財(cái)聯(lián)社10月12日訊（編輯 周子意）當(dāng)?shù)貢r(shí)間周五（10月11日），美股市場(chǎng)上的銀行股指數(shù)創(chuàng)下兩年半以來最高收盤紀(jì)錄，因美股盤前華爾街兩大行摩根大通和富國銀行公布的季度利潤好于預(yù)期，提振了人們對(duì)美國經(jīng)濟(jì)“軟著陸”的希望。

摩根大通和富國銀行分別是美國最大和第四大銀行，他們的季度業(yè)績均較上年同期下降：摩根大通第三季度凈利潤下降2%至129億美元，富國銀行第三季度凈利潤下降11%至51億美元。然而，這些數(shù)據(jù)卻都比分析師此前預(yù)測(cè)來得高，分析師預(yù)測(cè)的摩根大通和富國銀行的季度凈利潤分別為121億美元和45億美元。

周五，摩根大通股價(jià)上漲4.4%，富國銀行上漲5.6%。

追蹤美國24家最大銀行的KBW銀行指數(shù)（KBW bank index）跳漲逾3%，推動(dòng)銀行類股突破了2023年2月——由硅谷銀行倒閉帶動(dòng)的美國地區(qū)銀行業(yè)危機(jī)爆發(fā)前——?jiǎng)?chuàng)下的近期高點(diǎn)，并創(chuàng)下2022年4月以來的最高收盤點(diǎn)位。

摩根大通和富國銀行的業(yè)績證明了一個(gè)最新跡象，即美聯(lián)儲(chǔ)可能已經(jīng)能夠在不讓經(jīng)濟(jì)陷入衰退的情況下應(yīng)對(duì)通脹，也就是實(shí)現(xiàn)所謂的軟著陸。

消費(fèi)者韌性仍在

美聯(lián)儲(chǔ)自2022年開始迅速加息以抑制通脹，但高利率讓市場(chǎng)不免對(duì)美國經(jīng)濟(jì)的健康狀況越來越擔(dān)心，于是，上個(gè)月美聯(lián)儲(chǔ)首次下調(diào)基準(zhǔn)利率。

摩根大通首席財(cái)務(wù)官Jeremy Barnum表示，“我認(rèn)為，這些收益符合‘軟著陸’的說法——或者可以說是越來越走向‘不著陸’的預(yù)期。”

Barnum補(bǔ)充道，消費(fèi)者減少了在旅游和娛樂等方面的支出，但這些變化“屬于正常范圍，并不表明消費(fèi)者的實(shí)際壓力水平異常”。

富國銀行首席執(zhí)行官Charlie Scharf也表示，“我們繼續(xù)尋找消費(fèi)者健康狀況的變化，但我們沒有發(fā)現(xiàn)存在變化。信用卡和借記卡的消費(fèi)仍在繼續(xù)，盡管它正在放緩，但仍然是健康的。”

富國首席財(cái)務(wù)官M(fèi)ichael Santomassimo補(bǔ)充稱，物價(jià)上漲給低收入美國人帶來的壓力似乎并未蔓延到經(jīng)濟(jì)的其他領(lǐng)域。不過Santomassimo提醒道，該行尚未看到降息帶來的任何經(jīng)濟(jì)效益，企業(yè)借款人仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。因?yàn)樵趦赡甑木o縮周期過去后，銀行的貸款利潤，即凈利息收入，預(yù)計(jì)將受到美國利率下降的壓力。

此后，美國銀行、花旗集團(tuán)和高盛將于10月15日公布業(yè)績，摩根士丹利將于16日發(fā)布報(bào)告。

觀點(diǎn)分歧

在小摩和富國兩家銀行公布穩(wěn)健財(cái)報(bào)后，市場(chǎng)上有不少觀點(diǎn)開始看好銀行股。

隨著各大行陸續(xù)開始公布財(cái)報(bào)，Landsberg Bennett Private Wealth Management 首席投資官 Michael Landsberg樂觀認(rèn)為，“我們預(yù)計(jì)財(cái)報(bào)季將保持穩(wěn)健，包括大型銀行，他們的信用卡拖欠率仍然很低，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的增加應(yīng)該會(huì)推動(dòng)銀行收益。”

瑞銀全球財(cái)富管理的David Lefkowitz指出，“既然美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)開始降息周期，經(jīng)濟(jì)應(yīng)該會(huì)從信用卡債務(wù)和商業(yè)貸款等方面的利率降低中得到進(jìn)一步提振。因此，我們預(yù)計(jì)第三季度業(yè)績將與近期的健康趨勢(shì)保持一致?！?/p>

阿波羅全球管理公司的Torsten Slok指出，通常在以“軟著陸”為結(jié)束的降息周期中，金融股一直是表現(xiàn)最好的板塊之一。

Slok在研究了1995年7月至1996年1月和1998年9月至1998年11月這兩個(gè)與經(jīng)濟(jì)衰退不重疊的降息周期中每個(gè)行業(yè)的總回報(bào)率后，得出了上述結(jié)論。

然而，有觀點(diǎn)認(rèn)為，在兩年的緊縮周期過去后，銀行的貸款利潤，即凈利息收入，預(yù)計(jì)將受到美國利率下降的壓力。

上月，摩根大通總裁Daniel Pinto稱，分析師對(duì)明年的支出和凈利息收入的預(yù)測(cè)過于樂觀。他還稱，鑒于利率預(yù)期，當(dāng)前的凈利息收入預(yù)估“不太合理”。

富國銀行在最新財(cái)報(bào)中稱，今年最后一個(gè)季度的凈利息收益將比此前預(yù)期的更糟，但其上調(diào)了對(duì)2025年的預(yù)期。

相比之下，摩根大通則是將2024年的凈利息收益預(yù)期從910億美元上調(diào)至約925億美元，但沒有提供2025年的前景。

此外，市場(chǎng)還始終關(guān)注著股神沃倫·巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋公司不斷減持美國銀行股票一事。在周四（10月10日）最新的出售行動(dòng)后，伯克希爾對(duì)美國銀行的持股比例已經(jīng)降至10%以下。

巴菲特在過去幾年里一直在拋售各種長期持有的銀行業(yè)股票，包括摩根大通、高盛、富國銀行和美國合眾銀行。

去年在美國區(qū)域銀行業(yè)危機(jī)爆發(fā)時(shí)，巴菲特發(fā)表了悲觀看法，“你根本不知道存款的粘性發(fā)生了什么變化，2008年改變了它，這次事件也改變了它。在這種情況下，我們對(duì)銀行的所有權(quán)非常謹(jǐn)慎?！?/p>