財(cái)聯(lián)社12月18日訊（編輯 胡家榮）港股市場(chǎng)近期延續(xù)震蕩，內(nèi)外資之間的分歧依舊存在。根據(jù)華泰證券的最新研報(bào)，外資的主動(dòng)配置資金已經(jīng)連續(xù)第九周呈現(xiàn)凈流出。此外上周的南向資金凈流入規(guī)模維持高位。

華泰證券指出，12月5日至12月11日，以EPFR口徑統(tǒng)計(jì)的配置型外資轉(zhuǎn)為凈流出港股，凈流入ADR規(guī)模擴(kuò)大。其中，港股配置型外資轉(zhuǎn)為凈流出5.16億美元(vs前一周凈流入2.53億美元)；ADR凈流入規(guī)模擴(kuò)大至2.17億美元(vs前一周凈流入1.78億美元)。

港股主動(dòng)配置型外資凈流出規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大。12月5日至12月11日，港股主動(dòng)外資凈流出規(guī)模擴(kuò)大至4.58億美元(vs前一周凈流出2.13億美元)、連續(xù)9周凈流出，被動(dòng)外資也轉(zhuǎn)為凈流出0.58億美元(vs前一周凈流入4.66億美元)；ADR主動(dòng)外資凈流出規(guī)模擴(kuò)大至1.55億美元(vs前一周凈流出0.45億美元)，被動(dòng)外資凈流入規(guī)模亦擴(kuò)大至3.72億美元(vs前一周凈流入2.23億美元)。

交易型外資凈流出規(guī)模擴(kuò)大。以Wind統(tǒng)計(jì)的香港本地及國(guó)際中介持股變化估算流量(近似代表港股外資流量)，與EPFR口徑下港股配置型外資流量的差值，近似代表港股的交易型外資，12月5日至12月11日凈流出規(guī)模擴(kuò)大至42.41億美元(vs 前一周凈流出38.52億美元)。

南向資金：凈流入規(guī)模維持高位，啞鈴型加倉(cāng)高股息和新經(jīng)濟(jì)

上周南向凈流入規(guī)模245.78億人民幣，維持高位，南向交易占比小幅回落至43.91%。截至12月16日收盤，AH溢價(jià)收窄至145左右。根據(jù)構(gòu)建的AH溢價(jià)模型和敏感性分析，隨著美元指數(shù)中樞抬升，新的AH溢價(jià)合理波動(dòng)范圍大致為142-149，目前AH溢價(jià)基本處于合理區(qū)間。

個(gè)股維度，上周南向凈流入規(guī)模居前的個(gè)股包括阿里巴巴-W、建設(shè)銀行、中國(guó)移動(dòng)、商湯-W、比亞迪電子等，凈流出規(guī)模居前的個(gè)股包括騰訊控股、藥明生物、美團(tuán)-W、中國(guó)人壽、快手-W等。南向資金近期繼續(xù)增配銀行、運(yùn)營(yíng)商等高股息資產(chǎn)和互聯(lián)網(wǎng)、電子等新經(jīng)濟(jì)標(biāo)的，啞鈴型加倉(cāng)的同時(shí)呈現(xiàn)出一定高低切換特征。

回購(gòu)力度接近4月水平

整體來(lái)看，當(dāng)前港股市場(chǎng)回購(gòu)力度與4月水平相當(dāng)：上周回購(gòu)案例數(shù)265起，較前一周增加7起，位于2023年以來(lái)90%分位以上；回購(gòu)額51.36億港元，較前一周減少0.60億港元；回購(gòu)市值比小幅回落至萬(wàn)分之0.97；后兩者均位于2023年以來(lái)70%分位左右。

個(gè)股維度，回購(gòu)額前10的個(gè)股為騰訊控股、友邦保險(xiǎn)、匯豐控股、快手-W、廣汽集團(tuán)、中遠(yuǎn)?？?、新秀麗、太古股份公司A、中國(guó)石油化工股份、時(shí)代電氣。