財(cái)聯(lián)社7月1日訊（記者 沈述紅 周曉雅）2024年7月4日，ETF通即將年滿兩“周歲”。過(guò)去兩年間，納入互聯(lián)互通的南向和北向ETF數(shù)量合計(jì)超過(guò)150只，北向買(mǎi)賣(mài)總額從2022年7月的3.96億元增長(zhǎng)至今年5月的213.67億元，海外資金通過(guò)ETF配置A股資產(chǎn)的需求不斷提升。

事實(shí)上，ETF的雙向互動(dòng)與融合，正在成為一些基金公司發(fā)展的重要議題。在6月28日舉辦的“2024景順長(zhǎng)城指數(shù)國(guó)際化論壇”上，景順長(zhǎng)城副總經(jīng)理陳文宇表示，這一方面是要把好的指數(shù)引到國(guó)內(nèi)，另一方面，要把中國(guó)好的指數(shù)形成好的產(chǎn)品推給海外投資者。

不過(guò)，“走出去”、“引進(jìn)來(lái)”知易行難。深圳證券信息有限公司副總經(jīng)理邢精平認(rèn)為，需要從三個(gè)方向做好雙向開(kāi)放：一是要開(kāi)發(fā)符合國(guó)際投資者規(guī)則的指數(shù)，如推出歐洲版、中東版的創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)；二是與國(guó)際指數(shù)供應(yīng)商、國(guó)際大指數(shù)提供商共同開(kāi)發(fā)指數(shù)；三是針對(duì)國(guó)際投資者對(duì)深圳市場(chǎng)指數(shù)風(fēng)險(xiǎn)管理工具的需求，完善產(chǎn)品鏈條，以促進(jìn)資產(chǎn)配置。

互聯(lián)互通：打造更健康的全球一體經(jīng)濟(jì)

金融高水平開(kāi)放過(guò)程中，雙向互聯(lián)互通機(jī)制扮演著舉足輕重的角色。以ETF通為例，從2022年7月4日內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制下的ETF交易開(kāi)始，ETF通的發(fā)展已近兩周年時(shí)間。

據(jù)港交所數(shù)據(jù)，ETF通開(kāi)通后，北向累計(jì)交易金額和南向累計(jì)交易金額均實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng)。今年前5個(gè)月，北向累計(jì)交易金額較ETF通開(kāi)通最初的5個(gè)月增長(zhǎng)了近17倍；南向累計(jì)交易金額增長(zhǎng)了79%。

港交所證券產(chǎn)品發(fā)展部主管羅博仁直言，對(duì)內(nèi)地和香港的資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，ETF互聯(lián)互通是雙贏的。以中國(guó)香港為例，香港的ETF流動(dòng)性高且非常靈活，從發(fā)行商和做市商的角度來(lái)看，香港的投資市場(chǎng)最具多樣化。內(nèi)地投資者可以通過(guò)多元化的北向ETF投資內(nèi)地市場(chǎng)，香港投資者也可以通過(guò)南向ETF獲得更多國(guó)際投資機(jī)會(huì)。

事實(shí)上，“滬港通”、“深港通”等先行先試的舉措，不僅為國(guó)內(nèi)投資者提供了更為廣闊的海外投資渠道，也吸引了大量境外資金進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。這種雙向的互動(dòng)與融合，不僅促進(jìn)了金融開(kāi)放和資本市場(chǎng)的健康發(fā)展，更推動(dòng)了全球經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)程。

“中國(guó)在全球供應(yīng)鏈中仍占據(jù)舉足輕重的地位，調(diào)整出口目的地的同時(shí)，也孕育出新的互聯(lián)互通優(yōu)勢(shì)?！蹦Ω康だ袊?guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邢自強(qiáng)指出。

在此背景下，公募基金公司如何更好地探索指數(shù)投資國(guó)際化？

景順長(zhǎng)城副總經(jīng)理陳文宇的答案是：一方面，要把好的指數(shù)引到國(guó)內(nèi)，讓個(gè)人投資者在財(cái)富管理的選擇上能夠拿到更好的收益風(fēng)險(xiǎn)特性的產(chǎn)品，大大推動(dòng)金融的人民化、功能化；另一方面，對(duì)外講好中國(guó)的故事，要把中國(guó)好的指數(shù)形成好的產(chǎn)品推給海外投資者。“創(chuàng)業(yè)板50代表了新質(zhì)生產(chǎn)力的各個(gè)方向，如果能將它推廣到多樣化投資市場(chǎng)中，就能對(duì)外講好中國(guó)高質(zhì)量發(fā)展故事?！?/p>

陳文宇提及的創(chuàng)業(yè)板50案例，正是景順長(zhǎng)城基金外方股東景順本月與深交所協(xié)作，將創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)帶到歐洲的情形。目前，該指數(shù)在都柏林、倫敦、德意志、瑞士、意大利等五個(gè)交易所掛牌，雙方將聯(lián)合在海外推廣創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，提升國(guó)際投資者對(duì)于中國(guó)科技及資本市場(chǎng)的認(rèn)知度，吸引更多國(guó)際資金配置中國(guó)科技產(chǎn)業(yè)和新質(zhì)生產(chǎn)力。

外資與本土金融如何共舞？

在行業(yè)準(zhǔn)入放開(kāi)疊加資本雙向流動(dòng)加快的背景下，具備一定實(shí)力、運(yùn)作規(guī)范、管理水平較高的境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)加快了“走出去”的步伐，與此同時(shí)，外資機(jī)構(gòu)布局中國(guó)市場(chǎng)的“引進(jìn)來(lái)”進(jìn)程也正在加速。

在景順長(zhǎng)城基金ETF與創(chuàng)新投資部總經(jīng)理、基金經(jīng)理汪洋看來(lái)，“走出去”、“引進(jìn)來(lái)”知易行難，對(duì)于景順長(zhǎng)城來(lái)說(shuō)，ETF的國(guó)際化是重要戰(zhàn)略方向，這涉及外方股東、境內(nèi)外指數(shù)公司、銷(xiāo)售渠道、做市商等生態(tài)上的每一環(huán)。

深圳證券信息有限公司副總經(jīng)理邢精平認(rèn)為，需要從三個(gè)方向做好雙向開(kāi)放。一是要開(kāi)發(fā)符合國(guó)際投資者規(guī)則的指數(shù)，如推出歐洲版、中東版的創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)；二是與國(guó)際指數(shù)供應(yīng)商、國(guó)際大指數(shù)提供商共同開(kāi)發(fā)指數(shù)；三是針對(duì)國(guó)際投資者對(duì)深圳市場(chǎng)指數(shù)風(fēng)險(xiǎn)管理工具的需求，完善產(chǎn)品鏈條，以促進(jìn)資產(chǎn)配置。

“從某種角度講，跨境ETF產(chǎn)品規(guī)模增速迅猛與財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的成長(zhǎng)息息相關(guān)?！睆V發(fā)證券總經(jīng)理助理兼財(cái)富管理部總經(jīng)理方強(qiáng)表示，財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的價(jià)值在于為客戶尋找賺錢(qián)機(jī)會(huì)，為客戶做好資產(chǎn)配置。一段時(shí)間以來(lái)，國(guó)內(nèi)權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)較弱，多樣的跨境ETF品種迎合了客戶資產(chǎn)配置的需求。同時(shí)，對(duì)于普通投資者而言，跟蹤境外主流寬基指數(shù)的跨境ETF產(chǎn)品是投資和了解海外市場(chǎng)相對(duì)便利的方式。

方強(qiáng)相信，隨著時(shí)間的推移，跨境ETF的發(fā)展前景將更加廣闊。希望能夠盡可能多地創(chuàng)設(shè)全球ETF的品類(lèi)，提供更策略化、標(biāo)準(zhǔn)化的ETF組合。

“作為指數(shù)公司來(lái)說(shuō)，無(wú)論是A股或者是跨境指數(shù)，追求的肯定是差異化。未來(lái)，納斯達(dá)克集團(tuán)將借助自身海外經(jīng)驗(yàn)，與景順長(zhǎng)城等基金公司合作，為國(guó)內(nèi)投資者引進(jìn)更多投資機(jī)會(huì)?！奔{斯達(dá)克亞太區(qū)指數(shù)授權(quán)業(yè)務(wù)主管Lyane Weng稱。

關(guān)于什么樣的指數(shù)產(chǎn)品能在海外市場(chǎng)獲得更好的流動(dòng)性，全球頂尖的電子交易做市商O(píng)ptiver亞太區(qū)ETF機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)主管Sebastian Born回應(yīng)道，有很多亞洲的產(chǎn)品都在歐洲取得了成功，其中有兩點(diǎn)非常重要：第一，是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)要夠好，產(chǎn)品也要有多樣性，才能提供更好的流動(dòng)性。第二，是在國(guó)際市場(chǎng)上，尤其是在歐洲，可以在交易所和OTC場(chǎng)外進(jìn)行交易。

“在歐洲有很多機(jī)構(gòu)投資者歷史悠久，也有很多散戶投資者。所以，從投資者的角度來(lái)說(shuō)，要有非常良好的組合來(lái)確保流動(dòng)性，才能夠構(gòu)建起健康的生態(tài)?！盨ebastian Born表示。