境外機構(gòu)9月減持銀行間市場債券1339億元，或與9月下旬國內(nèi)一攬子增量政策出臺后，利率債收益率明顯上行導(dǎo)致的債券價格下跌和交易盤減持有關(guān)。
財聯(lián)社10月23日訊（編輯 李響）中國人民銀行上?？偛?0月22日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至9月末，境外機構(gòu)持有銀行間市場債券4.39萬億元。與8月末數(shù)據(jù)相比，境外機構(gòu)9月減持銀行間市場債券1339億元，結(jié)束了連續(xù)12月的增持。
國家外匯管理局副局長李紅燕在10月22日國新辦舉行的新聞發(fā)布會上表示，外資投資境內(nèi)債券整體仍延續(xù)穩(wěn)定流入態(tài)勢，前三季度累計凈增持超過800億美元。
多位業(yè)內(nèi)人士對財聯(lián)社表示，盡管9月數(shù)據(jù)小幅回落，但外資“看多”中國資產(chǎn)的趨勢沒有變，從9月份債券托管數(shù)據(jù)看，外資減持的主要券種是利率債，或與9月下旬國內(nèi)一攬子增量政策出臺后，利率債收益率明顯上行導(dǎo)致的債券價格下跌和交易盤減持有關(guān)，在中美息差持續(xù)收窄的市場預(yù)期下，或仍將帶動人民幣保持穩(wěn)中偏強的勢頭，外資配債的規(guī)模有望繼續(xù)提升。
李紅燕在昨日新聞發(fā)布會上表示，截至目前，外資持有境內(nèi)人民幣債券的總量超過6400億美元，處于歷史高位，近一段時期，外資配置人民幣資產(chǎn)總體呈現(xiàn)良好勢頭。
以中債登托管數(shù)據(jù)來看，境外機構(gòu)持有債券規(guī)模31390.66億元，占比2.81%，較去年同期2.75%穩(wěn)定提升了超6.5bp，從持有結(jié)構(gòu)來看，其中國債和政金債仍是主要配置品種，分別為21706.83億元和9051.15億元。
東方金誠研究發(fā)展部執(zhí)行總監(jiān)于麗峰對財聯(lián)社表示，從整體數(shù)據(jù)來看，境外機構(gòu)9月減持銀行間市場債券1339億元，或與9月下旬國內(nèi)一攬子增量政策出臺后，利率債收益率明顯上行導(dǎo)致的債券價格下跌和交易盤減持有關(guān)，不過，步入10月后，利率債收益重新延續(xù)下行走勢，對外資的吸引力或重新顯現(xiàn)。
據(jù)媒體報道，民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬表示，金融市場交易的是未來預(yù)期，目前，美國經(jīng)濟增速開始放緩，美元指數(shù)下跌伴隨美債收益率回落，中美利差呈現(xiàn)收窄跡象，人民幣匯率開始企穩(wěn)回升，將進(jìn)一步提振境外機構(gòu)投資者做多中國資本市場的信心。
于麗峰對財聯(lián)社也表示，近年來，境外機構(gòu)做多中國債券資產(chǎn)的基石有三：一是近年地緣政治風(fēng)險不斷出現(xiàn)，人民幣資產(chǎn)安全性較高，作為避險資產(chǎn)受到包括境外央行、主權(quán)財富基金等境外配置型資金的青睞；二是由于經(jīng)濟運行和政策節(jié)奏的差異，人民幣債券與歐美國債相關(guān)性較低，配置人民幣債券有助于降低投資組合收益波動性，提高組合風(fēng)險收益比；三是隨著人民幣國際化不斷推進(jìn)，人民幣跨境使用占比穩(wěn)步提高，推動境外央行等相關(guān)機構(gòu)增持人民幣債券。
此外，境外機構(gòu)增持國內(nèi)債券，還與境外資金的人民幣息差交易有關(guān)。
財聯(lián)社據(jù)Wind統(tǒng)計顯示，自2022年二季度起，美債收益率超越中債收益率，兩者息差于今年4月曾經(jīng)擴大至接近240個基點，期間為人民幣帶來壓力。
圖：中美息差走勢
不過隨著美國減息，兩者息差已見收窄并一度跌至152bp，為人民幣帶來支持，盡管近期出現(xiàn)回調(diào)反復(fù)，不過在中美息差收窄的預(yù)期下，或仍將帶動人民幣保持穩(wěn)中偏強的勢頭。
交通銀行金融市場部楊一成在近期署名文章中表示，短期來看，跨境息差交易仍將吸引境外資本流入中國債券市場，境外投資者增持中國債券的盈利空間仍在?！百I入人民幣債券并進(jìn)行掉期對沖后，年化收益率仍在5.5%以上”。
于麗峰表示，目前人民幣資產(chǎn)在全球資產(chǎn)配置中的占比仍偏低，與我國的經(jīng)濟體量和在國際貿(mào)易中的比重不匹配。隨著中國在全球經(jīng)濟中的重要性進(jìn)一步提升、國內(nèi)金融基礎(chǔ)設(shè)施的持續(xù)完善和債券市場的進(jìn)一步開放，外資持續(xù)提高人民幣債券的配置比例是大勢所趨。人民幣債券目前仍處于外資流入的初級階段，外資主要持有國債、政策性銀行債和同業(yè)存單，未來隨著國內(nèi)信用債市場基礎(chǔ)設(shè)施的進(jìn)一步完善，外資持有國內(nèi)債券的品種將進(jìn)一步豐富，規(guī)模也將持續(xù)擴大。
