的簽約設(shè)立工作，設(shè)立總規(guī)模約88億元。

其中，第四支基金名稱為：上海申能創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙），注冊地上海嘉定，管理機構(gòu)為寧波申毅投資管理有限公司，認繳規(guī)模10億元，主要投向清潔能源、碳科技、信息技術(shù)及相關(guān)高端裝備等領(lǐng)域的中小企業(yè)。

第五支基金名稱為：安徽同創(chuàng)中小科轉(zhuǎn)基金合伙企業(yè)（有限合伙），注冊地安徽合肥，管理機構(gòu)為深圳同創(chuàng)錦繡資產(chǎn)管理有限公司，認繳規(guī)模15億元，主要投向硬科技、前沿技術(shù)、企業(yè)服務(wù)、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域的中小企業(yè)。

此前的2023年2月，國家中小企業(yè)發(fā)展基金完成第四批第一支子基金簽約工作，基金名稱為聚源海河中小企業(yè)發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資基金（天津）合伙企業(yè)（有限合伙），管理機構(gòu)為中芯聚源股權(quán)投資管理（天津）合伙企業(yè)（有限合伙），認繳規(guī)模30億元，主要投向半導(dǎo)體、5G、人工智能、工業(yè)互聯(lián)、汽車電子、物聯(lián)網(wǎng)、新材料、新能源等領(lǐng)域的中小企業(yè)。

中芯聚源是中芯國際旗下的產(chǎn)業(yè)基金，管理資產(chǎn)規(guī)模超過300億元，已累計投資企業(yè)超過270家，包括芯華章、思特威、比亞迪半導(dǎo)體等項目。

從過往合作機構(gòu)來看，國家中小企業(yè)發(fā)展基金的子基金管理人，都是國內(nèi)創(chuàng)投市場中的“頭部精英”，如國中創(chuàng)投、毅達資本、同創(chuàng)偉業(yè)、基石資本IDG等。

在投資方向方面，《國家中小企業(yè)發(fā)展基金第五批子基金管理機構(gòu)申報指南》（以下簡稱《申報指南》）曾明確，子基金為全國性側(cè)重中小企業(yè)的私募股權(quán)投資基金，子基金投向種子期、初創(chuàng)期成長型中小企業(yè)的金額比例，不低于可投資總規(guī)模的 60%。

**此外，國家中小企業(yè)發(fā)展基金也更關(guān)注在中西部地區(qū)落地的投資機構(gòu)。

2021年8月，國家中小企業(yè)發(fā)展基金第三批子基金遴選公告，就提出“優(yōu)先支持（子基金）在中西部地區(qū)注冊設(shè)立”。2022年4月發(fā)布的第四批子基金管理機構(gòu)遴選公告中，也重申了這一建議。《申報指南》更是提出，鼓勵子基金在中西部地區(qū)登記注冊，引導(dǎo)子基金加大對中西部地區(qū)中小企業(yè)的支持力度。**