財(cái)聯(lián)社12月24日訊（編輯 黃君芝）對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂幾乎伴隨了投資者整整一年，隨著2024年接近尾聲、2025年將至，人們也十分關(guān)心所謂的衰退會(huì)不會(huì)到來(lái)。

對(duì)此，阿波羅全球資產(chǎn)管理公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Torsten Sl?k在周一最新發(fā)布的報(bào)告中表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在2025年出現(xiàn)衰退的可能性為0%。與此同時(shí)，他發(fā)布了2025年全球市場(chǎng)需要關(guān)注的12大風(fēng)險(xiǎn)，而嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退并不在其中。

報(bào)告稱，在2023年實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，2024年又實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。到2024年，美國(guó)GDP有望增長(zhǎng)近3%，新增就業(yè)崗位約200萬(wàn)個(gè)?？偟膩?lái)說(shuō)，大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家都感到意外。許多人此前都預(yù)計(jì)，進(jìn)入2024年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將放緩。相反，它加速了。

高盛首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家簡(jiǎn)?哈祖斯（Jan Hatzius）在上周末的一份報(bào)告中表示：“在消費(fèi)者支出穩(wěn)健增長(zhǎng)的支撐下，今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速遠(yuǎn)快于預(yù)期?！?/p>

那么，既然沒(méi)有衰退的跡象，投資者應(yīng)該擔(dān)心什么呢？

根據(jù)Sl?k的說(shuō)法，還有許多更重要的事情值得投資者關(guān)注。而在他的清單上，最重要的事情是關(guān)稅，他認(rèn)為，即將入主白宮的特朗普政府實(shí)施關(guān)稅的可能性為90%。

特朗普在競(jìng)選期間無(wú)數(shù)次威脅要征收關(guān)稅，在今年11月贏得大選后，他加大了這些威脅，甚至把矛頭指向了美國(guó)最親密的兩個(gè)盟友——加拿大和墨西哥。

此外，Sl?k表示，明年美國(guó)股市面臨的另一個(gè)最大風(fēng)險(xiǎn)是，英偉達(dá)公布的業(yè)績(jī)會(huì)令投資者“過(guò)高的預(yù)期”失望，這種情況發(fā)生的可能性為90%。對(duì)于市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，這樣的盈利下降將是一件大事，按市值計(jì)算，英偉達(dá)是全球第二大公司。

事實(shí)上，在英偉達(dá)發(fā)布第三季度業(yè)績(jī)報(bào)告后，投資者對(duì)這種情況有了一點(diǎn)體會(huì)。盡管該公司的盈利超出了預(yù)期，但其業(yè)績(jī)指引未能達(dá)到華爾街的最高預(yù)期，導(dǎo)致該公司股價(jià)在接下來(lái)的一周下跌了10%。

值得一提的還有，Sl?k指出，2025年美國(guó)股市最大的下行風(fēng)險(xiǎn)或許是，通脹反彈將促使美聯(lián)儲(chǔ)加息。這將令投資者感到震驚，因?yàn)槭袌?chǎng)預(yù)計(jì)2025年將有兩次降息。

Sl?k假設(shè)了一種情況，即“在強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)、關(guān)稅、移民限制和季節(jié)性因素的推動(dòng)下，美國(guó)第一季度通脹加速?！彼J(rèn)為，這一情況發(fā)生的可能性有40%。而由此帶來(lái)的可能的結(jié)果是：美聯(lián)儲(chǔ)加息，10年期美國(guó)國(guó)債收益率在年中之前躍升至5%以上。

最后，在Sl?k看來(lái)，上行風(fēng)險(xiǎn)包括美國(guó)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步加速、投資者看漲動(dòng)物精神的釋放，以及并購(gòu)和IPO活動(dòng)的激增。他說(shuō)，這種情況發(fā)生的可能性在75%到85%之間。