新能源雖然不是一個新賽道,但在今年絕對是一個火熱賽道。面對這一賽道,藍馳的心法是“不盲從”。
《安安訪談錄》是界面財聯社執(zhí)行總裁徐安安出品的一檔深度訪談類欄目。從投資角度對話1000位行業(yè)領軍人物,覆蓋傳媒創(chuàng)新、VC/PE、信息服務、金融科技、交易體系、戰(zhàn)略新興等方向。
科創(chuàng)板日報《連線投資人》欄目是由《安安訪談錄》出品的主要針對一級市場創(chuàng)投機構投資人的訪談欄目。一級市場的投資具有鎖定期長、風險高、相對隱秘等特點。本欄目通過對一線機構負責人(含核心高管、合伙人等)的采訪,力圖還原復雜股權投資行為背后的真實邏輯。
本期訪談人物:
藍馳創(chuàng)投管理合伙人 陳維廣
“好的早期投資人,最重要的賦能是和創(chuàng)業(yè)者一起,更早、更精準地洞悉需求,滿足需求?!?/p>
▍個人介紹
瑞士洛桑IMD國際管理學院MBA學位;曾任職新加坡電訊;2020、2021年度福布斯中國百強投資人;清科中國早期TOP10投資人;投中中國最佳早期投資人TOP50。
▍第一標簽
新經濟早期投資人
▍機構簡介
Bluerun Ventures于1998年在美國硅谷設立。藍馳創(chuàng)投中國于2005年設立,專注于早期創(chuàng)業(yè)公司的風險投資。目前,已投資超過150家早期創(chuàng)業(yè)公司,投資領域覆蓋硬科技和創(chuàng)新交互、企業(yè)科技、新消費、醫(yī)療健康等領域。
最新一期募集基金規(guī)模超過5億美金。出資人由國際知名保險公司、主權財富基金、養(yǎng)老金、國家級引導基金、知名母基金、實體企業(yè)、家族辦公室等構成。目前,參與構建并共享藍馳系創(chuàng)業(yè)生態(tài)鏈,包括:藍馳家族CEO社群、人工智能創(chuàng)業(yè)營、聚焦新經濟行業(yè)領導者的科技媒體平臺“新經濟100人”、集合社交為一體的人工智能社群“新智元”、創(chuàng)新醫(yī)療資訊交流平臺“奇點”、 擁有硬件供應鏈解決能力的新型創(chuàng)投加速平臺“星云加速器”、聯結優(yōu)秀生物科技人才的Bio2X生物馳想冬令營等。
作為一家專注于早期投資的知名VC,藍馳創(chuàng)投于2016年A輪投資理想汽車后,由此沿著電動化和智能化方向展開了一系列投資。
6年下來,藍馳在新能源行業(yè)的各個領域均已出手,除了理想汽車,動力電池回收解決商、SiC功率半導體企業(yè)、電池智能化基礎設施平臺、數字能量管控系統(tǒng)商,以及巨型智能礦用寬體卡車研發(fā)公司,均在藍馳創(chuàng)投的投資范圍內。
從投資方向上看,藍馳創(chuàng)投一直圍繞底層技術、中間能源環(huán)節(jié)、上層應用三大方向展開布局。
近日,藍馳創(chuàng)投管理合伙人陳維廣接受了《科創(chuàng)板日報》記者專訪,他表示:“新能源不是一個新賽道,過去幾年因為技術上的原因,沒有發(fā)展得很快。但當前,在信息化、智能化技術的賦能與促進下,新能源這一傳統(tǒng)賽道必將涌現大量機會。藍馳作為早期投資者,樂于在大浪淘沙中尋找有閃光點的創(chuàng)業(yè)公司,并陪伴其一起成長?!?/p>
01
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以電動化為起點,向兩條主線延伸
連續(xù)5輪加注理想汽車,在新能源領域最重要的這筆投資中,“電動化”成為藍馳出手的重要原因。
在決定投資前,管理合伙人陳維廣就認為,電動化在交通出行,或者移動場景中會產生巨大變革?!安还庠诔擞密嚪较?,商用車以及干線物流方向,均會產生融合。電動化作為載具,會全面替代內燃機。”
事實上,電動汽車當時的滲透率只有2.5%,但目前已突破30%的臨界值,并且呈現勢不可擋的趨勢。從這一點上看,印證了前幾年藍馳的判斷。在智能化、網聯化上,電動汽車也在不斷融合。電動化之后,已是移動場景中重要載體的電動汽車,也將加上“智能化”標簽,反映在產業(yè)演變上,投資人開始將“電動車”稱為“智能汽車”。
既然被定義為“智能汽車”,陳維廣認為,這一載體應該有蘋果一樣的生態(tài),這也是智能汽車未來發(fā)展的方向。靠近些觀察,能源運營管理也必不可少,并且距離“智能化”更近。
在具體方向上,藍馳創(chuàng)投投資副總裁陶也了指出,電氣化過程中,如何減少資源消耗、提高能源效率,是技術賦能的必然選擇。
“電池回收是一大方向。投資邏輯很簡單,鋰電池價格高企,回收會成為電動汽車未來制勝的關鍵。只有成本越來越低,普適性越強,大眾才會真正用起來,以打開第二增長曲線。除此之外,沿著這一方向,藍馳也看好用數字化、信息化手段監(jiān)控電池狀態(tài)的公司,它的作用是讓電池在運行過程中達到使用最優(yōu),以降低綜合成本?!?/p>
當然,站在電動化和能源運營管理之上,藍馳也布局了一些通用賽道,例如碳化硅芯片?!敖衲?,碳化硅新材料比較火,它的性能證明了碳化硅更適合能源這一高電壓應用場景。作為芯片材料,SiC功率半導體的投資邏輯由此浮現。”
02
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新能源很熱,投資需要“不盲從”
新能源雖然不是一個新賽道,但在今年絕對是一個火熱賽道。面對這一賽道,藍馳的心法是“不盲從”。
“在新能源領域,藍馳出手相對謹慎。作為投資人,行業(yè)起伏中也明顯感受到行業(yè)有點過熱。藍馳遵循自身投資思路,‘以核心技術驅動’為理念,認為技術先進性才是企業(yè)構建壁壘的根本。無論估值如何飛漲,有技術壁壘的公司才能在熱冷交替中走到最后,真正通過技術去改變、賦能行業(yè)?!标惥S廣表示。
至于一些重資產項目,藍馳也是分階段、以技術為評估點去看。“例如Pre-A輪投資的云儲新能源,這家公司屬于儲能賽道,相對于軟件設計公司來說,算是重資本項目。但接觸后發(fā)現云儲不是同質化競爭,公司通過構建電池應用新范式,打造了具備極強技術創(chuàng)新性的產品。所以,藍馳決定出手。由于定位早期投資者,藍馳多聚焦于A輪。從階段上看,有些企業(yè)還沒規(guī)模建廠、出產品,這也是與后期重資產項目所不一樣的?!?/p>
隨著賽道的崛起,投早也不意味著估值就會偏低。陳維廣坦言,尋找項目時遇到真正好的項目,哪怕估值高一點,藍馳也愿意接受?!霸谠缙陧椖康膶ふ抑校{馳構建了獨有的早期生態(tài),從產業(yè)頭部標桿拓展到高校、研究機構,更早接觸有技術實力的創(chuàng)業(yè)團隊和教授。”
當然,藍馳也不是純盯人和盯學校的VC,而是基于自身的行業(yè)認知和判斷,再通過行業(yè)調研,挖掘公司拐點。
拿底層技術的碳化硅半導體來說,陳維廣認為,這兩年碳化硅發(fā)展得非常快,特斯拉也加入其中。從襯底到器件再到模塊,很多創(chuàng)業(yè)公司都齊聚于此。隨著新能源產業(yè)的快速發(fā)展,其上游供應鏈的需求急速提升?!?strong>SiC功率器件作為下一代功率器件,對設計、工藝的要求都極高。在看到碳化硅替代硅這一確定性方向后,藍馳出手昕感科技。一方面,藍馳看中該創(chuàng)業(yè)公司在SiC領域有豐富的高端器件研制經驗,另一方面也是遵從核心技術驅動,在不落下風口的同時,有自身的‘錨定’與‘不盲從’?!?/p>
03
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新能源汽車,已有大玩家殺入
在藍馳的陪伴下,成長為巨人的理想,已是藍馳重要的合作伙伴。
“在電動汽車起量之后,很多玩家都殺入戰(zhàn)局。混戰(zhàn)中,行業(yè)會出現頭部集中的趨勢,玩家們想要不被淘汰,需要打造差異化來贏得市場。無論是產品體驗、成本控制、供應鏈體系,還是營銷渠道和手段,玩家們都應該有自己的差異化?!?/p>
這其中,比亞迪今年的出貨量非常高?!斑@反映了比亞迪有非常完備的供應鏈條,很多零部件都是自己生產。但隨著電動汽車的發(fā)展,在電池技術趨于趨同的背景下,行業(yè)會更偏向消費電子屬性,未來,電動汽車會逐漸成為智能汽車,在智能化、網聯化上進行生態(tài)建設的原因?!?/p>
從今年來看,品牌的調性和產品的定位,是差異化競爭的具體體現。10月,華為的問界系列緊隨理想、蔚來,已交付10142輛,這使得華為在電動汽車領域,已成為重量級玩家。
但無論如何搏殺,新能源汽車在新能源領域已然是一個增量市場,在可持續(xù)發(fā)展背景下,陳維廣認為,新能源產業(yè)已納入到ESG中,是其中最核心的一環(huán)。
“未來,節(jié)能減排會一直做下去,這一領域所迸發(fā)出的機遇與挑戰(zhàn),是藍馳探索的方向。在此過程中,長久陪伴是藍馳一直以來的投資理念,比如理想汽車、青云科技,均是藍馳陪伴了5、6年,甚至十幾年的公司。身為一家投資機構,在參與綠色經濟體系構建中,也應該更有耐心與毅力。”
對話1000位行業(yè)領軍人物:安安訪談錄