財聯(lián)社8月22日訊（編輯 劉蕊）本周四，韓國央行決定維持七天回購利率在3.5%不變，這一決定基本符合多數(shù)經(jīng)濟學家的預(yù)期。央行決定公布后，韓元和債券期貨基本持穩(wěn)。

韓國央行的此次決定，意味著該央行已經(jīng)連續(xù)第13次維持利率不變，為2008年以來最長的一段按兵不動的時期。

對于韓國央行理事會來說，他們一直在試圖緩和市場對即將到來的政策轉(zhuǎn)變的預(yù)期，因為擔心降息信號可能進一步刺激首爾及周邊地區(qū)房價上漲，從而給金融平衡帶來風險。

但也有經(jīng)濟學家警告稱，韓國國內(nèi)經(jīng)濟面臨的風險正在加劇，韓國央行面臨的降息緊迫性也在不斷加強。

韓國出口強勁支撐經(jīng)濟增長

盡管市場對于美聯(lián)儲的降息預(yù)期在近期不斷上升，但韓國央行相信，韓國可以依靠出口強勁增長來推動經(jīng)濟增長，這給他們帶來了維持利率不變的底氣。

昨天公布的最新數(shù)據(jù)顯示，8月前20天，韓國出口增長加速，半導體行業(yè)勢頭強勁。這為韓國央行維持利率不變提供了證據(jù)。韓國央行行長李昌鏞也在決議發(fā)布后的會議上表示，韓國芯片出口暢旺，預(yù)計將對未來的國內(nèi)經(jīng)濟產(chǎn)生涓滴效應(yīng)。

韓華投資證券公司分析師Kim Sung-soo表示：“當焦點仍然集中在房地產(chǎn)和家庭債務(wù)方面的金融穩(wěn)定時，沒有必要急于降息。（韓國）經(jīng)濟表現(xiàn)良好，出口也在增長。因此，韓國央行等到10月份再降息，然后到年底前維持利率不變，是有可能的。”

韓元的疲軟進一步韓國央行增加了維持匯率不變的理由。今年以來，韓元兌美元匯率仍是表現(xiàn)最弱的貨幣之一。韓國央行顯然擔心，一旦貿(mào)然降息，可能導致韓元進一步貶值，提高韓國居民的生活和生產(chǎn)成本——尤其是考慮到韓國食品和能源嚴重依賴進口，韓元貶值帶來的沖擊將更大。

隱藏的經(jīng)濟風險正在加劇

不過，盡管韓國出口強勁，但韓國央行還是在其最新的經(jīng)濟預(yù)測中釋放了一些悲觀信號。

韓國央行預(yù)計，韓國今年消費者價格（CPI）將同比上漲2.5%。這一預(yù)期較5月預(yù)測的2.6%略微下調(diào)。此外，韓國央行對韓國2024年的經(jīng)濟增速也略微下調(diào)至2.4%，對2025年的經(jīng)濟增速預(yù)測保持不變。

韓國央行之所以下調(diào)經(jīng)濟增長預(yù)期，可能是因為今年第二季度韓國GDP增速意外環(huán)比下滑0.2%。盡管韓國出口因外需強勁而持續(xù)上漲，但國內(nèi)投資下降拖累了韓國經(jīng)濟增長勢頭，借貸成本上升和消費前景不明朗打擊了市場信心。

盡管韓國央行淡化了經(jīng)濟增長下滑的嚴重性，認為這只是暫時現(xiàn)象，但經(jīng)濟學家指出，韓國經(jīng)濟中隱藏的風險正在加劇。

德意志銀行亞洲首席經(jīng)濟學家Juliana Lee表示，韓國通脹放緩和國內(nèi)經(jīng)濟風險增加了考慮降息的理由。

她表示：“通脹下降背景下的被動貨幣政策緊縮拖累了韓國國內(nèi)需求，導致經(jīng)濟出現(xiàn)分化。盡管外部需求依然強勁，但脆弱群體面臨的風險不斷上升。”