中信證券研報指出，低空經(jīng)濟(jì)的發(fā)展進(jìn)入政策密集出臺期，行業(yè)發(fā)展有望加速。中信證券認(rèn)為，這將大幅增強(qiáng)我國在低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的核心競爭力，有望率先形成完整的低空發(fā)展體系，達(dá)到全球領(lǐng)先。

綜合來看，中信證券認(rèn)為應(yīng)積極關(guān)注政策對低空經(jīng)濟(jì)的支持力度及資金、項目落地情況，從區(qū)域上建議積極關(guān)注低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展靠前的廣深、江蘇、合肥等地區(qū)，從產(chǎn)業(yè)鏈上我們建議關(guān)注三條主線：1）eVTOL制造商；2）基礎(chǔ)設(shè)施及運(yùn)營商；3）產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵零部件廠商。

▍10月以來低空經(jīng)濟(jì)進(jìn)入事件密集催化期，涉及政策、資金、產(chǎn)業(yè)等多個層面。

2024年各地政府積極從政策、資金、產(chǎn)業(yè)等角度積極研究和布局低空經(jīng)濟(jì)，發(fā)布眾多低空促進(jìn)方案和支持低空產(chǎn)業(yè)發(fā)展方案，低空空域面積持續(xù)擴(kuò)大，空域精細(xì)化管理逐步清晰。10月份以來，眾多高等級會議提及低空經(jīng)濟(jì)：根據(jù)國家發(fā)展改革委、財政部、深圳特區(qū)報、蘇州發(fā)布、中國新聞網(wǎng)等報道，

1）10月8日發(fā)改委提出將低空經(jīng)濟(jì)作為促進(jìn)就業(yè)重要方向，僅無人機(jī)操控員崗位缺口100萬人，超長期特別國債投向“兩重”領(lǐng)域（低空具備“兩重”屬性）；

2）10月12日，財政部提出將研究擴(kuò)大專項債使用范圍，合理支撐前瞻性、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施，推動新質(zhì)生產(chǎn)力加快發(fā)展；

3）10月15日，深圳市南山區(qū)正式發(fā)布《南山區(qū)低空經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展實施方案（2024-2026）》，提出建設(shè)全球領(lǐng)先的低空經(jīng)濟(jì)中心核心區(qū)為目標(biāo)；

4）10月16日，香港特區(qū)政府將成立“發(fā)展低空經(jīng)濟(jì)工作組”，由財政司副司長任組長，制訂低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展策略和行動計劃，推動法規(guī)改革和部署基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；

5）10月18-20日，蘇州舉辦第二屆全國低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新博覽會，包括“會+展+賽+研”四大核心板塊。我們認(rèn)為，10月以來的眾多會議表明，政策、資金、產(chǎn)業(yè)等各方面均有望加速低空經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

▍10-11月眾多低空會議召開，11月珠海航展值得期待。

11月還有眾多事件值得期待：

1）根據(jù)鳳凰網(wǎng)，11月27-28日全球低空經(jīng)濟(jì)論壇2024年年會將在北京舉行（原定于10月27-29日召開），大會將以“共建低空之城共享美好生活”為主題，圍繞低空經(jīng)濟(jì)商業(yè)模式、技術(shù)路線、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、應(yīng)用場景等30 多個議題展開深入討論；

2）11月12-17日珠海航展，根據(jù)珠海航展官網(wǎng)，2024年珠海航展將啟用13個展館，展示空間提升至45萬平方米，設(shè)立低空經(jīng)濟(jì)館，集中展示低空運(yùn)營監(jiān)測平臺和創(chuàng)新應(yīng)用場景，小鵬匯天“陸地航母”將首次公開載人飛行。

▍未來有六大值得期待的事件，或有望加速低空發(fā)展。

低空經(jīng)濟(jì)生態(tài)目前處于發(fā)展早期，離不開政策和資金的支持，各級地方政府積極探索合適的商業(yè)模式，我們認(rèn)為未來或有六大值得期待的事件：

1）成立國家低空產(chǎn)業(yè)基金，浙江省、河南省、安徽省、湖北省等省級基金已經(jīng)成立；

2）更多國家低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)綜合示范區(qū)，2023年12月深圳市申請創(chuàng)建國家低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)綜合示范區(qū)，民航局明確支持深圳市，同意開展低空物流、城市空中交通等研究試點(diǎn)，加強(qiáng)數(shù)字化網(wǎng)絡(luò)平臺建設(shè)和低空服務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；

3）設(shè)立國家級低空職能部門，目前協(xié)調(diào)低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展的是今年7月10日民航局成立的促進(jìn)低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展工作領(lǐng)導(dǎo)小組及工作組，由局長宋志勇?lián)谓M長，我們認(rèn)為國家或有望成立專門的低空職能部門，能更好地規(guī)劃與管理低空經(jīng)濟(jì)，承擔(dān)制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)劃空域使用、促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新、加強(qiáng)安全監(jiān)管等多重職責(zé)；

4）各地開啟規(guī)?；袠?biāo)，8月2日深圳低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展大會表示2025年底將大規(guī)模商業(yè)化，我們預(yù)計2024年年底或2025年初有望開啟小規(guī)模商業(yè)化，各地低空基建等招標(biāo)有望規(guī)?；_展，復(fù)制深圳的基建與發(fā)展標(biāo)準(zhǔn)；

5）更大力度超長期國債支持，超長期特別國債投向“兩重”領(lǐng)域，低空具備“兩重”屬性（國家重大戰(zhàn)略實施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)）；

6）億航拿到運(yùn)營證，開啟商業(yè)化。

▍風(fēng)險因素：

政策不及預(yù)期、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不及預(yù)期、億航拿運(yùn)營證不及預(yù)期、商業(yè)化運(yùn)營不及預(yù)期、監(jiān)管法規(guī)配套及低空空域改革不及預(yù)期、競爭加劇的影響。

▍投資策略：

低空經(jīng)濟(jì)的發(fā)展進(jìn)入政策密集出臺期，行業(yè)發(fā)展有望加速，我們認(rèn)為這將大幅增強(qiáng)我國在低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的核心競爭力，有望率先形成完整的低空發(fā)展體系，達(dá)到全球領(lǐng)先。綜合來看，我們認(rèn)為應(yīng)積極關(guān)注政策對低空經(jīng)濟(jì)的支持力度及資金、項目落地情況，從區(qū)域上我們建議積極關(guān)注低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展靠前的廣深、江蘇、合肥等地區(qū)，從產(chǎn)業(yè)鏈上我們建議關(guān)注三條主線：1）eVTOL制造商；2）基礎(chǔ)設(shè)施及運(yùn)營商；3）產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵零部件廠商。