新東方2025財年一季報:董宇輝出走電商業(yè)務“失速” 增長重心回歸教育主業(yè)
原創(chuàng)
2024-10-24 17:11 星期四
財聯(lián)社 馮軼
①新東方公布2025財年一季報,盈利情況如何?
②董宇輝出走電商業(yè)務虧損,哪些業(yè)務成為新增長點?

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財聯(lián)社10月24日訊(編輯 馮軼)10月23日,新東方(09901.HK)發(fā)布2025財年第一季度財報,對應2024年6-8月的經營業(yè)績。

而由于7月25日,東方甄選(01797.HK)公告董宇輝離職,作為“分手”之后新東方的首份季報,市場關注度也被拉滿。

財報顯示,報告期內,新東方凈收入同比增長了30.5%,達到了14.35億美元。而除去東方甄選自營商品和直播電商業(yè)務的收入,同比增長率達33.5%,收入額為12.78億美元。

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這意味著,當期來自東方甄選的電商業(yè)務收入約有1.57億美元(約合人民幣11.17億元)。

另據東方甄選此前披露的2024財年年報和半年報,上一財年后兩個季度,東方甄選營收合計約有37.31億元,平均每個季度約有18.66億元。

由此可知,隨著董宇輝的離開,新東方的電商業(yè)務不出預料的遇到了增長困境。更讓人擔憂的是,同期東方甄選的電商業(yè)務上還遭遇了經營虧損。

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從盈利角度看,本季新東方經營利潤同比上升42.9%至2.93億美元,但若不考慮東方甄選自營產品及直播電商業(yè)務產生的經營虧損,則同比上升58.4%至3.03億美元。也就是說當季東方甄選對新東方的業(yè)績不僅沒有正面貢獻,還有所拖累。

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受此影響,部分資金已經“用腳投票”。財報發(fā)布后,新東方美股大幅收跌逾8%。

截至10月24日收盤,新東方港股及東方甄選股價也分別大幅下跌6.49%和9%。這也表明直播電商業(yè)務的動蕩還在持續(xù)影響市場預期。

有分析稱,據抖音第三方數據,剝離與輝通行對東方甄選GMV的影響環(huán)比達到了約一半的水平,東方甄選主號也有20%-30%的下滑。

而另一邊,自從董宇輝于7月25日宣布從東方甄選獨立后,其抖音直播間的粉絲數量激增,累計增長超過240萬,同時帶貨額早已突破10億元大關。

不過,撇開以東方甄選為主的電商業(yè)務后,新東方本期業(yè)績仍有不少看點。其中,教育屬性新業(yè)務成為推動收入大幅增長的主要動力。

新東方董事會執(zhí)行主席俞敏洪在業(yè)績電話會上表示,教育新業(yè)務全都在本季度維持強勁增長勢頭,錄得營收同比增長49.8%。

此外,財報顯示,截至2024年8月31日止,新東方學校及學習中心的總數為1089間,同比增加了296間,增幅近四成。顯示新東方在教育業(yè)務板塊繼續(xù)擴張的意愿。

華西證券分析師唐爽爽也在近期的行業(yè)報告中提到,教育行業(yè)政策相對見底,是較為確定的投資方向之一,供給出清帶來利潤率改善仍有望延續(xù),前期暑期招生增速維持較快增長。

綜合來看,失去董宇輝這位頂流主播,對新東方電商業(yè)務的影響是一次性還是持續(xù)性的,市場仍有分歧。新東方后續(xù)的業(yè)績看點也可能重新轉向教育主業(yè)。

不過值得留意的是,目前新東方港股的總市值為765億港元,但截至8月底,新東方賬面現(xiàn)金加短期投資,合計就有約49億美元(約合381億港元),相當于公司約一半的市值。

因此,新東方也宣布,董事會將進一步批準延長股份回購計劃至2025年5月31日,并將回購規(guī)模由4億美元增加至7億美元。后續(xù)有望對沖電商業(yè)務動蕩對公司股價的影響。

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