財(cái)聯(lián)社12月27日訊（記者 劉建 王平安）相較2023年糖價(jià)的“火熱”，今年糖價(jià)出現(xiàn)明顯“降溫”，截至目前，糖價(jià)較去年的最高點(diǎn)7600元/噸，已經(jīng)跌去近五分之一。

糖價(jià)下跌的同時(shí)，廣農(nóng)糖業(yè)（000911.SZ）、中糧糖業(yè)（600737.SH）等相關(guān)糖企業(yè)績(jī)也有所下滑。展望2025年，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2025年國(guó)內(nèi)有一定的增產(chǎn)預(yù)期，伴隨原糖價(jià)格走弱，國(guó)內(nèi)的進(jìn)口利潤(rùn)窗口已經(jīng)打開，給2025年的進(jìn)口加工提供條件，“預(yù)計(jì)2025年國(guó)內(nèi)供應(yīng)偏向?qū)捤?，價(jià)格或?qū)⒄鹗幤踹\(yùn)行。”

糖價(jià)大“退燒”

2023年大熱的糖價(jià)，在今年“跌了”。

數(shù)據(jù)顯示，糖價(jià)在今年上半年呈現(xiàn)先漲后跌的震蕩行情，1-6 月白糖（廣西南寧、現(xiàn)款現(xiàn)匯、自提、含稅）均價(jià)為6545元/噸，較上年同期上漲0.96%。6月28日國(guó)內(nèi)白糖收于6500元/噸，較年初上漲0.46%。8月成品白糖平均銷售價(jià)格6304元/噸，同比下跌760元/噸，環(huán)比下跌88元/噸。11月成品白糖平均銷售價(jià)格5998元/噸，同比下跌802元/噸。

今年糖價(jià)回落是什么因素導(dǎo)致的？有分析人士接受財(cái)聯(lián)社記者采訪時(shí)認(rèn)為，印度減產(chǎn)以及禁止出口政策是去年引導(dǎo)行情上漲的原始動(dòng)力，今年國(guó)際市場(chǎng)已經(jīng)接受這樣的事實(shí)。巴西本榨季雖有一定的減產(chǎn)但是產(chǎn)量仍是歷史高位，巴西兩年的高產(chǎn)量在國(guó)際市場(chǎng)抹平印度的供應(yīng)量損失?！?024年北半球進(jìn)入增產(chǎn)周期，對(duì)國(guó)際市場(chǎng)形成壓力，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)在較強(qiáng)的增產(chǎn)預(yù)期下，價(jià)格出現(xiàn)回落?！?/p>

從國(guó)內(nèi)來看，2024/25年制糖期截至11月，全國(guó)食糖產(chǎn)量累計(jì)為136.79萬噸，同比增加47.79萬噸，11月單月產(chǎn)糖量達(dá)到97.58萬噸，產(chǎn)糖量創(chuàng)下了近十年以來的新高。

國(guó)際方面，在今年二季度的時(shí)候，北半球主產(chǎn)國(guó)新年度播種工作結(jié)束，確認(rèn)下年度甘蔗種植面積有較大幅度增加。隨后巴西進(jìn)入2024/2025 榨季高峰，因榨季初期甘蔗質(zhì)量較好開榨速度較快，產(chǎn)量同比增加，盡管泰國(guó)、印度受干旱天氣影響產(chǎn)量有所下滑，但巴西的增產(chǎn)彌補(bǔ)了這兩國(guó)的減產(chǎn)影響，使得全球白糖供應(yīng)整體充足。

事實(shí)上，糖價(jià)的下滑在相關(guān)糖企業(yè)績(jī)也能反映一二，廣農(nóng)糖業(yè)、中糧糖業(yè)前三季度分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-2731萬元、11.62億元，同比分別轉(zhuǎn)虧、下降19.33%。

值得一提的是，2024年國(guó)內(nèi)白糖行業(yè)有了新的發(fā)展，甘蔗價(jià)格聯(lián)動(dòng)糖價(jià)政策的實(shí)施，給種植帶來了更多的收益。在收入增加的推動(dòng)下，種植面積的增加，以及優(yōu)良品種的普及給白糖行業(yè)帶來喜訊。有分析人士認(rèn)為，“國(guó)內(nèi)白糖產(chǎn)業(yè)的不斷完善下，我們將會(huì)對(duì)外糖的需求度逐步降低，國(guó)內(nèi)的定價(jià)權(quán)會(huì)越來越主動(dòng)?！?/p>

2025年糖價(jià)上漲或有難度

展望2025年，國(guó)內(nèi)方面，食糖增產(chǎn)成大概率事件。

有分析人士接受財(cái)聯(lián)社記者采訪時(shí)表示，今年廣西甘蔗糖分高于去年，開榨初期部分糖廠測(cè)出接近13%的糖分，預(yù)計(jì)今年整體糖分大幅高于去年。10月下旬以來，廣西大部分地區(qū)少雨、溫差大，利于甘蔗糖分轉(zhuǎn)化和積累。“今年廣西甘蔗成熟度較2023年高，大部分甘蔗成熟期正常甚至偏早。今年廣西產(chǎn)糖率很可能高于歷史平均水平（即：12.31%）?！?/p>

甘蔗增產(chǎn)，糖分更高，食糖產(chǎn)量或?qū)⑦M(jìn)一步提升，前述分析人士認(rèn)為，“預(yù)估2024/25榨季廣西食糖產(chǎn)量約690萬-700萬噸，同比增加80萬-100萬噸。2024/25榨季，全國(guó)食糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)1150萬噸?！?/p>

國(guó)際方面，UNICA協(xié)會(huì)公布的巴西2024年11月下半月產(chǎn)糖數(shù)據(jù)又上修了巴西的累計(jì)產(chǎn)糖量，超過了近6個(gè)榨季的同期平均產(chǎn)糖量，市場(chǎng)預(yù)計(jì)2024/25榨季巴西有可能會(huì)實(shí)現(xiàn)4000萬噸的產(chǎn)糖量。

印度方面，ISMA協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)2024/25榨季糖產(chǎn)量（包括糖轉(zhuǎn)乙醇的數(shù)量）約3330萬噸，較上榨季的3410萬噸小幅減少80萬噸，但總體仍處增產(chǎn)階段。

另有CZAPP數(shù)據(jù)顯示，2024/25榨季全球食糖產(chǎn)量將增至1.847億噸，為歷史上第二高產(chǎn)量，僅次于2017/18年度，全球供應(yīng)過剩量將小幅擴(kuò)大至470萬噸。

有分析人士接受財(cái)聯(lián)社記者采訪時(shí)認(rèn)為，2025年白糖市場(chǎng)需要關(guān)注的兩個(gè)要點(diǎn)，首先是印度的出口政策，印度宣布禁止出口以后國(guó)內(nèi)的白糖庫存得到補(bǔ)充。2024年印度水位恢復(fù)，對(duì)2025年的食糖豐產(chǎn)帶來有利條件，在完成乙醇計(jì)劃的前提下，釋放部分出口額度，有利于糖廠增加收益和保護(hù)國(guó)內(nèi)食糖產(chǎn)業(yè)，印度出口放開會(huì)對(duì)國(guó)際糖價(jià)產(chǎn)生一定沖擊。

其次是國(guó)內(nèi)糖漿市場(chǎng)管控是否放開，糖漿的進(jìn)口量逐年增加，市場(chǎng)認(rèn)可度提高，對(duì)白糖市場(chǎng)的替代加強(qiáng)，大量的進(jìn)口引發(fā)的衛(wèi)生安全問題被暫停，關(guān)注后續(xù)糖漿市場(chǎng)的衛(wèi)生問題是否得到解決，恢復(fù)進(jìn)口會(huì)增加國(guó)內(nèi)的試探供應(yīng)量，對(duì)國(guó)內(nèi)糖價(jià)形成一定壓力。

據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2024年1-9月份我國(guó)累計(jì)進(jìn)口糖漿、白砂糖預(yù)混粉173.26萬噸，同比增長(zhǎng)33.04萬噸，增幅23.57%。2023/24榨季我國(guó)累計(jì)進(jìn)口糖漿、白砂糖預(yù)混粉214.79萬噸，同比增加56.18萬噸，增幅35.42%。其中，糖漿進(jìn)口145.92萬噸，同比增加36.01萬噸；白砂糖預(yù)混粉66.46萬噸，同比增加20.57萬噸。二者以67%和88%含糖率分別計(jì)算，合計(jì)折白砂糖量約為156.26萬噸。

整體來看，前述分析人士認(rèn)為，2025年國(guó)內(nèi)有一定的增產(chǎn)預(yù)期，伴隨原糖價(jià)格走弱，國(guó)內(nèi)的進(jìn)口利潤(rùn)窗口已經(jīng)打開，給2025的年的進(jìn)口加工提供條件，“預(yù)計(jì)2025年國(guó)內(nèi)供應(yīng)偏向?qū)捤?，價(jià)格或?qū)⒄鹗幤踹\(yùn)行?！?/p>