2024年07月29日 08:04:42
中信建投:白酒板塊配置價(jià)值凸顯
財(cái)聯(lián)社7月29日電,中信建投研報(bào)指出,白酒板塊回調(diào)提升配置價(jià)值,下半年需求預(yù)期有望提振。近期茅五習(xí)完成上半年既定任務(wù),體現(xiàn)出龍頭酒企極強(qiáng)的市場(chǎng)掌控力及品牌受眾基礎(chǔ)。習(xí)酒從7月起取消了渠道反向掃碼紅包,加強(qiáng)渠道管理。當(dāng)前消費(fèi)環(huán)境仍處于弱勢(shì)狀態(tài),新品牌擴(kuò)張有限,龍頭企業(yè)的市占率不斷擴(kuò)大。二季度企業(yè)動(dòng)銷環(huán)比回落明顯,雖然渠道庫(kù)存有所提升但仍然整體可控,三季度預(yù)期消費(fèi)環(huán)境更為平穩(wěn)。酒企重視通過提升分紅率來加強(qiáng)股東回報(bào),隨著股價(jià)回落,部分企業(yè)的股息率已經(jīng)達(dá)到4%甚至更高,配置價(jià)值凸顯。飲料表現(xiàn)優(yōu)異,旺季來臨,看好啤酒板塊。持續(xù)看好:1)休閑零食、飲料行業(yè)保持高景氣度,新渠道為行業(yè)內(nèi)公司帶來重要增量機(jī)會(huì);2)啤酒需求穩(wěn)定且處于結(jié)構(gòu)性升級(jí)階段,進(jìn)入奧運(yùn)旺季,需求明顯升溫。3)結(jié)合持續(xù)復(fù)蘇的餐飲渠道,建議關(guān)注具有拓新品或改革預(yù)期的調(diào)味品及餐飲鏈標(biāo)的。4)乳制品具備成本優(yōu)勢(shì),兼之結(jié)構(gòu)升級(jí),疊加高股息,性價(jià)比凸顯。
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