財聯(lián)社10月24日訊（編輯 馮軼）10月23日，新東方(09901.HK)發(fā)布2025財年第一季度財報，對應2024年6-8月的經營業(yè)績。

而由于7月25日，東方甄選(01797.HK)公告董宇輝離職，作為“分手”之后新東方的首份季報，市場關注度也被拉滿。

財報顯示，報告期內，新東方凈收入同比增長了30.5%，達到了14.35億美元。而除去東方甄選自營商品和直播電商業(yè)務的收入，同比增長率達33.5%，收入額為12.78億美元。

這意味著，當期來自東方甄選的電商業(yè)務收入約有1.57億美元(約合人民幣11.17億元)。

另據東方甄選此前披露的2024財年年報和半年報，上一財年后兩個季度，東方甄選營收合計約有37.31億元，平均每個季度約有18.66億元。

由此可知，隨著董宇輝的離開，新東方的電商業(yè)務不出預料的遇到了增長困境。更讓人擔憂的是，同期東方甄選的電商業(yè)務上還遭遇了經營虧損。

從盈利角度看，本季新東方經營利潤同比上升42.9%至2.93億美元，但若不考慮東方甄選自營產品及直播電商業(yè)務產生的經營虧損，則同比上升58.4%至3.03億美元。也就是說當季東方甄選對新東方的業(yè)績不僅沒有正面貢獻，還有所拖累。

受此影響，部分資金已經“用腳投票”。財報發(fā)布后，新東方美股大幅收跌逾8%。

截至10月24日收盤，新東方港股及東方甄選股價也分別大幅下跌6.49%和9%。這也表明直播電商業(yè)務的動蕩還在持續(xù)影響市場預期。

有分析稱，據抖音第三方數據，剝離與輝通行對東方甄選GMV的影響環(huán)比達到了約一半的水平，東方甄選主號也有20%-30%的下滑。

而另一邊，自從董宇輝于7月25日宣布從東方甄選獨立后，其抖音直播間的粉絲數量激增，累計增長超過240萬，同時帶貨額早已突破10億元大關。

不過，撇開以東方甄選為主的電商業(yè)務后，新東方本期業(yè)績仍有不少看點。其中，教育屬性新業(yè)務成為推動收入大幅增長的主要動力。

新東方董事會執(zhí)行主席俞敏洪在業(yè)績電話會上表示，教育新業(yè)務全都在本季度維持強勁增長勢頭，錄得營收同比增長49.8%。

此外，財報顯示，截至2024年8月31日止，新東方學校及學習中心的總數為1089間，同比增加了296間，增幅近四成。顯示新東方在教育業(yè)務板塊繼續(xù)擴張的意愿。

華西證券分析師唐爽爽也在近期的行業(yè)報告中提到，教育行業(yè)政策相對見底，是較為確定的投資方向之一，供給出清帶來利潤率改善仍有望延續(xù)，前期暑期招生增速維持較快增長。

綜合來看，失去董宇輝這位頂流主播，對新東方電商業(yè)務的影響是一次性還是持續(xù)性的，市場仍有分歧。新東方后續(xù)的業(yè)績看點也可能重新轉向教育主業(yè)。

不過值得留意的是，目前新東方港股的總市值為765億港元，但截至8月底，新東方賬面現(xiàn)金加短期投資，合計就有約49億美元(約合381億港元)，相當于公司約一半的市值。

因此，新東方也宣布，董事會將進一步批準延長股份回購計劃至2025年5月31日，并將回購規(guī)模由4億美元增加至7億美元。后續(xù)有望對沖電商業(yè)務動蕩對公司股價的影響。