財聯(lián)社5月18日訊（記者 黃路）"公司礦服在手訂單300億左右，二季度開始，部分大型礦山工程項目將進(jìn)入招投標(biāo)階段。"“這兩年跟著業(yè)主一起出海，海外業(yè)務(wù)規(guī)模增長比較快，未來份額還將進(jìn)一步提升。”“硝酸銨價格去年以來有所下降，產(chǎn)品毛利率同比上升?！卑ㄒ灼樟Γ?02096.SZ）、廣東宏大（002683.SZ）、高爭民爆(002827.SZ)等民爆上市公司相關(guān)人士向財聯(lián)社記者透露。

民爆行業(yè)需求穩(wěn)增，而供給總量受到政策嚴(yán)格限制。最新統(tǒng)計顯示，2023年行業(yè)排名前20家企業(yè)集團合計炸藥產(chǎn)量達(dá)381萬噸，約占行業(yè)總產(chǎn)量的83%，較上年增長約5個百分點。在政策推動集中度提升背景下，疊加下游礦山大型化動工，頭部企業(yè)市占率提升。

財聯(lián)社記者在與頭部企業(yè)相關(guān)人士溝通中獲悉，民爆上市公司已從單一產(chǎn)品銷售轉(zhuǎn)向“銷售+爆破+礦服”一體化模式，國內(nèi)采礦業(yè)資本開支穩(wěn)中有增，礦產(chǎn)開發(fā)重心逐步向西移，多家企業(yè)有將富余產(chǎn)能調(diào)配至新疆、內(nèi)蒙、西藏等需求旺盛地區(qū)的規(guī)劃；海外市場則成為民爆行業(yè)尋求增量的“另一極”。此外，業(yè)內(nèi)對于包括水電等西部大型基建項目進(jìn)程以及未來爆破增量預(yù)期的關(guān)注度本月“升溫”，今年有多批機構(gòu)集中調(diào)研民爆企業(yè)的最新業(yè)務(wù)布局和訂單變化和執(zhí)行情況。

在手大訂單足，招標(biāo)旺季已至

Q1傳統(tǒng)淡季過后，民爆下游需求向好，尤其是礦山開采規(guī)模擴大，行業(yè)景氣度持續(xù)提升中。“公司礦服在手訂單充足，目前公司在手訂單超300億元。公司簽署的訂單兌現(xiàn)（周期）一般平均在3年左右。今年一些大型項目的開啟會對整個行業(yè)起到推動作用。近年來，公司積極開拓海外市場，跟著業(yè)主一起出海到‘一帶一路’國家（礦種以金銅礦、煤礦、鉀鹽礦為主），海外收入規(guī)模在逐漸提升?！睆V東宏大證券部人士對財聯(lián)社記者表示。

上述人士還表示，民爆行業(yè)內(nèi)生增長的邏輯主要包括控成本、提升產(chǎn)能利用率以及并購整合提升自身的經(jīng)營規(guī)模。公開財報顯示，廣東宏大的工業(yè)炸藥產(chǎn)能利用率由2022年的80.45%提升至2023年的84.27%。

另外一家大訂單在手的企業(yè)是易普力，公司2023 年度新簽訂單合同金額超300億元， 去年平均產(chǎn)能利用率 89.97%?！爸饕芤嬗诓傻V業(yè)景氣度提升?！必斅?lián)社記者日前參加易普力年度股東會上獲悉。對于Q1新簽訂單同比有所下降，公司相關(guān)人士表示，“公司不同月份工程項目簽約金額波動主要受大型礦山工程項目招投標(biāo)工作進(jìn)展影響，今年公司跟蹤的部分大型礦山工程項目將于二至四季度進(jìn)入招投標(biāo)階段?！备郀幟癖C券部人士持類似的看法，二、三季度將進(jìn)入行業(yè)需求旺季。

“今年以來公司民爆器材和關(guān)鍵原輔材料實現(xiàn)產(chǎn)銷量同比增加。我們產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與其他公司還是有不同，是從上游往下游延伸，很多國內(nèi)民爆企業(yè)都是公司的客戶。”金奧博（002917.SZ）證券部人士對財聯(lián)社記者表示。公司在國內(nèi)建設(shè)了200多條生產(chǎn)線，同時在東南亞等海外地區(qū)建設(shè)了20多條生產(chǎn)線。

Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，年初至今，易普力、高爭民爆、北化股份（002246.SZ）漲幅分別約為38%、33%、30%，漲幅居前三。5月17日，保利聯(lián)合（002037.SZ）直封漲停，帶動板塊再度走強，高爭民爆股價創(chuàng)年內(nèi)新高。

富余產(chǎn)能調(diào)配至西部等需求旺盛地區(qū)

在政策驅(qū)動增儲上產(chǎn)背景下，采礦業(yè)資本開支穩(wěn)中有增，國內(nèi)礦產(chǎn)開發(fā)重心逐步向西移。對于近期民爆板塊走勢較強，除了訂單充足，Q2開始進(jìn)入礦山招標(biāo)旺季之外，有業(yè)內(nèi)人士在電話交流中透露，民爆上市企業(yè)就有這么多家，既有傳統(tǒng)行業(yè)（景氣上升）的影響，也有一些水電項目等熱點話題的影響。

Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，12家民爆相關(guān)上市公司中，今年以來，機構(gòu)組團調(diào)研了其中的8家，其中金奧博熱度最高，接待了10批次機構(gòu)調(diào)研；廣東宏大、易普力緊隨其后。

在業(yè)內(nèi)人士看來，國內(nèi)爆破增量空間主要集中在新疆、西藏、內(nèi)蒙古等區(qū)域，符合西部大開發(fā)戰(zhàn)略。而相關(guān)公司在這些地區(qū)的產(chǎn)能布局也成為近期機構(gòu)調(diào)研關(guān)注的重點之一。

保利聯(lián)合近日接受調(diào)研時透露，公司目前在內(nèi)蒙、新疆等富礦區(qū)承接了多個礦山開采一體化和礦山爆破服務(wù)項目。

“公司今年會有一些產(chǎn)能調(diào)配的動作，主要是希望公司產(chǎn)能效益的最大化?！睆V東宏大證券部人士對財聯(lián)社記者表示。公司最新工業(yè)炸藥產(chǎn)能53.2萬噸，在西藏、新疆、甘肅地區(qū)合計擁有11.1萬噸產(chǎn)能。公司會優(yōu)化民爆產(chǎn)能布局，進(jìn)行產(chǎn)能調(diào)配，陸續(xù)將富余產(chǎn)能調(diào)配至新疆、內(nèi)蒙、西藏等需求旺盛地區(qū)。

作為近期市場熱度最高的高爭民爆，其證券部人士表示，公司產(chǎn)能比較小。去年和今年一季度業(yè)績增長主要得益于去年西藏地區(qū)基建重點工程施工對于民爆器材需求量較上年有較大增長。公司膠裝乳化炸藥生產(chǎn)線設(shè)計能力是2.4萬噸，許可1.2萬噸，產(chǎn)能利用率100%；而混裝工業(yè)炸藥去年產(chǎn)能利用率不足40%，是受兩個項目業(yè)主方未開工的影響。

公司日前接受調(diào)研時透露，近年來公司通過加大投資不斷完善營銷網(wǎng)絡(luò)，目前已在拉薩、林芝（察隅、墨脫）、昌都、日喀則、山南、那曲、阿里等六市一地設(shè)立了民爆器材銷售網(wǎng)點、配送網(wǎng)絡(luò)及儲存?zhèn)}庫，并配備專業(yè)運輸隊伍，形成了覆蓋整個西藏自治區(qū)的營銷網(wǎng)絡(luò)體系。

易普力目前管理的工業(yè)炸藥產(chǎn)能56.55萬噸，其中工業(yè)包裝炸藥許可產(chǎn)能26.80萬噸，混裝炸藥許可產(chǎn)能29.75萬噸，混裝炸藥產(chǎn)能占比52.61%，超過 “十四五”民用爆炸物品行業(yè)安全發(fā)展規(guī)劃提出的混裝占比35%的目標(biāo)17.6個百分點。產(chǎn)能主要分布在新疆、西藏、湖南、重慶、四川、廣西等區(qū)域。

據(jù)易普力方面介紹，根據(jù)《2024 年西藏自治區(qū)政府工作報告》相關(guān)內(nèi)容，西藏將加強銅、鋰等戰(zhàn)略資源綠色開發(fā)，實現(xiàn)優(yōu)勢礦產(chǎn)上產(chǎn)擴能、提質(zhì)增效，西藏炸藥用量有望增長。公司當(dāng)前在西藏區(qū)域擁有1個2.5 萬噸/年生產(chǎn)許可能力的混裝地面站，用于保障巨龍銅礦爆破開采的使用需要；公司將搶抓西藏區(qū)域未來發(fā)展的機遇，加大市場開發(fā)力度，并結(jié)合項目履約需要動態(tài)調(diào)整公司內(nèi)部工業(yè)炸藥產(chǎn)能資源。

中國能建易普力官微中表示，“2024年，市場開發(fā)事業(yè)部將聚焦深耕礦山主戰(zhàn)場?！辈⑻岬健熬劢剐陆?、內(nèi)蒙古、山西、西藏、青海等區(qū)域重點礦山項目，以及YX工程、三峽新航道工程，統(tǒng)籌資源、專班推進(jìn)，確保超額完成年度合同簽約和營收轉(zhuǎn)化目標(biāo)。”

（2023年生產(chǎn)企業(yè)集團工業(yè)炸藥年產(chǎn)量前20名 數(shù)據(jù)來源： 中爆協(xié)）