財聯(lián)社10月22日訊（編輯 瀟湘）伴隨著美債收益率的持續(xù)大漲，近來市場上有關(guān)美聯(lián)儲應(yīng)放緩降息步伐乃至?xí)和＝迪⒌暮袈暡粩喔邼q。而華爾街資管巨頭阿波羅管理公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Torsten Slok，在近日也加入了這一行列……

Slok在上周末發(fā)布的一份報告中表示，隨著美國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長，美聯(lián)儲官員在11月份維持利率不變的可能性正在增加。

Slok認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)有望維持強(qiáng)勁的原因有很多——美聯(lián)儲立場鴿派、高企的股價和房價、信貸息差收窄，以及在公共和私人市場上“極為開放（易得）”的企業(yè)融資，都是其中的一些利好因素。

他在報告中寫道，底線是經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張仍在繼續(xù)。他認(rèn)為美國仍處于“不著陸”軌道——經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長，通脹重燃。

Slok還提到了著名的亞特蘭大聯(lián)儲GDPNow模型，該模型目前預(yù)計美國第三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)有望增長3.4%。

毫無疑問，Slok的上述觀點與美聯(lián)儲內(nèi)部如今對降息愈發(fā)謹(jǐn)慎的聲音，形成了呼應(yīng)。

美國堪薩斯聯(lián)儲主席施密德周一表示，鑒于美聯(lián)儲最終應(yīng)該將利率降至多低的不確定性，他傾向于放慢降息步伐。達(dá)拉斯聯(lián)儲主席洛根也指出，由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍然存在各種不確定性，美聯(lián)儲應(yīng)該在降息方面保持謹(jǐn)慎，她支持采用“漸進(jìn)式”降息。明尼阿波利斯聯(lián)儲卡什卡利則強(qiáng)調(diào)，他目前傾向于未來幾個季度以較慢的速度降息。

而由于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)顯示美國經(jīng)濟(jì)正在徘徊于 “不著陸 ”的情景之中，美債收益率近來也持續(xù)大漲。各期限美債收益率在本周一普遍出現(xiàn)了兩位數(shù)基點的大漲行情。普信證券甚至認(rèn)為，在通脹預(yù)期上升和美聯(lián)儲淺度降息的情況下，不排除未來六個月內(nèi)10年期債券收益率將測試5%的水平。

對此，Slok在報告中精心羅列了美國經(jīng)濟(jì)目前存在的十大順風(fēng)因素：

1)鴿派美聯(lián)儲；

2)美聯(lián)儲的鴿派立場和信貸息差收窄；

3)公共和私人融資市場廣泛開放；

4)《芯片法案》、《通脹削減法案》、《基礎(chǔ)設(shè)施法案》和國防開支繼續(xù)支持經(jīng)濟(jì)增長；

5)消費(fèi)者提前鎖定低利率，償債成本偏低；

6)鎖定低利率的企業(yè)債務(wù)償債成本較低；

7)地緣政治風(fēng)險緩解；

8)美國大選的不確定性即將過去；

9)人工智能、數(shù)據(jù)中心和能源轉(zhuǎn)型方面的支出持續(xù)強(qiáng)勁；

10)9月美聯(lián)儲降息后，建筑業(yè)訂單出現(xiàn)反彈跡象。

Slok認(rèn)為，這10項利好因素正在增加美聯(lián)儲在11月會議上扭轉(zhuǎn)方向的可能性。

在周一過后，利率市場目前已進(jìn)一步下調(diào)了對美聯(lián)儲年內(nèi)降息幅度的預(yù)測，最新定價顯示未來兩次政策會議美聯(lián)儲將降息39個基點(跳過某次會議降息的概率已愈發(fā)接近五成)，而上周五收盤時的定價則為42個基點。

目前，11月上旬已注定將成為引爆年底市場行情的關(guān)鍵時刻。美國10月份的就業(yè)報告將于11月1日公布，美國大選將于11月5日舉行，美聯(lián)儲則將于當(dāng)?shù)貢r間11月7日公布利率決議。