《安安訪談錄》是界面財(cái)聯(lián)社執(zhí)行總裁徐安安出品的一檔深度訪談?lì)悪谀?。從投資角度對(duì)話1000位行業(yè)領(lǐng)軍人物，覆蓋傳媒創(chuàng)新、VC/PE、信息服務(wù)、金融科技、交易體系、戰(zhàn)略新興等方向。

《資管大家》是由《安安訪談錄》出品的系列專訪欄目，旨在為關(guān)心中國(guó)大資管領(lǐng)域發(fā)展的相關(guān)機(jī)構(gòu)專業(yè)人士提供一個(gè)高端發(fā)聲平臺(tái)，推動(dòng)理論、思想、創(chuàng)業(yè)和經(jīng)驗(yàn)交流。

本期訪談人物：

興業(yè)基金固定收益董事總經(jīng)理、投資總監(jiān) 周鳴

“相信深入研究的價(jià)值和長(zhǎng)期均值回歸的力量，順勢(shì)而為、靈活應(yīng)變，在投資的長(zhǎng)跑中為持有人創(chuàng)造持續(xù)穩(wěn)定的收益回報(bào)。”

▍個(gè)人介紹

清華大學(xué)工商管理碩士，21年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。擁有公募基金、企業(yè)年金、保險(xiǎn)等多領(lǐng)域復(fù)合投資管理經(jīng)驗(yàn)，及固收+、純債、現(xiàn)金管理等多種類產(chǎn)品投資運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，所管理產(chǎn)品曾榮獲金牛獎(jiǎng)、明星基金獎(jiǎng)、金基金獎(jiǎng)等殊榮。2013年加入興業(yè)基金，現(xiàn)任公司固定收益投資總監(jiān)。

▍第一標(biāo)簽

大類資產(chǎn)配置與跨市場(chǎng)多資產(chǎn)投資專家

▍機(jī)構(gòu)簡(jiǎn)介

興業(yè)基金管理有限公司成立于2013年4月17日，是興業(yè)銀行控股的全國(guó)性基金管理公司，注冊(cè)資本12億元人民幣。公司立足基金管理本源業(yè)務(wù)，在當(dāng)前大資管行業(yè)變革之機(jī)遇與挑戰(zhàn)中加快戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和自我革新，全面推進(jìn)改革創(chuàng)新，著力提升各大版塊專業(yè)能力，通過(guò)優(yōu)化管理體系、完善團(tuán)隊(duì)建設(shè)、提升投研能力、健全產(chǎn)品布局等多舉措，提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力，以長(zhǎng)期穩(wěn)健業(yè)績(jī)回報(bào)投資者，幫助投資者實(shí)現(xiàn)財(cái)富增值。其中，興業(yè)基金固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)擁有包括投資人員14名、研究員14 名、交易員11 名在內(nèi)的39名專業(yè)復(fù)合人才，是業(yè)內(nèi)最具規(guī)模的固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)之一。團(tuán)隊(duì)成員平均從業(yè)年限9年以上，核心人員從業(yè)年限14年以上，分別來(lái)自于基金、券商、銀行、保險(xiǎn)以及信評(píng)機(jī)構(gòu)等市場(chǎng)各領(lǐng)域。投研框架涉獵固收類、權(quán)益類、大宗商品、衍生品等投資品種，多種類資產(chǎn)走勢(shì)相互印證。

資管江湖，公募基金是一支重要的資產(chǎn)配置力量，截至今年6月末，我國(guó)公募基金管理規(guī)模達(dá)到26.41萬(wàn)億元，只數(shù)突破萬(wàn)只“關(guān)口”。今年上半年，公募基金的盈利情況整體不佳，行業(yè)整體虧損6356.32億元，其中權(quán)益類產(chǎn)品虧損較多，股票型基金和混合型基金合計(jì)虧損超過(guò)7800億元。在這種情況下，固收類基金扛起了盈利的“大旗”，上半年貨幣基金、債券基金分別實(shí)現(xiàn)盈利1069.78億元、690.03億元，投資者對(duì)固收基金的關(guān)注熱度大增。

在當(dāng)前市況之下，固收基金投資機(jī)構(gòu)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、貨幣政策的看法如何？如何兼顧絕對(duì)收益與相對(duì)收益？與其他投債機(jī)構(gòu)相比，基金對(duì)債基的資產(chǎn)配置有怎樣的特點(diǎn)？對(duì)利率債、信用債投資的策略如何？

近期，財(cái)聯(lián)社就此專訪了一家代表性機(jī)構(gòu)——興業(yè)基金的固收投資總監(jiān)周鳴。在周鳴看來(lái)，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)正處緩慢復(fù)蘇過(guò)程，貨幣政策預(yù)計(jì)仍會(huì)維持相對(duì)寬松狀態(tài)，債券的絕對(duì)收益率水平和利差水平相對(duì)較低，后續(xù)走勢(shì)取決于經(jīng)濟(jì)的邊際變化和政策的相機(jī)抉擇，“投資是一場(chǎng)長(zhǎng)跑，中長(zhǎng)期要為投資人帶來(lái)穩(wěn)定收益，往下的時(shí)候控制回撤，往上要跟住市場(chǎng)”。

01

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預(yù)計(jì)貨幣政策將繼續(xù)保持“穩(wěn)中偏松”

自去年下半年以來(lái)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了“需求收縮、供給沖擊和預(yù)期轉(zhuǎn)弱”疊加的內(nèi)生下行階段，春節(jié)以后經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力進(jìn)一步加大。隨著疫情的緩解，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了修復(fù)階段，這從5-6月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)能夠得到印證，但是7月份除出口超預(yù)期回升外，其他經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)均有所放緩，顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的力度仍然偏弱。

7、8月份盡管有極端高溫天氣、疫情點(diǎn)狀散發(fā)等擾動(dòng)經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)和消費(fèi)活動(dòng)，但地產(chǎn)鏈條的各項(xiàng)數(shù)據(jù)回落明顯，成為抑制經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇斜率的主要因素。數(shù)據(jù)顯示，8月調(diào)降5年期LPR基準(zhǔn)利率與放松加點(diǎn)限制等帶動(dòng)房貸利率下降至歷史低位，多地地產(chǎn)政策放松，但房?jī)r(jià)和地產(chǎn)銷售依然呈現(xiàn)低迷狀態(tài)，房地產(chǎn)領(lǐng)域的流動(dòng)性壓力依然存在，地產(chǎn)投資最終的趨勢(shì)回歸仍需要等待。在這樣的背景下，今年以來(lái)貸款與存款增速持續(xù)分化，居民和企業(yè)關(guān)注資產(chǎn)負(fù)債表的修復(fù)，消費(fèi)和投資需求受到抑制，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資整體偏弱。

在面對(duì)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)能偏弱以及地緣政治、發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策收緊等外部沖擊的背景下，今年以來(lái)穩(wěn)增長(zhǎng)的政策力度有目共睹，目前各級(jí)機(jī)構(gòu)正抓緊形成更多實(shí)物工作量，暢通政策傳導(dǎo)。周鳴認(rèn)為，“寬信用”仍然是下半年宏觀政策的重中之重，后續(xù)政策發(fā)力的著力點(diǎn)是3000億以上的政策性開發(fā)性金融工具和5000億專項(xiàng)債結(jié)存余額，主要集中在基建和貨幣信貸這兩個(gè)領(lǐng)域。穩(wěn)增長(zhǎng)政策的見(jiàn)效需要時(shí)間，預(yù)計(jì)央行的貨幣政策將繼續(xù)保持“穩(wěn)中偏松”的主基調(diào)，資金面仍將保持相對(duì)寬松的局面，保障寬信用政策傳導(dǎo)的通暢。

02

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“資產(chǎn)荒”導(dǎo)致多維度利差壓降，后續(xù)或回升，但利率中樞螺旋下降是中長(zhǎng)期趨勢(shì)

在經(jīng)濟(jì)增速放緩和貨幣寬松的預(yù)期下，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)資產(chǎn)收益率的預(yù)期已經(jīng)降低。

“中長(zhǎng)期看，債券收益率由實(shí)體經(jīng)濟(jì)回報(bào)率決定，隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中樞下臺(tái)階，收益率中樞也將隨之下移。”周鳴表示，在經(jīng)濟(jì)增速放緩時(shí)，央行會(huì)通過(guò)適度寬松政策投放貨幣，以實(shí)現(xiàn)寬信用達(dá)到平抑經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的目的，若由“寬貨幣”向“寬信用”傳導(dǎo)不暢時(shí)，居民和機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，符合風(fēng)險(xiǎn)偏好特征的可選資產(chǎn)較少，從而出現(xiàn)“資產(chǎn)荒”，導(dǎo)致債券的信用利差、品種利差、等級(jí)利差等都有所壓降。與歷史“資產(chǎn)荒”行情不同的是，今年由于地產(chǎn)領(lǐng)域處于風(fēng)險(xiǎn)釋放階段，城投平臺(tái)融資規(guī)范化要求并沒(méi)有放松，加上信用債的供給有所減少，加劇了本次“資產(chǎn)荒”行情的演繹。

但是，利差急劇壓縮后，若后續(xù)信用傳導(dǎo)逐漸順暢，實(shí)體融資需求恢復(fù)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，信用債供給增加，資金面“堰塞湖”效應(yīng)以及債券供需格局出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，則債券收益率存在上行壓力。當(dāng)然，債券后續(xù)實(shí)際的利率和利差的走勢(shì)，還是取決于經(jīng)濟(jì)的邊際變化和政策的相機(jī)抉擇，投資機(jī)構(gòu)需要密切觀察。

從中長(zhǎng)期來(lái)看，周鳴表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型勢(shì)必會(huì)面臨經(jīng)濟(jì)增速承壓的局面，利率中樞將逐步下移。當(dāng)然，債券收益率的下行不是一蹴而就的，而是在經(jīng)濟(jì)周期的不同階段，以及對(duì)應(yīng)的貨幣與信用政策組合下，圍繞中樞周期性波動(dòng)、螺旋式下行。

03

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“投資是一場(chǎng)長(zhǎng)跑，是積小勝成大勝的過(guò)程”

如何兼顧絕對(duì)收益與相對(duì)收益，是固收投資一個(gè)永恒的主題，兩個(gè)目標(biāo)雖有一定的沖突性，但周鳴認(rèn)為，明確了主目標(biāo)，很多時(shí)候在實(shí)際操作中，在市場(chǎng)面臨拐點(diǎn)的時(shí)候，如果以絕對(duì)收益的思路進(jìn)行投資策略調(diào)整和相應(yīng)的操作，可以降低小概率事件對(duì)組合回撤的影響，最后的相對(duì)收益也會(huì)有不錯(cuò)表現(xiàn)。

興業(yè)基金固收投資的目標(biāo)與核心定位，是在控制波動(dòng)與管理風(fēng)險(xiǎn)的前提下，追求業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的相對(duì)確定性與穩(wěn)定性，絕對(duì)收益是主要導(dǎo)向。雖然不對(duì)稱收益是大家所追尋的，但不得不承認(rèn)的是，大多數(shù)情況下，風(fēng)險(xiǎn)和收益是對(duì)稱的。要實(shí)現(xiàn)絕對(duì)收益，需要進(jìn)行階段性的策略調(diào)整，或是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的敞口進(jìn)行收縮。

“投資是一場(chǎng)長(zhǎng)跑，追求的是勝率，是積小勝成大勝的過(guò)程。所有的投資行為都要忠實(shí)于基金合同和產(chǎn)品定位，做長(zhǎng)期正確的事，要從中長(zhǎng)期的維度上，持續(xù)穩(wěn)健地為投資人帶來(lái)收益。往下的時(shí)候控制回撤，往上要跟住市場(chǎng)?！迸c權(quán)益類資產(chǎn)不同，固收資產(chǎn)是有一個(gè)“鉚”存在的，相對(duì)限定的變量維度，使得中樞、均值以及歷史波動(dòng)均有其意義。

同時(shí)，周鳴認(rèn)為，一個(gè)成熟、多元化且復(fù)合型的團(tuán)隊(duì)，可以做到自上而下分析市場(chǎng)所處的周期位置，以及未來(lái)宏觀和政策變化對(duì)細(xì)分資產(chǎn)的影響，自下而上對(duì)比細(xì)分資產(chǎn)的定價(jià)進(jìn)行交叉印證，以提高大類資產(chǎn)配置決策的準(zhǔn)確性和落地到具體資產(chǎn)投資的效率，從而在達(dá)成絕對(duì)收益目標(biāo)的導(dǎo)向下兼顧合理的相對(duì)收益。

從投資履歷來(lái)看，周鳴2001年做賣方研究入行，2004年開始從事壽險(xiǎn)資金、企業(yè)年金投資，2009年進(jìn)入公募基金行業(yè)管理產(chǎn)品至今，具有多領(lǐng)域的復(fù)合投研經(jīng)驗(yàn)。興業(yè)基金固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)目前擁有39名專業(yè)化、復(fù)合型人才，包括投資人員14名、研究員14名、交易員11名，團(tuán)隊(duì)成員平均從業(yè)年限9年以上，核心人員從業(yè)年限14年以上，分別來(lái)自基金、券商、銀行、保險(xiǎn)及信評(píng)機(jī)構(gòu)等各領(lǐng)域，投研框架涉獵固收類、權(quán)益類、大宗商品、衍生品等品種，可以充分發(fā)揮開放成長(zhǎng)、合作共享的團(tuán)隊(duì)文化和信息、資源的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。

“一個(gè)成熟的投資團(tuán)隊(duì)，需經(jīng)歷過(guò)多輪的經(jīng)濟(jì)金融周期、股債的牛熊市，在市場(chǎng)的波動(dòng)中磨礪成長(zhǎng)，在信用的擴(kuò)張收縮中，對(duì)于階段性暴雷的市場(chǎng)狀況也會(huì)了然于心。”

04

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##受益固收，興業(yè)基金收益表現(xiàn)良好

興業(yè)基金的固收投資表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。財(cái)聯(lián)社根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年上半年，在權(quán)益類產(chǎn)品盈利表現(xiàn)不佳時(shí)，銀行系基金公司因?yàn)楣淌疹惢鹫急容^高而排名靠前。排名前十的基金公司中過(guò)半是銀行系基金公司，其中建信基金旗下基金盈利50.34億元，排名榜首；排名其后的興業(yè)基金和安信基金，分別盈利21.55億元和18.71億元。排除規(guī)模因素，興業(yè)基金在股份制銀行系基金陣營(yíng)中表現(xiàn)最佳。

周鳴介紹，截至8月末，興業(yè)基金管理的固收資產(chǎn)規(guī)模約3320億元，從產(chǎn)品體系來(lái)看，已建立了相對(duì)完整的固收和“固收+”產(chǎn)品線。3000億元的公募固收中涵蓋約1400多億元的貨幣基金，約1560億元的債基與偏債混合產(chǎn)品，其中140億元的中短債產(chǎn)品覆蓋了開放式和30天、60天、90天、180天等各個(gè)持有期限。從產(chǎn)品細(xì)分策略的規(guī)模結(jié)構(gòu)來(lái)看，利率債策略產(chǎn)品約540億元，中長(zhǎng)期信用類純債產(chǎn)品約670億元，準(zhǔn)債（債+可轉(zhuǎn)債）、二級(jí)債和偏債混合基金合計(jì)規(guī)模約210億元。

值得一提的是，興業(yè)基金整體業(yè)績(jī)良好，在“固定收益類基金全市場(chǎng)絕對(duì)收益分類評(píng)分排行榜”中，最近一年排名25/143，最近兩年排名18/131，最近三年排名23/117，拉長(zhǎng)至最近七年，位列15/70（《海通證券：基金公司權(quán)益及固定收益類資產(chǎn)分類評(píng)分排行榜（2022.7.2）》）。

與其他資管機(jī)構(gòu)相比，基金公司的固收資產(chǎn)配置，有何特點(diǎn)？

周鳴認(rèn)為，在資管新規(guī)的要求下，各類機(jī)構(gòu)都要向“打破剛兌、凈值化、公募化”的方向轉(zhuǎn)變，更加突出資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的主動(dòng)管理能力，而固收類產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)將更加趨向于平臺(tái)綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的比拼，這是對(duì)平臺(tái)及團(tuán)隊(duì)的投資管理、風(fēng)險(xiǎn)管理、交易能力、流動(dòng)性管理、資源整合等能力的綜合考量?；鸸鞠噍^于其他資管機(jī)構(gòu)，最為重要的突出優(yōu)勢(shì)一方面是投研一體化、架構(gòu)扁平化、跨部門分工協(xié)作的體制機(jī)制，另一方面是持續(xù)的組合投資、凈值化管理，以及流動(dòng)性管理方面的經(jīng)驗(yàn)累積?；鸸咀鳛槭袌?chǎng)化程度最高的資管機(jī)構(gòu)，監(jiān)管透明且要求嚴(yán)格、信息披露體系完善，從持有人的角度來(lái)說(shuō)，獲得的信息對(duì)稱性也更加有保障。此外，公募基金的產(chǎn)品線梯度豐富，基金公司在產(chǎn)品管理的精細(xì)化上更有經(jīng)驗(yàn)，不同市況下通過(guò)構(gòu)建多資產(chǎn)、多策略組合，更有利于為持有人實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)。

05

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加大利率債配置，信用債著力避防風(fēng)險(xiǎn)

基金的收益表現(xiàn)，跟資產(chǎn)配置和各細(xì)分市場(chǎng)的投研深度相關(guān)。在周鳴看來(lái)，抓住行業(yè)發(fā)展的方向，考量業(yè)務(wù)需求的轉(zhuǎn)變，順應(yīng)趨勢(shì)變化，提早布局市場(chǎng)，進(jìn)行多元化、多資產(chǎn)以及跨市場(chǎng)的配置，是現(xiàn)階段以及未來(lái)的方向。

近年來(lái)，基金產(chǎn)品在債券品種配置上，更多轉(zhuǎn)向了利率債。相關(guān)券商研報(bào)統(tǒng)計(jì)顯示，中長(zhǎng)期純債基金對(duì)利率債的配置比例由2017年底的19.47%上升至2021年一季末的52.58%。如前所述，興業(yè)基金的利率債策略產(chǎn)品500多億，也占較大規(guī)模權(quán)重。

對(duì)此，周鳴認(rèn)為，2015、16年以來(lái)，公募基金固收業(yè)務(wù)規(guī)模體量大發(fā)展，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、客群結(jié)構(gòu)都有豐富和變化。固收產(chǎn)品大類資產(chǎn)配置比例和投向的改變，既有資金背后持有人風(fēng)險(xiǎn)偏好的原因，也是基于各類資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)收益比的考量，與債券各細(xì)分市場(chǎng)資產(chǎn)比價(jià)、估值變化和利差走勢(shì)相關(guān)度更高。近年來(lái)信用風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)，從供給端來(lái)看，2018年后民企的發(fā)債量急劇下降，而城投債供給也受到隱形債務(wù)的約束，機(jī)構(gòu)對(duì)信用債的風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，較多轉(zhuǎn)向利率債；在利差方面，目前信用利差、等級(jí)利差、品種利差都已壓降至歷史低位，吸引力下降。

信用債投資上，興業(yè)基金在防控信用風(fēng)險(xiǎn)的前提下，注重久期策略、杠桿策略、票息策略和利差策略的綜合運(yùn)用，將避防風(fēng)險(xiǎn)放在第一位。城投方面，由于今年結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)荒，機(jī)構(gòu)的配置需求增強(qiáng)，推動(dòng)城投債的估值和利差壓縮到了一個(gè)較低水平。周鳴認(rèn)為，后續(xù)的城投債投資要關(guān)注估值波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，尤其是區(qū)域內(nèi)弱資質(zhì)城投的負(fù)面輿情引起的估值波動(dòng)，另外部分個(gè)券信用資質(zhì)與估值背離的潛在風(fēng)險(xiǎn)也不可忽視。

在城投債的投資方面，周鳴介紹道：“我們一直都很關(guān)注地方政府的土地財(cái)政依賴度這一指標(biāo)，對(duì)于依賴度高的地區(qū)要求更高的溢價(jià)，甚至回避，而對(duì)于一般預(yù)算收入占比較高、制造業(yè)較為發(fā)達(dá)的地區(qū)更為偏好。具體來(lái)說(shuō)，我們會(huì)分析區(qū)域的一般預(yù)算收入穩(wěn)定性以及增速，區(qū)域的金融支持力度、自然資源稟賦，以及城投平臺(tái)再融資的可持續(xù)性等，綜合評(píng)判城投債的投資機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)?！蓖瑫r(shí)，周鳴提示，不做充分基本面分析的盲目下沉風(fēng)險(xiǎn)很大，尤其目前信用利差低位，信用挖掘的效率大幅降低，下沉信用債資質(zhì)給組合帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)收益不對(duì)稱。

對(duì)話1000位行業(yè)領(lǐng)軍人物：安安訪談錄

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訪談人物錄：

（按首字拼音排序，排名不分先后）

寵物經(jīng)濟(jì)：

佩蒂股份董事長(zhǎng)：陳振標(biāo)（“寵物食品”第一股掌門人）

儲(chǔ)能設(shè)備：

南都電源董事長(zhǎng)：朱保義（儲(chǔ)能全場(chǎng)景應(yīng)用的構(gòu)建者）

傳媒創(chuàng)新：

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》主編：徐杰（一級(jí)市場(chǎng)及科創(chuàng)板權(quán)威報(bào)道和服務(wù)平臺(tái)）

動(dòng)力電池：

蜂巢能源董事長(zhǎng)：楊紅新（動(dòng)力電池行業(yè)勇闖者）

協(xié)鑫能科總裁：費(fèi)智（移動(dòng)數(shù)字能源科技的先行者）

高端裝備：

天宜上佳董事長(zhǎng)：吳佩芳（軌交耗材龍頭“掌門人”）

工業(yè)軟件：

群核科技聯(lián)合創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)：黃曉煌（3D云設(shè)計(jì)SaaS引領(lǐng)者）

賽美特董事長(zhǎng)兼CEO：李鋼江（國(guó)產(chǎn)工業(yè)軟件領(lǐng)域的推動(dòng)者和踐行者）

光伏電力電子設(shè)備：

昱能科技董事長(zhǎng)：凌志敏（美國(guó)硅谷技術(shù)背景，國(guó)內(nèi)微型逆變器先行人）

集成電路：

黑芝麻智能CMO：楊宇欣（自動(dòng)駕駛芯片行業(yè)創(chuàng)業(yè)“老炮”）

沐曦聯(lián)合創(chuàng)始人、CTO兼首席軟件架構(gòu)師：楊建（高性能國(guó)產(chǎn)GPU的開拓者）

?？貏?chuàng)合創(chuàng)始人、總經(jīng)理：張平（關(guān)鍵領(lǐng)域國(guó)產(chǎn)嵌入式系統(tǒng)推動(dòng)者）

芯擎科技董事兼CEO：汪凱博士（國(guó)產(chǎn)車規(guī)級(jí)芯片研發(fā)帶頭人）

芯源微董事長(zhǎng)：宗潤(rùn)福（大數(shù)據(jù)分析和人工智能技術(shù)專家）

英特爾大數(shù)據(jù)技術(shù)全球首席技術(shù)官：戴金權(quán)（大數(shù)據(jù)分析和人工智能技術(shù)專家）

景觀設(shè)計(jì)：

奧雅股份聯(lián)合創(chuàng)始人&董事總裁：李方悅 (數(shù)字科技與文旅融合的先行者）

LED電子設(shè)備：

木林森創(chuàng)始人：孫清煥 (LED封裝及應(yīng)用產(chǎn)品供應(yīng)商）

農(nóng)業(yè)養(yǎng)殖：

神農(nóng)集團(tuán)董事長(zhǎng)：何祖訓(xùn) (健康安全生豬產(chǎn)能理念踐行者）

券商機(jī)構(gòu)：

安信證券副總裁：魏峰（券商O2O財(cái)富管理“探路人”）

德邦證券副總裁：顧勇（從保險(xiǎn)到券商的跨界先鋒）

富途董事總經(jīng)理、國(guó)際化戰(zhàn)略及財(cái)富管理負(fù)責(zé)人：曾煜超（科技券商依托互聯(lián)網(wǎng)開拓財(cái)富管理業(yè)務(wù)的探索者）

光大證券業(yè)務(wù)總監(jiān)：梁純良（兼有一線經(jīng)驗(yàn)和全局思維的券業(yè)財(cái)富設(shè)計(jì)師）

海通證券財(cái)富管理總部總經(jīng)理：吳國(guó)華（財(cái)富管理踐行者）

華林證券CEO：趙衛(wèi)星（首批成功試水?dāng)?shù)字金融的跨界領(lǐng)路人）

?華泰金控董事總經(jīng)理兼張樂(lè)通全球負(fù)責(zé)人：朱亞莉（中資券商APP國(guó)際化探索者）

華西證券董事長(zhǎng)：魯劍雄（深耕金融數(shù)十年的跨界券業(yè)掌舵人）

國(guó)海證券副總裁：蔣健（深耕券商財(cái)富管理的馬拉松跑者）

國(guó)泰君安證券私人客戶部總經(jīng)理：張謙（財(cái)富管理行業(yè)的奮楫者）

國(guó)信證券副總裁：諶傳立（深化資本市場(chǎng)注冊(cè)制改革的踐行者）

華福證券首席信息官、零售業(yè)務(wù)條線事業(yè)部總裁：王俊興（精通金融與IT的券業(yè)先鋒）

瑞銀證券財(cái)富管理主管：高慧（瑞士財(cái)富管理“百年老店”的中國(guó)女高管）

申萬(wàn)宏源證券固定收益融資總部總經(jīng)理：范為（宏觀經(jīng)濟(jì)與資本市場(chǎng)資深專家）

天風(fēng)國(guó)際董事長(zhǎng)：王勇（最懂風(fēng)險(xiǎn)管理的中資券商出海掌舵手）

湘財(cái)證券副總裁：周樂(lè)峰（從證券一線強(qiáng)勢(shì)崛起的初生代大V）

興業(yè)證券數(shù)智金融部副總經(jīng)理：鄭可棟（財(cái)富管理的踐行者）

招商證券總裁助理、投資銀行委員會(huì)主任委員：王治鑒（親歷創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革的投資銀行家）

中金公司投資銀行部負(fù)責(zé)人：王曙光（見(jiàn)證與建言資本市場(chǎng)改革發(fā)展的資深投行家）

中金公司研究部固收研究負(fù)責(zé)人、董事總經(jīng)理：陳健恒（宏觀經(jīng)濟(jì)及債券投資策略分析專家）

中信建投證券執(zhí)委委員、投資銀行業(yè)務(wù)管理委員會(huì)主任：劉乃生（制度建設(shè)的投行親歷者、建言者）

評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)：

東方金誠(chéng)董事長(zhǎng)：崔磊（資管、銀行、信評(píng)等多領(lǐng)域資深專家）

中誠(chéng)信國(guó)際董事長(zhǎng)：閆衍（頭部評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的管理者人）

權(quán)威專家、研究學(xué)者：

國(guó)家信息中心預(yù)測(cè)部產(chǎn)業(yè)室主任：魏琪嘉（國(guó)家發(fā)改委系統(tǒng)、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域?qū)＜遥?/h3>

民盟中央經(jīng)濟(jì)委副主任：馮奎（曾任國(guó)家發(fā)改委研究員，城鎮(zhèn)化議題專家）

中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)研究院對(duì)外經(jīng)濟(jì)研究所研究員：楊長(zhǎng)湧（國(guó)家發(fā)改委系統(tǒng)、宏觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域外貿(mào)專家）

中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)研究院決策咨詢部研究員：盛朝迅（國(guó)家發(fā)改委系統(tǒng)、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域?qū)＜遥?/h3>

汽車零配件：

森麒麟總經(jīng)理：林文龍（輪胎新勢(shì)力領(lǐng)軍人物）

企業(yè)服務(wù)：

八爪魚&云聽(tīng)CEM創(chuàng)始人：劉寶強(qiáng)（國(guó)內(nèi)首個(gè)客戶體驗(yàn)管理SaaS平臺(tái)開創(chuàng)者）

神策數(shù)據(jù)創(chuàng)始人：桑文鋒（數(shù)據(jù)閉環(huán)方法論SDAF的提出者）

科沃斯蒲公英加速器CEO：陳亮（中國(guó)科技優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目投資蓄水池建設(shè)者）

酷克數(shù)據(jù)聯(lián)合創(chuàng)始人：簡(jiǎn)麗榮（云原生數(shù)據(jù)庫(kù)“從無(wú)到有”的推動(dòng)者）

數(shù)說(shuō)故事創(chuàng)始人&CEO：徐亞波（行業(yè)領(lǐng)先的大數(shù)據(jù)AI獨(dú)角獸企業(yè)“掌門人”）

數(shù)位大數(shù)據(jù)創(chuàng)始人兼CEO：黃興麗（國(guó)內(nèi)最大全域全場(chǎng)景大數(shù)據(jù)庫(kù)建設(shè)者）

順網(wǎng)科技董事長(zhǎng)：邢春華（泛娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的推動(dòng)者）

威爾森創(chuàng)始人&CEO：梁維新（行業(yè)領(lǐng)先的汽車數(shù)據(jù)信息綜合應(yīng)用平臺(tái)“掌舵人”）

人工智能：

達(dá)觀數(shù)據(jù)董事長(zhǎng)：陳運(yùn)文（文本數(shù)據(jù)智能化處理研究與工程專家）

復(fù)亞智能CEO：曹亞兵（無(wú)人機(jī)全自動(dòng)飛行系統(tǒng)領(lǐng)域的先行者和推動(dòng)者）

云從科技聯(lián)合創(chuàng)始人、戰(zhàn)略規(guī)劃部負(fù)責(zé)人：姚志強(qiáng)（人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)的先行者）

數(shù)字安全及測(cè)試測(cè)量：

東方中科董事長(zhǎng)：王戈（中科院技術(shù)資本領(lǐng)軍人物）

碳中和：

天津排放權(quán)交易所總經(jīng)理：李天（中國(guó)負(fù)碳平臺(tái)的先行者）

氫交所最早發(fā)起人：林輝（氫能源交易平臺(tái)探路者）

投資機(jī)構(gòu)：

鼎心資本創(chuàng)始合伙人：胡慧（聚焦半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的VC投資人）

鼎興量子創(chuàng)始人：金宇航（成都新能源與新材料ToB領(lǐng)域資深投資人）

東方引擎合伙人、副總經(jīng)理：李慧鵬（連續(xù)多年保持優(yōu)秀投資業(yè)績(jī)的債券金?；鸾?jīng)理）

復(fù)星創(chuàng)富聯(lián)席董事長(zhǎng)：徐欣（產(chǎn)業(yè)背景深厚的科技投資人）

合晟資產(chǎn)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)：胡遠(yuǎn)川（擁有豐富實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)的股債投資專家）

基石資本合伙人：楊勝君(產(chǎn)業(yè)背景深厚的硬科技投資人)

漢理資本董事長(zhǎng)：錢學(xué)鋒（資深天使投資人、A輪學(xué)堂創(chuàng)辦人）

活水資本創(chuàng)始合伙人：許樂(lè)家（東南亞創(chuàng)投圈探索者）

加華資本創(chuàng)始合伙人：宋向前（消費(fèi)服務(wù)行業(yè)冠軍的“超級(jí)陪練”）

朗盛投資合伙人：李佳（科研出身，服務(wù)過(guò)百家生物醫(yī)療企業(yè)的早期投資人）

梅花創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人：吳世春（最懂創(chuàng)業(yè)者"的天使投資人）

唐興資本創(chuàng)始人：宮蒲玲（硬科技賽道“有溫度的資本”發(fā)起人）

元起資本創(chuàng)始管理合伙人：何文俊（數(shù)字世界的安全守衛(wèi)者）

中歐資本董事長(zhǎng)：張俊（華為前副總裁、硬科技戰(zhàn)略投資者）

VR/AR/元宇宙：

Nreal 創(chuàng)始人、CEO：徐馳（中科院技術(shù)資本領(lǐng)軍人物）

文化旅游：

復(fù)星旅文董事長(zhǎng)：錢建農(nóng)（休閑度假生活方式引領(lǐng)者）

新能源：

晶科能源董事長(zhǎng)：李仙德（光伏產(chǎn)業(yè)海內(nèi)外垂直一體化布局的領(lǐng)航者）

新汽車：

嵐圖汽車創(chuàng)始人：盧放（堅(jiān)定而充滿汽車情節(jié)的“長(zhǎng)期主義者”）

零跑汽車創(chuàng)始人：朱江明（汽車界的“超級(jí)工程師”）

哪吒汽車聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO：張勇（打造高品質(zhì)智能電動(dòng)車的產(chǎn)品經(jīng)理）

信托機(jī)構(gòu)：

平安信托運(yùn)營(yíng)中心總監(jiān)：龍健（平安信托，信托業(yè)科技實(shí)力的標(biāo)桿）

云南信托總裁：舒廣（云南信托，信托轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略踐行的先行者）

新消費(fèi)：

魔筷科技創(chuàng)始人：王玉林（直播電商供應(yīng)鏈服務(wù)商)

行云集團(tuán)創(chuàng)始人：王維（全球D2C供應(yīng)鏈）

新一代信息技術(shù)：

洞見(jiàn)科技創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)：姚明（數(shù)據(jù)價(jià)值安全釋放的推動(dòng)者）

華天軟件董事長(zhǎng)：楊超英（國(guó)內(nèi)首套機(jī)械CAD創(chuàng)立者，工業(yè)軟件領(lǐng)域領(lǐng)跑人）

山石網(wǎng)科董事長(zhǎng)：羅東平（網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域早期海歸工程師、科創(chuàng)板公司創(chuàng)始人）

醫(yī)療健康：

佰仁醫(yī)療董事長(zhǎng)：金磊（國(guó)產(chǎn)心臟瓣膜介入治療新時(shí)代的開創(chuàng)者）

貝瑞基因董事長(zhǎng)：高揚(yáng)（中國(guó)基因測(cè)序開拓者）

春雨醫(yī)生CEO：王羽瀟（互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療在線問(wèn)診模式探路者）

東方生物創(chuàng)始人：方效良（體外診斷領(lǐng)域全產(chǎn)業(yè)鏈布局的開拓者)

復(fù)銳醫(yī)療董事長(zhǎng)：劉毅（中國(guó)能量源醫(yī)美器械頭把交椅的掌舵人）

和元生物董事長(zhǎng)：潘謳東（基因治療CDMO“獨(dú)角獸”企業(yè)的掌門人）

華大基因CEO：趙立見(jiàn)（中國(guó)基因行業(yè)龍頭企業(yè)的領(lǐng)軍者）

曼朗醫(yī)療CEO：唐德凱（高端私營(yíng)精神心理醫(yī)療機(jī)構(gòu)踐行者）

燃石醫(yī)學(xué)創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官：漢雨生（中國(guó)腫瘤精準(zhǔn)醫(yī)療引領(lǐng)者）

天鶩科技創(chuàng)始人：洪亮（AI新藥開發(fā)領(lǐng)航者）

通策醫(yī)療董事長(zhǎng)：呂建明（連鎖口腔醫(yī)院數(shù)字化的先行者）

望石智慧CEO：周杰龍（AI創(chuàng)新藥研發(fā)新范式的探路者）

未知君聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO：譚驗(yàn)（AI+BT微生態(tài)制藥閉環(huán)探路人）

沃比醫(yī)療CEO：安穆克（Michael Alper）（神經(jīng)介入領(lǐng)域出海的先行者）

星藥科技創(chuàng)始人&CEO：李成濤（人工智能+藥物研發(fā)領(lǐng)域的頂尖學(xué)者）

星奕昂創(chuàng)始人：王立群（國(guó)內(nèi)細(xì)胞治療領(lǐng)域的早期開拓人）

中科新進(jìn)創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)：任培根（多肽藥物賽道的科學(xué)家創(chuàng)業(yè)者）

銀行理財(cái)：

匯華理財(cái)資產(chǎn)配置總監(jiān)：馬少章（匯華理財(cái)，中長(zhǎng)期穩(wěn)健投資老將）

光大理財(cái)總經(jīng)理：潘東（光大理財(cái)，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的創(chuàng)新者）

華夏理財(cái)總裁：苑志宏（華夏理財(cái)，客戶至上、絕對(duì)收益的堅(jiān)守者）

農(nóng)銀理財(cái)董事長(zhǎng)：馬曙光（農(nóng)銀理財(cái)，提供最佳客戶體驗(yàn)的踐行者）

平安理財(cái)固定收益投資部負(fù)責(zé)人：熊珣（平安理財(cái)，銀行理財(cái)領(lǐng)域多資產(chǎn)多策略配置領(lǐng)跑者）

影視文化：

華策影視總裁：傅斌星（新時(shí)代文化產(chǎn)業(yè)生力軍）

自動(dòng)駕駛：

縱目科技CEO：唐銳（自動(dòng)駕駛與高級(jí)駕駛輔助系統(tǒng)（ADAS）領(lǐng)域的14年研發(fā)管理老兵）

宏景智駕創(chuàng)始人兼CEO：劉飛龍（自動(dòng)駕駛大潮中的探索者）