在全球能源化工板塊整體表現(xiàn)疲軟的背景下，天然橡膠市場(chǎng)卻逆勢(shì)而上，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭，成為資本市場(chǎng)的焦點(diǎn)。為了深入了解中國(guó)海南地區(qū)的橡膠產(chǎn)量，為投資者提供最前沿的資訊，東吳期貨聯(lián)合財(cái)聯(lián)社于10月21日至25日舉辦了一場(chǎng)深入海南主產(chǎn)區(qū)的實(shí)地調(diào)研活動(dòng)。此次活動(dòng)旨在與一線膠農(nóng)和工廠進(jìn)行深入交流，獲取寶貴的第一手信息。

在東吳期貨有限公司總經(jīng)理助理劉卓源的帶領(lǐng)下，來(lái)自私募基金、實(shí)體企業(yè)、研究機(jī)構(gòu)和媒體的專業(yè)人士齊聚海南省?？谑校_(kāi)啟了一段緊張而富有成效的調(diào)研之旅。這次調(diào)研不僅是一次信息的搜集，更是一次對(duì)橡膠產(chǎn)業(yè)深度理解的探索之旅。

調(diào)研活動(dòng)于10月22日拉開(kāi)帷幕，首站參觀了海南農(nóng)墾博物館，該博物館不僅是海南天然橡膠產(chǎn)業(yè)集團(tuán)股份有限公司的投資者教育基地，也是中國(guó)天然橡膠墾殖事業(yè)的見(jiàn)證者。海南橡膠，作為中國(guó)資本市場(chǎng)唯一的天然橡膠全產(chǎn)業(yè)鏈上市公司，已成為全球最大的天然橡膠科研、種植、加工、貿(mào)易、物流、金融一體化的跨國(guó)集團(tuán)。在與海南橡膠運(yùn)營(yíng)風(fēng)控部的專業(yè)人士座談中，調(diào)研團(tuán)深入了解了公司的發(fā)展歷程，并就橡膠行業(yè)的現(xiàn)狀和相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行了深入交流。

海南橡膠方面向調(diào)研團(tuán)表示，海南橡膠當(dāng)前已經(jīng)成長(zhǎng)為全球重要的天然橡膠企業(yè)，以全球化視野拓展業(yè)務(wù)。當(dāng)前全球主要的天然橡膠主產(chǎn)國(guó)中，泰國(guó)的橡膠種植量和產(chǎn)量均略有下降，印度尼西亞的產(chǎn)量下降則更加明顯，而非洲等橡膠新興產(chǎn)區(qū)的產(chǎn)量增量還無(wú)法彌補(bǔ)主要生產(chǎn)國(guó)的產(chǎn)量減少，導(dǎo)致近年來(lái)的庫(kù)存下降和原料短缺情況。

調(diào)研團(tuán)隨后來(lái)到了中國(guó)熱帶農(nóng)業(yè)科學(xué)院橡膠研究所，這是我國(guó)唯一以天然橡膠為主要研究對(duì)象的國(guó)家級(jí)科研機(jī)構(gòu)。經(jīng)過(guò)70年的不懈奮斗，橡膠所已發(fā)展為綜合科研實(shí)力較強(qiáng)、知名度較高的農(nóng)業(yè)科研機(jī)構(gòu)，取得科技獎(jiǎng)勵(lì)190多項(xiàng)。在橡膠樹(shù)北移栽培、橡膠樹(shù)優(yōu)良無(wú)性系引種選育、割膠技術(shù)體系改進(jìn)及應(yīng)用、耐寒抗風(fēng)高產(chǎn)橡膠樹(shù)品種培育及應(yīng)用等領(lǐng)域取得輝煌成就，推動(dòng)我國(guó)天然橡膠產(chǎn)業(yè)跨越式發(fā)展。

來(lái)自橡膠所的行業(yè)專家向調(diào)研團(tuán)介紹了全球主要產(chǎn)膠國(guó)產(chǎn)量和消費(fèi)量的變化情況、橡膠主要病蟲(chóng)害及對(duì)產(chǎn)量的影響、以及橡膠種苗繁育及推廣情況等。根據(jù)專家的統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前國(guó)內(nèi)橡膠庫(kù)存仍然處于低位，同時(shí)今年天然橡膠的進(jìn)口量遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2023年，泰國(guó)印尼等主產(chǎn)國(guó)的產(chǎn)量下降也限制了進(jìn)口量的提升。在我國(guó)的天然橡膠主產(chǎn)區(qū)如海南和云南等地，產(chǎn)量大致保持穩(wěn)定，不會(huì)由于短期的價(jià)格上升而強(qiáng)行增產(chǎn)。在需求端，輪胎總產(chǎn)量較2023年仍有一定增幅，但增量不多，拐點(diǎn)或距離不遠(yuǎn)。

實(shí)地調(diào)研不僅包括座談和數(shù)據(jù)分析，還包括田間地頭的實(shí)踐。10月23日起，調(diào)研團(tuán)深入海南橡膠的主要產(chǎn)區(qū)澄邁縣和儋州市，親身體驗(yàn)了橡膠的生長(zhǎng)和收割過(guò)程。在澄邁縣，調(diào)研團(tuán)訪問(wèn)了中小苗培育膠場(chǎng)，考察了橡膠收購(gòu)點(diǎn)，并參觀了海膠集團(tuán)下屬的橡膠加工企業(yè)。在儋州市，調(diào)研團(tuán)實(shí)地探訪了正在割膠中的農(nóng)場(chǎng)膠園，體驗(yàn)了割膠過(guò)程，并參觀了海墾集團(tuán)下屬的林產(chǎn)企業(yè)，對(duì)天然橡膠的產(chǎn)業(yè)鏈條有了更加真切和直觀的認(rèn)識(shí)。

橡膠樹(shù)從種植到出膠需要7-8年的時(shí)間，一棵樹(shù)的出膠生命周期最長(zhǎng)不過(guò)30年。由于天然橡膠的機(jī)械化程度有限，割膠工作仍然依賴于膠工的辛勤勞動(dòng)。這意味著，短期的橡膠價(jià)格波動(dòng)難以在產(chǎn)地引起產(chǎn)能和產(chǎn)量的大幅調(diào)整。目前，原料價(jià)格已接近19000元/噸，較去年同期的14000元/噸有顯著增長(zhǎng)，原料價(jià)格成本的上升和現(xiàn)貨庫(kù)存的低位為現(xiàn)貨價(jià)格提供了強(qiáng)有力的支撐，對(duì)期貨市場(chǎng)的交易也具有一定的參考價(jià)值。

盡管調(diào)研團(tuán)中的許多成員都是資深的期貨投資者和從業(yè)者，但許多人直到這次實(shí)地調(diào)研才第一次親眼見(jiàn)到橡膠樹(shù)，親手拿起割刀，親身體驗(yàn)出膠。這次東吳期貨組織的深入調(diào)研，讓團(tuán)員們更好地理解了天然橡膠行業(yè)的規(guī)律，為更好地參與橡膠產(chǎn)業(yè)提供了寶貴的經(jīng)驗(yàn)。東吳期貨將繼續(xù)秉承“以人為本、以德興業(yè)、誠(chéng)實(shí)守信、高效穩(wěn)健”的企業(yè)精神，通過(guò)金融工具支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，為廣大機(jī)構(gòu)和個(gè)體投資者提供全方位的風(fēng)險(xiǎn)管理和財(cái)富管理服務(wù)。