即使身處疫情沖擊之中，錢學(xué)鋒對創(chuàng)投行業(yè)的未來仍然保持樂觀，他向《科創(chuàng)板日報》表示，“悲觀者正確，樂觀者前行并成功，現(xiàn)在正是投資人危中找機的好時候?！?/pre>
《科創(chuàng)板日報》5月13日訊 （記者 毛明江 特約研究員 田蕭）3月以來，上海發(fā)生的新冠受疫情對經(jīng)濟活動產(chǎn)生了不小的沖擊。作為全球金融、航運、貿(mào)易等中心，上海對國內(nèi)創(chuàng)投行業(yè)的重要性不言而喻。據(jù)清科數(shù)據(jù)顯示，2021年中國股權(quán)投資市場共發(fā)生12327起投資、投資總金額達14228.70億元，其中上海地區(qū)投資案例2392起、投資金額2802.9億元。不完全統(tǒng)計顯示，目前有523家VC機構(gòu)、1252家PE機構(gòu)位于上海。當(dāng)投資人、投資機構(gòu)與被投企業(yè)一起被迫“靜默”，必然會影響到創(chuàng)投行業(yè)整體風(fēng)向和投資決策。
2003年創(chuàng)立的漢理資本，目前管理7支人民幣基金。擁有美國耶魯大學(xué)法律博士(J.D.)學(xué)位漢理資本董事長錢學(xué)鋒是國內(nèi)資深創(chuàng)業(yè)投資人，當(dāng)下正身處上海。5月1日，漢理資本剛剛與江蘇安幾科技有限公司進行了一項千萬級股權(quán)投資云簽約。此外，錢學(xué)鋒還透露漢理資本尚有8個項目同時在盡調(diào)，其中3個已簽訂投資意向書，進入后期投資協(xié)議的準備、談判等進程。
即使身處疫情沖擊之中，錢學(xué)鋒對創(chuàng)投行業(yè)的未來仍然保持樂觀，他向《科創(chuàng)板日報》表示，“悲觀者正確，樂觀者前行并成功，現(xiàn)在正是投資人危中找機的好時候?！?/strong>


疫情20%投資機構(gòu)無奈躺平
在與《科創(chuàng)板日報》記者的視頻連線采訪中，身處封控社區(qū)中的錢學(xué)鋒面對鏡頭相當(dāng)從容。在近兩月的疫情中，他已經(jīng)習(xí)慣了居家辦公、視頻會議，雖然連線采訪還因為他需要下樓做核酸而暫時中斷。
錢學(xué)鋒透露，前幾日易凱資本CEO王冉在社交媒體上分享了一組統(tǒng)計數(shù)據(jù)，當(dāng)前大概有60%左右的投資機構(gòu)處于觀望階段，20%的投資機構(gòu)仍在正常、積極地進行投資，另外還有20%左右的機構(gòu)無奈中選擇躺平。
過去六個月內(nèi)，二級市場波動非常大，近日，上證指數(shù)更是一度跌破3000點。二級市場的震動通常會在半年至一年內(nèi)傳導(dǎo)到一級市場。但錢學(xué)鋒表示，這一次股市震蕩傳導(dǎo)的速度非?？?，這與當(dāng)前的疫情以及國內(nèi)整體經(jīng)濟活動的不確定性相關(guān)。
錢學(xué)鋒指出，目前國內(nèi)三分之一的PE/VC投資機構(gòu)都集中于上海，從數(shù)據(jù)來看，今年第一季度，上海地區(qū)的PE/VC的投資案例曾經(jīng)位居全國第一。從3月下旬到5月中旬，上海的經(jīng)濟活動收到疫情的嚴重沖擊，因此，疫情對投資行業(yè)的業(yè)務(wù)開展確實造成了很大影響。
究其原因，錢學(xué)鋒認為，疫情對投資行業(yè)帶來的主要影響是情緒上的波動。投資強調(diào)預(yù)期性，疫情對作為全國經(jīng)濟中心城市的上海沖擊不小，經(jīng)濟活動何時恢復(fù)正常難以把握，被投企業(yè)的不確定性立刻凸顯出來。“現(xiàn)在70-80%的基金都處于觀望階段，只看不投。項目繼續(xù)在看，線上還可以開會，但是真正的投資行為鳳毛麟角。”
穿越周期，對A股市場仍有信心
股權(quán)投資不同于股票投資，錢學(xué)鋒再三強調(diào)，從長遠的角度來看沒有必要太悲觀。“以我20年VC投資經(jīng)驗來看，投資和創(chuàng)業(yè)一樣，都是有周期的，有牛市也有熊市。在熊市的時候進入投資市場是一個比較好的時機，因為企業(yè)的估值相對合理。而在牛市的時候大家情緒飽滿，估值喊價比較高，應(yīng)該是投資項目退出的好時機。”
2000年左右，錢學(xué)鋒曾于軟銀中國任職，身處互聯(lián)網(wǎng)投資的第一線。他親眼見證了互聯(lián)網(wǎng)的第一次泡沫期，納斯達克從3000點一躍起飛至5000點，市面上一眾企業(yè)估值連連攀升。隨后泡沫破滅，很不少初創(chuàng)企業(yè)從此黯然消失。泡沫破滅以后，自2003年起，類似分眾傳媒等優(yōu)秀項目又重回募資賽道，并羽翼漸豐。
因此，錢學(xué)鋒堅定地認為，“從投資的周期性的規(guī)律來看，現(xiàn)在實際上是入場的不錯時機。但是投資人需要獨具慧眼，要有膽有勢。大部分人都在猶豫的時候，你要變得很冷靜。如同巴菲特所說，當(dāng)人們恐慌的時候，你要貪婪，當(dāng)人家貪婪的時候，你要謹慎?！?/strong>

此外，錢學(xué)鋒還指出，疫情結(jié)束以后疊加中美博弈、全球地緣政治等因素，美元基金可能會受到一些影響，國內(nèi)的a股資本市場預(yù)計仍有較大機會。
給創(chuàng)業(yè)者的“藥方”：初創(chuàng)企業(yè)要“應(yīng)融盡融”
談及剛剛結(jié)束的與安幾網(wǎng)安的簽約，錢學(xué)鋒告訴《科創(chuàng)板日報》，作為投資人該出手的時候就要出手，應(yīng)該給創(chuàng)業(yè)者吃定心丸。
對于初創(chuàng)企業(yè)如何在疫情危順利穿越波動周期，錢學(xué)鋒向創(chuàng)業(yè)者及初創(chuàng)企業(yè)給出了六大建議。
一是創(chuàng)業(yè)公司應(yīng)該對其業(yè)務(wù)和產(chǎn)品進行重新規(guī)劃審視，按照戰(zhàn)略優(yōu)先級善做減法；二是要開始關(guān)注企業(yè)管理、運營的效率，尤其要提高人效，加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型；三是加強銷售，尤其需要格外關(guān)注經(jīng)營現(xiàn)金流；四是進行海外拓展，積極推動業(yè)務(wù)出海；五是留住公司的關(guān)鍵人才，加強團隊建設(shè)和凝聚共識；六是對融資保持開放的心態(tài)，不要糾結(jié)于估值，有融資的機會盡量多融資，為自己補充“彈藥糧草”。
此外，對于疫情結(jié)束后如何順利推進市場重回經(jīng)濟活力，錢學(xué)鋒也向政府部門提出了兩點建議。
首先，在復(fù)工復(fù)產(chǎn)政策上，錢學(xué)鋒認為政府部門應(yīng)該對大型企業(yè)、中小企業(yè)和創(chuàng)業(yè)公司一視同仁。目前上海公布的首批復(fù)工復(fù)產(chǎn)企業(yè)多為大型企業(yè)，中小企業(yè)是中國的經(jīng)濟的毛細血管，中小型雙創(chuàng)企業(yè)同樣需要率先復(fù)工復(fù)產(chǎn)，推動各類企業(yè)同頻復(fù)工對恢復(fù)經(jīng)濟秩序至關(guān)重要。
其次，當(dāng)前社會中數(shù)字化轉(zhuǎn)型趨勢加速已成為共識，錢學(xué)鋒建議，有關(guān)部門可以對數(shù)字化建設(shè)出臺更多扶持政策，在新基建領(lǐng)域加大投資，以提振GDP增量，為市場帶來信息與活力。
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