當(dāng)前政策真空期，市場或延續(xù)震蕩走勢，明年政策加碼預(yù)期對市場形成一定支撐，調(diào)整空間有限，大盤風(fēng)格占優(yōu)或延續(xù)。
2024.12.30
股指操作參考：逢低做多
財(cái)聯(lián)社戰(zhàn)略合作伙伴東吳期貨股指研究員認(rèn)為在當(dāng)前政策真空期，市場或延續(xù)震蕩走勢，明年政策加碼預(yù)期對市場形成一定支撐，調(diào)整空間有限。上周中小盤表現(xiàn)出現(xiàn)明顯調(diào)整，短期受益于險(xiǎn)資提供增量資金，大盤風(fēng)格占優(yōu)或延續(xù)，春節(jié)后中小成長風(fēng)格預(yù)計(jì)將重新回歸。
市場信息&實(shí)盤數(shù)據(jù)
窄幅震蕩
上周五市場窄幅震蕩，滬指小幅收漲，創(chuàng)業(yè)板指小幅下跌，兩市成交額1.43萬億元。個(gè)股3546家上漲，農(nóng)業(yè)、成飛領(lǐng)漲，互聯(lián)網(wǎng)電商、半導(dǎo)體領(lǐng)跌。截至收盤，上證指數(shù)報(bào)3400.14點(diǎn)，漲0.06%；深證成指報(bào)10659.98點(diǎn)，跌0.13%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2204.90點(diǎn)，跌0.22%；滬深300報(bào)3981.03點(diǎn)，跌0.16%；上證50報(bào)2701.70點(diǎn)，跌0.03%；中證500報(bào)5899.17點(diǎn)，漲0.21%；中證1000報(bào)6171.57點(diǎn)，漲0.18%。
期指方面，IF2501跌0.15%，IH2501跌0.15%，IC2501漲0.29%，IM2501漲0.11%。IF、IH、IC、IM當(dāng)季年化基差率分別為0.64%、1.41%、-3.77%、-7.25%。
資金面：凈投放62億元
12月27日，央行開展1078億元7天期逆回購操作，當(dāng)日有1016億元逆回購到期，實(shí)現(xiàn)凈投放62億元。
消息面：央行：實(shí)施好適度寬松的貨幣政策 保持流動性充裕
【央行：實(shí)施好適度寬松的貨幣政策 保持流動性充?！?/p>
中國人民銀行發(fā)布了《中國金融穩(wěn)定報(bào)告（2024）》。報(bào)告認(rèn)為，展望未來，我國經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)穩(wěn)、優(yōu)勢多、韌性強(qiáng)、潛能大，長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有改變。金融系統(tǒng)將堅(jiān)持以習(xí)近平新時(shí)代中國特色社會主義思想為指導(dǎo)，全面貫徹落實(shí)黨的二十大和二十屆二中、三中全會精神，認(rèn)真落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會議和中央金融工作會議決策部署，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念，更好統(tǒng)籌發(fā)展和安全，實(shí)施更加積極有為的宏觀政策。實(shí)施好適度寬松的貨幣政策，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動性充裕，使社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長同經(jīng)濟(jì)增長、價(jià)格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。增強(qiáng)外匯市場韌性，穩(wěn)定市場預(yù)期，保持人民幣匯率在合理水平上的基本穩(wěn)定。
【潘功勝：加大貨幣政策調(diào)控的強(qiáng)度 提高貨幣政策調(diào)控的精準(zhǔn)性】
今年以來，政策調(diào)整幅度不小，未來還有多大空間？“降準(zhǔn)政策實(shí)施后，銀行業(yè)平均存款準(zhǔn)備金率大概是6.6%，這個(gè)水平與國際上主要經(jīng)濟(jì)體的央行相比，還有一定空間?！敝袊嗣胥y行行長潘功勝表示。談及下一步政策考慮，潘功勝表示：“加大貨幣政策調(diào)控的強(qiáng)度，提高貨幣政策調(diào)控的精準(zhǔn)性，有效落實(shí)存量政策，加力推動增量政策落地見效?！?/p>
【2025年1月1日起我國調(diào)整部分商品關(guān)稅稅率稅目】
日前，國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會發(fā)布《2025年關(guān)稅調(diào)整方案》。為增強(qiáng)國內(nèi)國際兩個(gè)市場兩種資源聯(lián)動效應(yīng)，2025年對935項(xiàng)商品實(shí)施低于最惠國稅率的進(jìn)口暫定稅率。一是支持以科技創(chuàng)新引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，降低環(huán)烯烴聚合物、乙烯-乙烯醇共聚物、救火車和搶修車等特殊用途車輛的自動變速箱等的進(jìn)口關(guān)稅。二是在發(fā)展中保障和改善民生，降低環(huán)硅酸鋯鈉、CAR-T腫瘤療法用的病毒載體、外科植入用鎳鈦合金絲等的進(jìn)口關(guān)稅。三是推進(jìn)綠色低碳發(fā)展，降低乙烷、部分再生銅鋁原料的進(jìn)口關(guān)稅。此外，根據(jù)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和供需情況變化，在我國加入世界貿(mào)易組織承諾范圍內(nèi)，提高糖漿和含糖預(yù)混粉、氯乙烯、電池隔膜等部分商品的進(jìn)口關(guān)稅。
【年內(nèi)逾1400家公司發(fā)布回購方案】
近期，多家上市公司及重要股東獲得回購增持專項(xiàng)貸款支持。數(shù)據(jù)顯示，截至12月29日17時(shí)，256家上市公司發(fā)布回購增持專項(xiàng)貸款相關(guān)公告，涉及金額合計(jì)約為540.6億元。截至目前，今年以來共有1440家上市公司發(fā)布股份回購方案，擬回購金額約為2351.6億元，創(chuàng)歷史新高。專家表示，上市公司回購股份及重要股東增持，體現(xiàn)出其對相關(guān)上市公司未來發(fā)展前景的信心及中長期價(jià)值的認(rèn)可?；刭徳龀謱ｍ?xiàng)貸款落地，有利于維護(hù)市場穩(wěn)定，提振投資者信心。
【提上限擴(kuò)范圍 專項(xiàng)債補(bǔ)充項(xiàng)目資本金規(guī)模有望提高】
專項(xiàng)債券資金用作項(xiàng)目資本金，是籌集重大項(xiàng)目資本金、有效發(fā)揮政府投資“四兩撥千斤”撬動作用的重要舉措。近日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于優(yōu)化完善地方政府專項(xiàng)債券管理機(jī)制的意見》，明確將擴(kuò)大專項(xiàng)債券用作項(xiàng)目資本金范圍，提高專項(xiàng)債券用作項(xiàng)目資本金的比例。受訪專家認(rèn)為，隨著一系列政策優(yōu)化，專項(xiàng)債券用作項(xiàng)目資本金的整體規(guī)模將有所提高，但在實(shí)施上可能會受限于依然有限的支持范圍以及配套的商業(yè)化融資。為更好擴(kuò)大有效投資，應(yīng)打出政策“組合拳”，在繼續(xù)優(yōu)化專項(xiàng)債券政策的同時(shí)，還需從營商環(huán)境、配套金融支持政策等方面協(xié)同發(fā)力。
（陳夢赟 投資咨詢證號：Z0018178） 更多資訊請登錄東吳期貨研究所產(chǎn)品資訊平臺閱覽http://yjs.dwfutures.com/ 期貨投資咨詢業(yè)務(wù)批準(zhǔn)文號：證監(jiān)許可[2011]1446號
免責(zé)聲明：
本報(bào)告由東吳期貨制作及發(fā)布。報(bào)告是基于東吳期貨認(rèn)為可靠的且目前已公開的信息撰寫，東吳期貨力求但不保證該信息的準(zhǔn)確性和完整性，所表述的意見并不構(gòu)成對任何人的投資建議，投資者需自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。未經(jīng)東吳期貨事先書面授權(quán)，不得對本報(bào)告進(jìn)行任何有悖原意的引用、刪節(jié)、修改、及用于其它用途。
本報(bào)告在編寫時(shí)融入了分析師個(gè)人的觀點(diǎn)、見解以及分析方法，本報(bào)告所載的觀點(diǎn)并不代表東吳期貨的立場，所以請謹(jǐn)慎參考。東吳期貨不承擔(dān)因根據(jù)本報(bào)告所進(jìn)行期貨買賣操作而導(dǎo)致的任何形式的損失。
期市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。
