財聯(lián)社12月24日訊（記者 閆軍）近日，深交所聯(lián)合財聯(lián)社共同舉辦第二期ETF生態(tài)大會，本次大會以“指數(shù)的迭代”為主題，共同探討指數(shù)的發(fā)展與創(chuàng)新、指數(shù)化投資新機(jī)遇以及衍生品在指數(shù)投資發(fā)展中的重要作用等話題，推動市場各方共建共享ETF市場高質(zhì)量發(fā)展的良好生態(tài)。

會上，國泰基金董事長周向勇就新寬基時代指數(shù)化投資的機(jī)遇進(jìn)行了分享，他指出，寬基ETF發(fā)揮著“壓艙石”作用，成為穩(wěn)定資本市場的重要工具，耐心資本通過寬基ETF為資本市場注入長期資金，更能直接實現(xiàn)對市場的廣泛流動性支持。

數(shù)據(jù)顯示，截至今年11月，2024年非貨ETF規(guī)模增加1.64萬億元，其中寬基ETF增加1.32萬億元，寬基ETF規(guī)模增量占全部非貨ETF規(guī)模增量80.5%，成為絕對主力。

此外，周向勇指出，近期個人養(yǎng)老金制度全面實施，指數(shù)基金納入個人養(yǎng)老金產(chǎn)品目錄。預(yù)計至2030年個人養(yǎng)老金有望迎來1-3萬億元增量資金，為寬基為代表的指數(shù)基金帶來巨大的發(fā)展空間。

ETF成為市場增量資金的重要驅(qū)動力

數(shù)據(jù)顯示，2024年三季度末，被動指數(shù)型基金（含指增）持有A股市值達(dá)到3.16萬億元，首次超過同期主動權(quán)益類基金2.89萬億元的總市值。

周向勇表示，指數(shù)化投資已成為境內(nèi)公募基金發(fā)展趨勢，ETF是推動指數(shù)化投資的主要驅(qū)動力。

首先，寬基ETF占據(jù)較大市場份額。自2004年上證50ETF成立以來，寬基ETF產(chǎn)品規(guī)模與數(shù)量持續(xù)增長。截至今年11月，全市場共有253只寬基ETF產(chǎn)品，總規(guī)模2.16萬億元，占全部非貨ETF規(guī)模62.1%。

其次，寬基ETF貢獻(xiàn)2024年ETF規(guī)模的主要增長。截至今年11月，2024年非貨ETF規(guī)模增加1.64萬億元，其中寬基ETF增加1.32萬億元，寬基ETF規(guī)模增量占全部非貨ETF規(guī)模增量80.5%的絕對主力。

第三，耐心資本持續(xù)增持。截至2024年半年報，寬基ETF穿透后的機(jī)構(gòu)投資者占比（規(guī)模加權(quán)）達(dá)到69.91%。相較2023年末，機(jī)構(gòu)對寬基指數(shù)的配置占比大幅提升16.82%。

寬基ETF“壓艙石”作用凸顯

周向勇進(jìn)一步表示，寬基ETF覆蓋行業(yè)廣、成份股數(shù)量較多，風(fēng)險也較為分散，因而具有較強(qiáng)的市場表征意義，其長期走勢與宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢密切相關(guān)，是穩(wěn)定資本市場的重要工具。

“耐心資本通過寬基ETF為資本市場注入長期資金，更能直接實現(xiàn)對市場大盤的廣泛流動性支持。”周向勇介紹。

值得關(guān)注的是，新“國九條”為寬基ETF發(fā)展按下加速鍵。黨的二十屆三中全會提出要“培育壯大耐心資本”。新“國九條”強(qiáng)調(diào)構(gòu)建支持“長錢長投”的政策體系，大力發(fā)展權(quán)益類公募基金，大幅提升權(quán)益類基金占比。建立交易型開放式指數(shù)基金（ETF）快速審批通道，推動指數(shù)化投資發(fā)展。

周向勇介紹，“長錢長投”體系建設(shè)是新“國九條”和資本市場“1+N”政策落地的重要一環(huán)。當(dāng)前階段，寬基ETF是推動“長錢長投”的重要抓手。近年來主動權(quán)益基金賺錢效應(yīng)降低，寬基ETF憑借其費(fèi)率低廉、透明度高、風(fēng)格穩(wěn)定、風(fēng)險分散等特點(diǎn)，得到越來越多投資者的認(rèn)可。特別是對投資周期長、穩(wěn)定性要求高的機(jī)構(gòu)投資者而言，寬基ETF已經(jīng)成為重要的配置工具，在推動“長錢長投”方面發(fā)揮著不可或缺的作用。

“近期個人養(yǎng)老金制度全面實施，指數(shù)基金納入個人養(yǎng)老金產(chǎn)品目錄。放眼國際市場，美國早在20世紀(jì)70年代就引入第三支柱養(yǎng)老體系，并將指數(shù)基金作為養(yǎng)老金的重要投資工具。”周向勇表示，預(yù)計至2030年個人養(yǎng)老金有望迎來1-3萬億元增量資金，為寬基為代表的指數(shù)基金帶來巨大的發(fā)展空間。

在健康可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景和長期趨勢向上的市場中，寬基指數(shù)能夠幫助投資者分享經(jīng)濟(jì)增長的成果，獲得長期穩(wěn)健的回報。

隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，新質(zhì)生產(chǎn)力占比逐步提升，市場需要新的代表性指數(shù)。中證A500應(yīng)運(yùn)而生，作為新“國九條”后的第一只核心寬基指數(shù)，實現(xiàn)了行業(yè)全覆蓋，包括約50%傳統(tǒng)價值型行業(yè)和約50%新興成長型行業(yè)，更能體現(xiàn)中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的現(xiàn)狀。權(quán)重行業(yè)分布與A股整體更一致，代表性更強(qiáng)。

9月中證A500指數(shù)發(fā)布，距今約3個月時間，跟蹤該指數(shù)的基金規(guī)模已超過2300億，成為僅次于滬深300的寬基指數(shù)，開創(chuàng)了寬基ETF的新時代。規(guī)模最大的國泰中證A500ETF目前接近300億，累計成交額超千億，成為寬基ETF“新旗艦”。

新寬基時代指數(shù)化投資的機(jī)遇

伴隨中央金融辦、證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)文引導(dǎo)中長期資金入市，打通社保、保險、理財?shù)荣Y金入市堵點(diǎn)，進(jìn)一步提振資本市場，未來中長線資金仍有望借道ETF加速流入A股市場。

周向勇認(rèn)為，市場多元化需求將進(jìn)一步催生指數(shù)和產(chǎn)品創(chuàng)新，未來無論是被動還是主動領(lǐng)域，能夠滿足投資者細(xì)分需求的產(chǎn)品有望脫穎而出。更多指數(shù)的推陳出新也將為市場提供更多元的基準(zhǔn)指數(shù)選擇。

此外，引入ETF期權(quán)有望進(jìn)一步優(yōu)化和改善大類資產(chǎn)的風(fēng)險收益特征，更好匹配投資者的需求，特別是中長期投資者的風(fēng)險收益偏好。對于提升投資體驗，促進(jìn)資本市場的高質(zhì)量發(fā)展具有重要的意義。

“財富管理新時代，資產(chǎn)配置的重要性日益凸顯，通過廣泛的資產(chǎn)配置來平滑投資組合整體的凈值波動將是更加具有吸引力的選擇?！敝芟蛴卤硎?，隨著長線資本的入市，越來越多的保險、私募、FOF等客戶可以借助ETF進(jìn)行主動管理和各類策略實踐。ETF規(guī)模的增加也會進(jìn)一步助力A股市場沉淀更多優(yōu)質(zhì)的中長線配置型資金，推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展。

市場觀點(diǎn)將隨各因素變化而動態(tài)調(diào)整，不構(gòu)成投資者改變投資決策或選擇具體產(chǎn)品的依據(jù)。