財(cái)聯(lián)社12月13日訊（記者 高萍）“金融科技，金融在前，金融起主體作用?？萍冀鹑?，金融起到支撐作用。怎樣利用金融的手段，支持科技創(chuàng)新，宏觀是金融制度，中觀是金融市場(chǎng)，微觀是企業(yè)的戰(zhàn)略要素。”今日，在“《財(cái)經(jīng)》年會(huì)2025：預(yù)測(cè)與戰(zhàn)略暨2024全球財(cái)富管理論壇”上，談及金融促進(jìn)科技創(chuàng)新、發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，清華大學(xué)國(guó)家金融研究院院長(zhǎng)田軒如是說。

在田軒看來，我們需要一些嶄新的激勵(lì)方式去激勵(lì)創(chuàng)新。第一是包容個(gè)性和容忍失敗的文化氛圍。他表示，在這方面，國(guó)家出臺(tái)了很多政策，來調(diào)整容錯(cuò)機(jī)制和評(píng)價(jià)機(jī)制。不光是耐心資本，還要有大膽資本。

二是要有嶄新的CVC創(chuàng)投的組織形式。CVC（企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資）是非金融類企業(yè)設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)投資基金，通過附屬機(jī)構(gòu)直接進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資。田軒指出，經(jīng)過研究發(fā)現(xiàn)，領(lǐng)頭VC失敗容忍度越高，被投企業(yè)上市以后創(chuàng)新的質(zhì)量和數(shù)量越高。

“對(duì)比兩類企業(yè)，一類是CVC，一類是IVC，拿到第一輪投資之前，被投企業(yè)都差不多，每年一兩個(gè)專利。但拿到第一輪投資之后，CVC投資企業(yè)創(chuàng)新水平更高，增長(zhǎng)的速度更快。所以我們要大力發(fā)展鼓勵(lì)有產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)的企業(yè)做早期的戰(zhàn)投?！碧镘幦缡钦f。

第三，是開放健康的資本市場(chǎng)。田軒表示，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提到，明年的重點(diǎn)工作是要開放，穩(wěn)外資、穩(wěn)外貿(mào)。通過20個(gè)國(guó)家和地區(qū)的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，隨著這些國(guó)家和地區(qū)金融市場(chǎng)的開放，引入國(guó)外投資者以后，資本市場(chǎng)開放了，創(chuàng)新水平和創(chuàng)新的質(zhì)量、數(shù)量顯著提升?！皣?guó)外的機(jī)構(gòu)進(jìn)來可以降低企業(yè)成本，提升風(fēng)險(xiǎn)的分散水平，所以打開資本市場(chǎng)，允許外國(guó)投資者進(jìn)來是很重要的?！碧镘幦缡钦f。

第四，是穩(wěn)定的宏觀政策導(dǎo)向。到底是政策還是政策的不穩(wěn)定性、不確定性對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期創(chuàng)新發(fā)展有影響？田軒表示，通過42個(gè)國(guó)家的數(shù)據(jù)研究，一個(gè)國(guó)家的政策本身對(duì)長(zhǎng)期投資、科技創(chuàng)新沒有什么影響，因?yàn)槭袌?chǎng)是有效的，企業(yè)家可以通過調(diào)整自己的投資決策來適應(yīng)國(guó)家的宏觀政策。而要保持政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性、一致性是非常重要的。保持政策的穩(wěn)定性、一致性，才能給市場(chǎng)形成連續(xù)、穩(wěn)定、一致的預(yù)期。

田軒最后總結(jié)道：“第一，我們要有包容個(gè)性、容忍失敗的文化氛圍。第二，要有嶄新的CVC創(chuàng)投的組織形式。第三，我們要有開放的資本市場(chǎng)。第四，我們需要有穩(wěn)定的宏觀政策導(dǎo)向。形成組合拳才能幫助我們更好激勵(lì)科技創(chuàng)新，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。”