東吳財富看市 | 海內(nèi)外宏觀驅(qū)動不足,市場跌多漲少
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2024-06-22 19:39 星期六
本周北向資金繼續(xù)凈流出,上證指數(shù)再度失守3000點。商品期貨方面,原油系期貨及貴金屬走勢較好,其他商品多數(shù)下跌。

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本周北向資金周度凈流出161.15億元,市場走勢疲軟,上證指數(shù)再度失守3000點。除科創(chuàng)50指數(shù)受半導(dǎo)體板塊帶動表現(xiàn)較好,其余主要指數(shù)悉數(shù)下跌,中證500和中證1000跌幅最大。商品期貨方面,本周商品期貨仍舊跌多漲少。美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)佐證美國經(jīng)濟(jì)走弱,貴金屬走勢較好,白銀大幅增倉上行,領(lǐng)漲本周商品市場。緊隨其后的是錳硅,加蓬延期中國6月8.3美元/噸度錳礦船期,錳硅成本有上行預(yù)期帶動價格上漲。此外,OPEC+延續(xù)減產(chǎn)和需求季節(jié)性旺季的組合,再疊加地緣政治和部分國家供應(yīng)中斷,原油價格延續(xù)反彈勢頭,油品也跟隨上行。其他商品,農(nóng)產(chǎn)品板塊整體下跌,尤其是美豆長勢良好導(dǎo)致粕類跌幅較大。黑色板塊除了錳硅其他也是繼續(xù)下跌。有色板塊除了貴金屬,其他多是震蕩走勢。

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金融:5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于市場預(yù)期,內(nèi)需仍有待修復(fù)。美聯(lián)儲降息時點需要等待更多數(shù)據(jù)決定,還存在較大不確定性。因此,考慮到海內(nèi)外宏觀驅(qū)動不足,市場風(fēng)險偏好回落,北向資金連續(xù)9個交易日凈流出,預(yù)計指數(shù)繼續(xù)震蕩整理。

黑色:從基本面來看,短期弱勢行情有望延續(xù),考慮到鋼材有減產(chǎn)預(yù)期在,建議逢高做空原材料鐵礦、焦煤。建材端,玻璃中長期需求承壓,空單建議繼續(xù)持有。

有色及新能源:下周重要數(shù)據(jù)較少,宏觀驅(qū)動預(yù)計依然有限?;久娣矫?,銅市場需要注意COMEX庫存依然偏低的問題,下周將進(jìn)入07合約交倉入庫的時段,近期COMEX-LME的價差與COMEX07-09的價差仍在繼續(xù)走闊,交割擔(dān)憂下銅價支撐較強(qiáng);氧化鋁受供應(yīng)擾動的影響價格易漲難跌,同時鋁價也受此影響高位震蕩運(yùn)行;鎳以及新能源品種受新能源市場需求下滑的影響預(yù)計仍表現(xiàn)偏弱。

能源化工:市場情緒的切換使得原油和化工的強(qiáng)弱在本周出現(xiàn)反轉(zhuǎn),原油預(yù)期較強(qiáng),然而實際需求仍未有明顯好轉(zhuǎn),更多是地緣和局部斷供和預(yù)期的作用,原油和燃料油逢低謹(jǐn)慎做多。下游化工實際需求缺乏亮點,難有獨立行情,近期國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后市場風(fēng)險偏好偏弱,預(yù)計偏弱跟隨原油為主。橡膠庫存低位,仍可期待主產(chǎn)區(qū)天氣的進(jìn)一步炒作與之配合。

農(nóng)產(chǎn)品:由于美豆主產(chǎn)區(qū)高溫天氣持續(xù)時間不長且有降雨,并未對美豆長勢造成大的影響,美豆產(chǎn)量前景仍舊較好,再加上國內(nèi)庫存持續(xù)累庫,預(yù)計近期粕類仍有望進(jìn)一步下跌。處于消費(fèi)淡季和飼料端成本下滑,預(yù)計生豬后市走勢也偏弱。

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鐵礦

分析點評:鐵礦總體需求依然不佳,首先鋼材需求不好,有被動減產(chǎn)壓力。另一方面,鋼廠也有壓減的預(yù)期在。

交易策略:逢高空鐵礦石2409合約。

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豆粕

分析點評:由于美豆主產(chǎn)區(qū)高溫天氣持續(xù)時間不長且有降雨,并未對美豆長勢造成大的影響,美豆產(chǎn)量前景仍舊較好,再加上國內(nèi)庫存持續(xù)累庫,預(yù)計近期粕類仍有望進(jìn)一步下跌。

交易策略:逢高空豆粕2409合約。

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