財(cái)聯(lián)社9月1日訊（編輯 劉越 記者 曾楚楚）國(guó)內(nèi)碳酸鋰價(jià)格繼續(xù)上揚(yáng)，續(xù)創(chuàng)三個(gè)月新高。據(jù)財(cái)聯(lián)社不完全梳理，這些業(yè)內(nèi)人士和分析師近期對(duì)鋰鹽價(jià)格走勢(shì)發(fā)表觀點(diǎn)，匯總?cè)缦拢?/p>

百川盈孚數(shù)據(jù)顯示，截至9月1日，碳酸鋰市場(chǎng)長(zhǎng)協(xié)價(jià)達(dá)到49.36萬(wàn)元/噸，相比5月最低價(jià)上漲3.8%。目前市場(chǎng)主流長(zhǎng)協(xié)價(jià)處于49萬(wàn)元/噸至50萬(wàn)元/噸，另有部分散單成交價(jià)格已高于50萬(wàn)元/噸。

50萬(wàn)元/噸近在咫尺 短期料持續(xù)高位 鋰鹽上市公司業(yè)績(jī)暴增

分析師普遍認(rèn)為鋰價(jià)繼續(xù)上漲的概率較高，其中，信達(dá)證券分析師陳光輝認(rèn)為，需求旺盛，供給相對(duì)不足，碳酸鋰價(jià)格仍有上漲動(dòng)力，有望突破50萬(wàn)元/噸。乘聯(lián)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)最新接受財(cái)聯(lián)社記者采訪表示，維持鋰鹽價(jià)格不會(huì)突破50萬(wàn)的觀點(diǎn)，“50萬(wàn)是心理價(jià)格，也是高利潤(rùn)的平衡點(diǎn)”。

國(guó)盛證券分析師王琪8月28日發(fā)布的研報(bào)指出，限電、疫情和“金九銀十”效應(yīng)三重因素導(dǎo)致鋰鹽供應(yīng)緊張加劇，支撐鋰價(jià)持續(xù)高位。

盡管鋰價(jià)當(dāng)前整體處于高位盤(pán)整態(tài)勢(shì)，但相較去年上半年低點(diǎn)依舊漲幅巨大，鋰鹽上市公司上半年業(yè)績(jī)同樣大增，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷兩旺。其中，天齊鋰業(yè)、西藏礦業(yè)、融捷股份、天華超凈等公司上半年歸母凈利潤(rùn)同比增超10倍，盛新鋰能、永興材料、江特電機(jī)、中礦資源等上半年歸母凈利潤(rùn)同比增超6倍，贛鋒鋰業(yè)、鹽湖股份和藏格礦業(yè)等上半年歸母凈利潤(rùn)則同比增超3倍。

鋰資源供應(yīng)增速最早明年超越需求增速 未來(lái)價(jià)格和供需拐點(diǎn)具體時(shí)點(diǎn)當(dāng)下仍眾說(shuō)紛紜

相較天齊鋰業(yè)副總裁李果預(yù)計(jì)未來(lái)18個(gè)月內(nèi)鋰鹽仍然供不應(yīng)求和贛鋒鋰業(yè)董事長(zhǎng)李良彬2025年后鋰鹽供需關(guān)系可能發(fā)生變化的觀點(diǎn)，崔東樹(shù)認(rèn)為，“未來(lái)兩年鋰鹽價(jià)格應(yīng)該會(huì)明顯下降，鋰礦資源不缺，利潤(rùn)太高了，必然八仙過(guò)?！?。

國(guó)際能源署（IEA）7月的報(bào)告顯示，鋰礦的開(kāi)采，從初步可行性研究到實(shí)際項(xiàng)目投產(chǎn)，基本需要6年-19年不等。據(jù)其測(cè)算，到2025年，世界可能面臨鋰資源短缺，2030年，可能面臨50%的缺口。產(chǎn)能方面，天齊鋰業(yè)相關(guān)人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，“真正能夠到2024年底出來(lái)的項(xiàng)目，按照現(xiàn)在行業(yè)研究報(bào)告來(lái)比的話，是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于預(yù)期的”。

東亞前海證券分析師李子卓7月21日發(fā)布的研報(bào)指出，鋰礦主要分布于南美地區(qū)，截至2021年末，澳大利亞為第一生產(chǎn)大國(guó)，占全球產(chǎn)量的55.0%；智利鋰資源儲(chǔ)量為920萬(wàn)噸，儲(chǔ)量位居全球第一，占全球儲(chǔ)量的41.8%。

安信證券分析師覃晶晶8月28日發(fā)布的研報(bào)指出，據(jù)GGII，我國(guó)約80%以上鋰資源賦存于鹽湖中，分布在青海、西藏等省份；礦石鋰資源則集中于四川、江西、湖南、新疆等省份。政策層面上，工信部多次提出保供穩(wěn)價(jià)，而現(xiàn)階段鋰資源對(duì)外依存度較高。

鋰礦山方面，澳洲八大鋰礦山的持續(xù)開(kāi)發(fā)和擴(kuò)產(chǎn)將提供充足的鋰礦供應(yīng)，李子卓預(yù)計(jì)未來(lái)鋰礦供給仍將維持較高水平。鹽湖資源方面，智利、阿根廷大型鹽湖鹵水鋰資源充足，隨著未來(lái)持續(xù)推進(jìn)南美主要鹽湖產(chǎn)能擴(kuò)張，鹽湖鹵水型鋰資源供給將保持增長(zhǎng)，繼而帶動(dòng)鋰資源的供給。隨著上游鋰礦、鹽湖的不斷開(kāi)發(fā)，據(jù)Bacanora預(yù)測(cè)，2021-2023鋰資源產(chǎn)量LCE分別為44.1、50.0、67.9萬(wàn)噸。

敖翀指出，南美新建鹽湖提鋰項(xiàng)目進(jìn)展緩慢，進(jìn)口鋰價(jià)大幅上漲，6月進(jìn)口均價(jià)高達(dá)6.43萬(wàn)美元/噸，對(duì)國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格已形成溢價(jià)?？紤]到南美鹽湖鋰企業(yè)對(duì)下半年售價(jià)展望積極以及新建項(xiàng)目的投產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期，下半年鋰供應(yīng)緊張趨勢(shì)難以改變。

SMM新能源研究咨詢總監(jiān)易彥婷此前接受財(cái)聯(lián)社記者采訪表示，預(yù)計(jì)2023年鋰鹽價(jià)格開(kāi)始回落，長(zhǎng)時(shí)間維度來(lái)看，據(jù)SMM測(cè)算，進(jìn)入2023年后隨鹽湖、輝石等諸多項(xiàng)目陸續(xù)釋放，鋰資源供應(yīng)增速或?qū)⒃?023年正式超越需求增速，原先因供需錯(cuò)配帶來(lái)的需求缺口將得以彌補(bǔ)。疊加鋰電回收帶來(lái)的供應(yīng)補(bǔ)充，從而迎來(lái)連續(xù)三年左右的累庫(kù)情況，屆時(shí)，鋰價(jià)或?qū)㈦S供需結(jié)構(gòu)修正而逐步回歸理性。

國(guó)金證券分析師倪文祎3月6日發(fā)布的研報(bào)指出，鋰鹽價(jià)格后期走勢(shì)不確定性加大。24、25年為供給端產(chǎn)能集中釋放期，暫不考慮需求，供給的不確定性加大，因此鋰鹽價(jià)格走勢(shì)可能偏離預(yù)期。

下游新能源汽車(chē)銷量快速增長(zhǎng) 寧德時(shí)代等電池廠商加入搶礦大戰(zhàn) 機(jī)構(gòu)推薦上下游一體化布局企業(yè)

鋰電產(chǎn)業(yè)鏈具體為鋰礦企業(yè)-鋰鹽加工企業(yè)-正極材料企業(yè)-電池企業(yè)-新能源汽車(chē)企業(yè)。

需求方面，王琪指出，8月新能源車(chē)市穩(wěn)中向好，乘聯(lián)會(huì)預(yù)計(jì)新能源乘用車(chē)零售銷量52萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)108.3%，環(huán)比增長(zhǎng)7.0%。下半年新能源頭部廠商產(chǎn)線升級(jí)、產(chǎn)能擴(kuò)張，同時(shí)隨著“金九銀十”傳統(tǒng)黃金消費(fèi)季到來(lái)，預(yù)計(jì)新能源車(chē)銷量將呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)。

倪文祎指出，鋰鹽高價(jià)格反噬需求，電車(chē)等下游需求可能不達(dá)預(yù)期。

鋰價(jià)飛漲讓中下游叫苦不迭。單看第一季度，天齊鋰業(yè)的凈利潤(rùn)大概相當(dāng)于兩個(gè)寧德時(shí)代、四個(gè)比亞迪。寧德時(shí)代年初選擇電池漲價(jià)，令車(chē)企怨聲載道，但其今年一季度凈利潤(rùn)依然下降24%，整體毛利率降至14.48%。相較保持盈利的寧德時(shí)代，整車(chē)廠則陷在虧損的泥潭里無(wú)法自拔。其中，廣汽埃安連續(xù)三年凈虧損擴(kuò)大。

“大部分動(dòng)力電池客戶二季度價(jià)格調(diào)整協(xié)商已基本完成。”寧德時(shí)代在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上提及，一季度由于原材料大幅漲價(jià)，與客戶協(xié)商價(jià)格調(diào)整需要過(guò)程。寧德時(shí)代表示，下半年市場(chǎng)需求持續(xù)增長(zhǎng)，與客戶的價(jià)格協(xié)商持續(xù)落地，預(yù)計(jì)公司盈利能力將持續(xù)改善。

為了擺脫上游礦產(chǎn)卡脖子的問(wèn)題，寧德時(shí)代一邊加速鋰礦資源布局，另一邊也開(kāi)始加緊推動(dòng)電池回收業(yè)務(wù)。覃晶晶認(rèn)為，國(guó)內(nèi)鋰資源開(kāi)發(fā)或提速，深度參與國(guó)內(nèi)資源開(kāi)發(fā)或者一體化布局的企業(yè)或具備長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。寧德時(shí)代、國(guó)軒高科、比亞迪、億緯鋰能等紛紛布局四川、江西、青海、云南等地，依托當(dāng)?shù)劁囐Y源構(gòu)建新能源產(chǎn)業(yè)鏈，而天華超凈、盛新鋰能、永興材料等也參與到一體化布局中。

華西證券分析師晏溶8月21日發(fā)布的研報(bào)指出，推薦關(guān)注上下游一體化企業(yè)，如阿壩州李家溝鋰輝石礦即將投產(chǎn)的川能動(dòng)力；已順利產(chǎn)出精制碳酸鋰的金圓股份；鋰鹽自給率有望進(jìn)一步提高的永興材料；正在辦理茜坑鋰云母礦探轉(zhuǎn)采的江特電機(jī)；格林布什礦山未來(lái)5年一直在增產(chǎn)且可以通過(guò)代工實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量放量的天齊鋰業(yè)和Bikita礦山擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)行中、鋰鹽自給率有望持續(xù)提高的中礦資源。